停復牌新規細則來了！
在證監會11月6日發佈“最嚴停復牌新規”後，昨天深夜滬深交易所的配套業務指引也終於出爐，最引人關注的是“減少了重組停牌情形，縮短重組停牌的時間期限，以後最長停牌時間不能超過25天“。
我們具體瞭解一下：首先什麼情況下能停牌什麼情況下不能停牌細則做了非常具體的規定：不涉及發行股份的重組、非公開發行股票、對外投資、簽訂重大合同等這些都不能停牌，只有涉及發行股份的重組、控制權變更、要約收購、澄清有關事項等才可以申請停牌。
然後不同情形可以停牌的時間也不同，總體看起來停牌時限比原先出現了大幅縮水。如發行股份重組停牌時間不超過10個交易日，籌劃控制權變更、要約收購等停牌時間不超過5個交易日，例外事項的停牌時間原則上不超過25個交易日。
以此為據，目前市場上有22只股票已經“超限”，如不自覺改正，隨時可能被交易所強制復牌。
回購難道是為了掩護減持？
市場回暖反彈，上市公司各種大小非們開始忙著減持！
19日晚間，博天環境發佈減持公告，三位大股東（國投創新、復星創富、鑫發匯澤）擬清倉式減持1.26億股，佔總股本31.35%。最令市場驚訝的是，博天環境剛剛拿到5000萬民營企業紓困資金（另外5000萬元貸款也將於近期發放）。受此影響，原本近期連續反彈的博天環境11月20日一字跌停。事件發酵後，11月20日上交所發出問詢函，博天環境回覆稱，三家股東承諾，6個月內不在二級市場通過集中競價和大宗交易實施減持。也就是說，三家股東清倉退出的“初心不改”，但在監管和輿論壓力下只保留協議轉讓一種減持方式。於是，昨天市場繼續對博天環境“用腳投票”，股價以接近跌停價開盤，隨後反彈震盪，最終收盤下跌5.16%。
創投股東正常退出無可厚非，但在市場疲弱、政府紓困的背景下，三大股東卻攜手巨量減持，這樣的“神操作”實在令人擔憂。政策救助深陷困境的上市公司，本意是為上市公司帶來喘息的機會，讓公司經營能夠正常穩定進行下去，同時也可以舒緩了A股及投資者的神經。但如果紓困資金反而引發了大資金大機構的衝高拋售行為，這會讓市場產生這樣的質疑，深陷困境的上市公司，究竟還值不值得救助呢？
除此之外，一邊回購，一邊減持的也不少。像亞光科技、英威騰等都是典型。據不完全統計，截至11月20日晚有創業軟件、德聯集團、光威復材、合盛硅業等38家公司大股東宣告要減持。
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