藍光三季報解讀：如何實現高質增長。
◎ 作者 / 朱一鳴、齊瑞琳
上週，藍光發佈了2018年三季報。2018年，藍光銷售規模持續擴張，前三季度銷售金額已超去年全年，成都、華東、滇渝區域銷售持續發力，合計銷售貢獻度超過75%。全國化佈局加速，2018年1-9月新增土地總建築面積約947萬平方米，7-9月加速逆週期拿地。營收和利潤穩步上漲，淨利潤大幅上升147.24%，毛利率達31.64%，處在行業較高水平。
銷售：銷售金額已超2017年全年
截至2018年9月，藍光發展實現銷售金額670.83億元，同比增長51.96%，銷售面積600.82萬平方米，同比增長31.85%，銷售均價11165元/平米，同比增長15.25%。藍光發展截至今年第三季度的銷售額已超過2017年全年水平，預計今年全年藍光發展的銷售規模將大幅上升。
從銷售業績分佈來看，成都、華東、滇渝區域仍是藍光銷售業績貢獻主力，三個區域銷售金額佔比高達75%以上。其中，成都區域作為藍光發展的大本營和戰略核心區域，上半年銷售金額達169.67億元，同比上漲41%；華東區域發展勢頭猛烈，銷售金額較去年同期上升113%，符合藍光“東進”的定位。2017年，藍光發展深化“南下”戰略首進華南區域，今年持續深耕，截至目前華南區域銷售金額大幅攀升，業績貢獻度在4%左右。
投資：土儲同比大增，深化全國佈局
2018年前三季度，藍光發展土地儲備顯著增長，全國化佈局持續深化，新進入鄭州、溫州、福州、南寧等城市，通過收併購、合作開發、產業拿地等多種方式加大土地儲備，2018年 1-9月新增土地總建築面積約947萬平方米，同比增加161%，相比上半年拿地建築面積同比上升52%來說，7-9月新增土儲建面同比實現大幅增長。
另外，從其新增土儲區域分佈來看，藍光發展上半年持續深耕中西部和珠三角區域，兩個區域新增土地建面佔比分別達53%和22%。
財務：淨利潤同比增長147%
藍光發展前三季度實現營業收入142.78億元，同比增長31.13%；淨利潤12.94億元，同比增長147.24%；歸母淨利潤12.20億元，同比增長122.64%。前三季度，藍光的毛利率達31.64%，處在行業較高水平。其中，歸母淨利率和淨利率分別較年初上漲2.98和3.97個百分點，反應出企業盈利能力在逐步增強。
前三季度藍光發展也在積極拓寬融資渠道，截至2018年9月末，公司新增獲得25億公司債、14億中票、50億短融的批文。公司扣除預收賬款的資產負債率67.47%，在70%紅線以下。多元化業務擴展，經營性融資需求增加。
戰略：多元化瞄準科技領域，搭建智能平臺
目前房企多元化正在火熱進行中，業務涉及養老、辦公、特色小鎮等。房企在多元業務拓展過程中逐漸開始根據自身情況和業務特色尋找優勢業務，覆蓋的領域也不僅僅侷限於地產相關業務，科技、環保、醫療、養老等領域也有佈局。
藍光把科技作為其多元化佈局的方向，今年6月，藍光成立鏡河科技公司，旨在打造藍光智能雲平臺，將藉助阿里雲物聯網（IoT）、人工智能（AI）、大數據（BigData）等技術與生態能力，構建專屬的IoT+AI智能平臺，及包括智慧住宅與社區運營在內的數字智能業務等。與此同時，藍光發展也致力於提升內部管理上的信息化、智能化水平，2018年推出了數字化風控系統、管理駕駛艙2.0等。
▼
往期精彩回顧
▼
克而瑞地產研究|cricyjzx
易居企業集團的專業研究部門
專注地產行業研究和企業探索
連續十年發佈房企銷售排行榜
閱讀更多 克而瑞地產研究 的文章
