金融科技賦能下，供應鏈金融成了“香餑餑”。
長期以來，小微企業由於自身信用不足、抵質押物相對缺乏、信息不對稱等原因導致其融資難、融資貴、融資慢；而供應鏈金融就是銀行圍繞核心企業，管理上下游中小企業的資金流和物流，以核心企業的信用做背書，向鏈條中的小微企業提供貸款的金融服務。
供應鏈金融的本質其實就是：支付，一類是結算類業務，一類是融資類業務
結算類業務是從代收貨款到墊付貨款；融資業務是從貿易融資到物流融資。
物流金融的本質是支付，同時又是監管。所以監管的落腳點在物流上面，不管是控權還是控貨，都是對整個供應鏈過程的描述。
供應鏈描述的是一個很大的市場，這個大的市場分為兩類：一類叫做商品供應鏈，一類叫做運力供應鏈。
商品供應鏈的意思就是：怎麼買？買來以後怎麼賣？買賣過程中都會涉及到資金的沉澱、資金的轉移或者信用的轉移。
從供應鏈的概念來講，即該如何去尋求一個供應鏈的增值活動；從金融角度來講，這個增值是在看它的信用有沒有增加；從信用增加的角度來講，又該如何看它最基本的數據。這是未來我們可能要去研究的。
從商品的另外一個角度來看，採購、供應、銷售或者是從買回來生產到進行銷售，每一個環節都有資金的需求，這種需求的關鍵點可以視為如何去增信。很多做物流金融、供應鏈金融的企業，它的核心無非是剛剛提及的金融結算類業務和融資類業務兩種，而融資類業務裡面除了物流的存貨質押融資，其餘都是信用融資。
對很多搞平臺的人來講，物流企業基本上都是小、散、差，沒有經驗，信用沒有數據的。但是這個市場又在那裡，而我們的融資企業又是“嫌貧愛富”的。如果現在的金融機構不變，或者可以說直白一點，銀行的管理體系、管理模式不變，那麼就一定會被淘汰。
供應鏈金融的“肥肉”為何難吃到口
2018年，全國應收賬款融資需求超過13萬億元，僅有1萬億元融資需求得到滿足，且主要由大銀行服務超大型核心企業的一級上游供應商，而處於供應鏈長尾端的小微企業有近12萬億元的融資缺口。
供應鏈金融在實踐的過程遇到了諸多難題和痛點，總結如下：
- 第一，供應鏈上存在很多信息孤島，同一供應鏈上企業之間的ERP系統、賬務系統較難統一，導致企業間信息並不互通，信息孤島開始湧現，制約了很多融資信息的驗證。
- 第二，核心企業信任並不能有效傳遞，根據合同法，核心企業是跟一級供應商簽訂合同，但是一級供應商和二級供應商簽訂合同時並沒有核心企業參與，並不能傳遞相關的核心企業的信任到多級供應商。
- 第三，銀行缺乏可信業務場景，由於中小企業無法證實貿易關係的存在，在現存的銀行風控體系下，難以獲得銀行資金。相對地，銀行業無法滲透入供應鏈進行獲客和放款。
- 第四，融資難融資貴現象突出，在目前賒銷模式盛行的市場背景下，供應鏈上游的供應商往往存在較大資金缺口，然而沒有核心企業的背書，他們難以獲得銀行的優質貸款。
- 第五，合同履約並不能自動完成，現在很多約定結算沒有自動完成，涉及多級供應商結算時，不確定性因素較多。
供應鏈金融+區塊鏈
大數據+物流等於供應鏈的可追溯，物聯網+金融等於監管監控的透明化、可視化，大數據+金融等於信用管理風控管理，能真實反映業務的真實性、長期性、異常型，反映融資企業的基本運營狀況和盈利能力。
而區塊鏈+金融等於對小微企業機構交易的不可篡改性、隱私性，將有助於解決小微企業融資難的問題。
以區塊鏈技術為底層的供應鏈金融解決方案能確保數據可信、互認流轉、隱私保護，解決供應鏈上存在的信息孤島難題，釋放核心企業信用到整個供應鏈條的多級供應商，提升全鏈條的融資效率，降低業務成本，豐富金融機構的業務場景，從而提高整個供應鏈上資金運轉效率。
通過區塊鏈連通供應鏈中的各方企業和金融機構,完整真實地記錄資產（基於核心企業應付賬款）的上鍊、流通、拆分和兌付。由於區塊鏈上的數據經多方記錄確認,不可篡改、不可抵賴、可以追溯，從而實現應收賬款的拆分轉讓，並全部能夠追溯至登記上鍊的初始資產。
對於小微企業,此方式顯著降低了融資成本，憑證上鍊便捷,可分拆轉讓。對於核心企業,它又優化了賬期,改善現金流與負債表，提升供應鏈效率，加強供應鏈管理。而金融機構則獲取了小微業務助手，提升獲客能力，也無需複雜流程。
結合區塊鏈技術，能將核心企業的良好信用穿透到產業鏈的上下多層，能將核心企業信用沿著供應鏈上下游傳導到末端，實現債權持有期間流轉、貼現和到期兌付，極大地提升了小微企業融資效率,降低了融資成本。
引入區塊鏈帶來哪些優勢呢？
- 第一，解決信息孤島問題，多個利益相關方可以提前設定好規則，實現數據的互通和信息的共享。
- 第二，根據物權法、電子合同法、電子簽名法等，核心企業的應收賬款憑證是區塊鏈上可流轉、可融資的確權憑證，使得核心企業信任能沿著可信的貿易鏈路傳遞。基於相互的確權，整個憑證可以衍生出拆分、溯源等多種操作。
- 第三，提供可信貿易數據，比如：在區塊鏈架構下提供線上化的基礎合同、單證、支付等結構嚴密、完整的記錄，提升了信息透明度，實現可穿透式的監管。
- 第四，實現資本降本增效。核心企業信任傳遞後，中小企業可以使用核心企業的信貸授信額度，獲得銀行的約8～10%利率的融資。
- 第五，實現合約智能清算。基於智能合約的自動清結算，減少人工干預，降低操作風險，保障回款安全。
從整個信息流轉來看，從以前的信息孤島變成現在全鏈條的信息打通，從傳統的核心企業只能覆蓋一級供應商，變成能夠覆蓋多級供應商。基於加密數據的交易確權、基於存證的交易真實證明、基於共享賬本的信任傳遞和基於智能合約的合約執行，形成回款封閉可控、穿透式監管、全鏈條數據打通的新生態，切實幫助中小微企業解決“融資難，融資貴”的難題。
僅今年10月，上海銀行、中信銀行、光大銀行等就推出了基於各自優勢的線上供應鏈金融產品。10月29日，上海銀行推出“上行e鏈”在線供應鏈金融服務平臺；10月23日，中信銀行上線全流程線上供應鏈金融平臺產品“信e鏈-應付流轉融通”；10月12日，光大銀行發佈了“陽光供應鏈”系列產品……
案例展示
某跨境保理融資平臺：
以前可能是供應商貸款難的問題，很多供應商拿了單子到多個保理公司進行融資，整個授信額度又不能拆分不能疊加，存在融資不靈活的問題，只能進行單次融資。同時，保理公司無法全面評估供應商信用，難以控制供應商超額融資和多頭借貸風險。對保理公司來說，很難核實訂單的真實性，存在人工審核流程長、審核慢等諸多問題。
運用區塊鏈技術後，供應商的融資方式更加靈活，授信額度可拆分可合併，支持多保理和多支付。對於保理公司而言，資金風險控制加強，通過區塊鏈實現了流程再造，控制了還款流程。也實現了信息的穿透管理，通過多家跨境電商平臺、多家保理公司加入業務系統中，讓其公平參與業務。
區塊鏈的落地難點
- 第一、是上鍊數據的隱私性，相關的律師事務所表示：應收賬款憑證是屬於負債表；應收賬款憑證屬於融資相關的信息，授信的平臺對數據的隱私保護要求非常高，數據存儲必須要有很強的防截獲、防破解能力，也涉及鏈上數據和鏈下數據對應的問題。
- 第二、是數據存儲能力，只增不減的復加式的數據可信集合，現在來看是可行的，未來幾年，隨著數據爆發式的增長，怎麼提升數據處理能力，怎麼應對海量數據也是需要關注的問題。
- 第三、區塊鏈業務對現有平臺進行改造和建設的成本。現在客戶對新技術需要一段適應期，都會問為什麼要用區塊鏈？目前，區塊鏈不可替代的優勢還沒有體現出來。
- 第四、不僅在技術上、法律上、監管上要有所配套，可能更多時候在做一些相關的探索和嘗試，很多時候也需要政府、供應鏈各參與方、提供方等利益相關方的共同參與，共同推進整個行業的發展。
總結
區塊鏈技術的應用還處在摸索的階段，在應用中應該逐步推進，包括共識機制、密碼學算法、跨鏈技術、隱私保護等在內的區塊鏈核心關鍵技術研發，開展產品開發和集成測試，構建軟硬件協同發展的生態體系；進一步探討區塊鏈在底層核心技術、中層應用邏輯和上層信息管控等方面的監管問題。
在有效防範風險的基礎上，發揮票據交易所、融資服務平臺和動產融資統一登記公示系統等金融基礎設施作用，推動供應鏈核心企業與商業銀行、相關企業等開展合作，創新供應鏈金融服務模式。
題圖來自Unsplash，基於CC0協議
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