作者是私募基金经理，雪球ID：我是表好胚！喜欢的话转发是最大支持！
过去几周利好特别多，于是市场表现得特别强势，直到本周开始走弱。领导说了，基金经理也要讲ZZ，所以对于那些政策我不多评价，只简单说说最粗浅的基本面和技术面。
首先，今年6月以后经济数据一路下滑，而且是不断低于预期，因此虽然股票是从1月底开始跌的，但是基本面其实是从6月以后才开始拐头的，其次，看三季报，无数公司业绩恶化是从3季度才开始的，一二季度的业绩都是加速上升的，这点其实我们年初就说过，今年上半年经济会不错，下半年会下来，但是当时太乐观了，觉得股票也会是一样的走势，现在看股价提前反应了，那么未来或许股价也会提前见底。第三，很多人说现在A股是历史最低估值，这点没问题，但是因为A股的权重都是周期股，所以看静态估值是否合理值得商榷，如果剔掉钢铁，煤炭，水泥，机械，地产，银行，化工，石油石化的话，估值也就历史中值下面一点而已，但是这些行业大家给低估值的原因是现在的赢利的严格执行供给侧改革的情况下实现的，是否能持续大家存疑，比如最近螺纹钢跌甚至大幅贴水，铁矿石涨就是大家觉得未来环保政策无法持续，必须放开。这个很难说谁对说错，历史上的银行股就是这样，09年开始银行估值再也回不去了，不断刷新历史新低，实际上之后4年银行盈利增速确实没有下降，但是4年之后一落千丈，而且资产质量确实恶化得厉害。当时雪球上很多人说银行这样垄断暴利居然给那么低估值不合理，但是反过来你想一下银行垄断暴利到了下游企业都要活不下去了，这本身说明这种垄断暴利不合理，所以大家预期这种垄断暴利不可持续，所以给予低估值，这就合理了。现在受益供给侧的行业也是一样，今年下半年开始宏观经济不断向下，明年大概率更差，这样的情况下上游行业却赚着垄断暴利，大家质疑不可持续也很正常，虽然不知道最终到何时zf才放弃，但是至少是大家无论如何不可能给高估值的。其实A股看白马成长股的估值更靠谱，现在差不多历史底部估值上限附近，总体而言不贵，如果跌是有机会的。
然后虽然政策不评论，但是救股权质押救到神雾集团，康得新么，我想说还是先修改证券法，把造假只罚60W改改更有意义，否则也怪不得大家没信心。至于发行可转债回购，这是个好办法啊，这玩法要是能把股价搞起来，就好像项羽问的，谁坐在椅子上可以只靠手用力把椅子抬起来？这要是能做成……未来可转债会跟现在股权质押一样成地雷，一堆垃圾债。
接着技术面，下周除非能连续放量反包，否则反弹基本上结束了，就算一天略微放量反包也没用，更大的概率是下周略微弹一下就下去。我们好好说一句，管理层不应该把下跌就看成不好的事情，祸兮福所倚，福兮祸所伏，你不把拳头缩回来又怎么打出去，市场自有市场的规律，不想着做好制度建设，天天想着怎么扭曲市场，看看15年救市的时候我说的不让减持是错，不让减持还让股权质押更错，那迟早要出大问题！现在已经错了一次却还不记得从根本上改变，还想着头痛医头脚痛医脚，那问题会越滚越大的！
总结，好在A股只能做多，也没啥好悲观的，大家都卖完了自然会见底，而且无论宏观怎么样，总有朝阳行业的，所以对股市没必要太悲观，但是确实现在还应该谨慎，基本面在恶化，市场风险偏好还没很低，再耐心观察观察吧，不急，等大家都赚钱了我来取一瓢或者等大家都亏死了我来捡尸体足矣！
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