今日上證綜指收跌0.41%報2665.43點，深證成指跌0.36%報7839.08點，創業板指尾盤翻紅報1348.88點，全天寬幅震盪近3.5%；上證50收跌逾1%，萬得全A跌0.17%。兩市全天成交近4000億元，較上日逾4500億元有所收窄。
今天主要聊兩個話題：
第一，政策底是個什麼鬼？
最近大家聊得最多的就是“政策底”了。我們發現現在市場對當下的“政策底”是形成共識的，並且用實際行動報以支持，在10月的最後一週，即便是在外圍市場擾動仍在的情況下，A股也走得很漂亮，可見市場情緒之高漲。因為這波政策雨的方向和力度都超預期：短短一週，民營企業融資問題不再是市場焦點，因為從上到下都理順了，且支持政策火速落地；其他重大政策還包括引入長期資金，如當下4000+億養老金已整裝待發，準備入市；普照面最廣的政策要屬活化A股市場的舉措，直擊投資者心坎，證監會提到未來將“減少交易阻力，增強市場流動性。減少對交易環節的不必要干預，讓市場對監管有明確預期，讓投資者有公平交易的機會”，上交所提到“審慎評估並適度調整交易監管相關措施，避免影響干預正常交易行為，充分尊重投資者的自主交易權”。此外，據市場預期，十一月中下旬或召開十九屆四中全會，今年正值改革開放四十週年，因此市場也預期改革政策紅利有望進一步釋放。
那又是政策底，又是估值底，市場底是不是也快到了？換句話說，本輪反彈能走多遠？伴隨著“政策底”築下，市場上公募、私募大佬們喊話抄底的聲音漸起，投資者們反而迷茫了，覺得盈利底還遠而市場情緒高漲時恰是熊市高拋時。對此，我們的看法是猜底太難，更容易做的是在尊重趨勢的同時適當尊重歷史規律，對於反彈且行且珍惜。海通證券根據歷史統計，過去弱市年份裡，大盤反彈波段幅度均值有23%、最少交易天數有32天，而截至10月底，這波反彈也就只走了9個交易日、5%左右的幅度。所以說，無論是從時間上、空間上看，A股都有望延續漲勢。當然，關鍵時期需要保持交易敏感度，若趨勢明顯打破也應儘快離場。
最後，我們始終在強調的是，現在市場雖然從多維度指標看，已經進入底部區域了，但是磨底仍需要一個過程，因此定投是相對而言更穩健的投資方式，目前來看，監管的政策雨短期給市場以情緒面的刺激，但是遠期來看，實效有望逐步顯現，堅持定投可能讓我們普通投資者也夠到這朵“玫瑰”。此外，憂心忡忡做交易抓波段還是挺累的，想要省心一點，不如開啟定投，畢竟當前底部區域特徵明顯，或是定投收穫微笑曲線的起點。
第二，科創板要來了？
科創板應該是A股今天最重磅的消息了。證監會、上交所迅速對科創板進行了回應。這個事件其實應該是長期偏正面的解讀，因為註冊制意味著市場化，而專門設立科創板有利於新經濟轉型，更何況海外有納斯達克這樣的成功樣板擺著，可以說是大利好。但是市場反應是怎樣的呢？這個消息推送出來前，創業板和計算機指數都是漲的，消息出來後，不僅創業板和計算機指數漲幅開始縮窄，中間還一度轉跌，而且其他早盤就跌的指數跌得更多了。市場很可能先從股票供給增加這個偏短期的博弈視角來理解科創板。當然，最後收盤時，創業板和計算機板塊小幅收正，又漲回來了，這表明了還是高漲的投資情緒佔據上風，因為這一消息既可以理解成利空，也可以理解成利好，最後終被解讀成利好。一句話，科創板是個什麼鬼現在不重要，重要的是我們現在市場情緒真沒那麼差。
風險提示：以上觀點僅供參考，不構成投資建議，市場有風險，投資需謹慎。
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