導語：進入10月以來，山東地煉汽柴油價格跌跌不休，本該在金九銀十的傳統需求旺季，山東地煉市場為何一反常態頻頻下跌？下面小編帶大家共同探討一下。
圖1 近3個月山東地煉汽柴油價格走勢圖
一、原油價格大幅下滑
圖2 布倫特及山東地煉汽柴油價格走勢圖
由上圖我們可以明顯的看出從10月份開始，布倫特價格開始大幅下滑，單是在10月23日一天布倫特就暴跌3.39美元/桶，主要原因在於全球股市的下跌和沙特等國一再表示增產。原油的大跌導致下游觀望情緒加劇，交投減少，煉廠出貨困難，只得降價促銷量；原油大幅下滑，煉廠的成本降低，形成了新的降價空間，油價下跌空間增大。
二、汽柴油市場供應上漲、需求平淡
圖3 山東地煉汽油產量變化圖
圖4 山東地煉柴油產量變化圖
由上圖可以看出，10月以來山東地煉汽柴油產量較為平穩，沒有大幅的增加或者下降。但據隆眾資訊瞭解，主營單位在大幅提高汽油的產量，所以即便山東獨立煉廠供應較為穩定，主營單位卻增加了汽柴油市場的整體供應。在整體供應量上漲的情況下，需求面卻較為平淡，國慶假期結束後，終端消費者外出減少，汽油消耗量隨之減少，加上之前地煉汽柴油價格漲至高位，終端消費者對高油價牴觸，適度減少了汽油的消耗量，消費不振，汽油價格下跌較為嚴重，這從汽油價格下跌的幅度和出貨量的下降也能看出；柴油方面需求較為平穩，由於氣溫還不是很低，終端下游的工礦、基建等工程趁氣溫適宜提前趕工，但這部分需求終究佔比較小，不及原油大幅下跌帶來的打擊。
三、主營外採停滯
據隆眾資訊瞭解，10月份中石油、中石化幾乎沒有從地煉外採汽柴油，原因在於上文提及的主營單位增加了汽油的產量，致使主營單位供應自給自足，總而減少了對地煉的外採，這對原本銷售壓力就較大的地煉企業無疑雪上加霜。2018年1-9月主營外採量約佔山東地煉銷量的15%左右，在地煉銷量不佳的情況下，主營停止外採會增加煉廠汽柴油庫存，煉廠庫存較高的情況下只得降價出貨。
綜合來看，我們認為10月以來汽柴油價格的下跌主要原因是原油大跌所致，主營外採的停滯、汽柴油市場產量的增加、需求的平淡則加劇了汽柴油價格的下跌。後市來看，雖然美國將於11月4日製裁伊朗，但其帶來的影響預期已被提前消化，利好效應或有減弱；下月部分前期停工煉廠將陸續開工，但山東地煉或因出貨不佳降低加工負荷，產量或有小幅萎縮；下游需求方面或維持現狀，無明顯利好利空因素；據悉外採方面或暫不恢復，綜合來看，下月市場供需格局仍將延續10月態勢，原油方面無明顯利好支撐，汽柴油市場或仍將繼續下跌。
閱讀更多 隆眾資訊 的文章
