據悉，中車投資租賃有限公司（以下簡稱“中車租賃”）擬以8147.82萬元底價清倉其所持有安徽中安融資租賃股份有限公司（以下簡稱“中安融資租賃”）5.363%股權，合計6000萬股。目前，這一出清計劃正以對外公開轉讓的方式在北京產權交易所正式掛牌，信息披露起始日期為2018年10月23日~11月19日。
《每日經濟新聞》記者注意到，中車租賃是4位發起方之一，在中車租賃此次轉讓股權前，中安融資租賃與包括中弘股份（000979，SZ）在內的多家上市公司開展的融資租賃業務發生了逾期。
而中車租賃的資產在去年也出現了縮水現象。據其母公司中國中車股份有限公司（以下簡稱“中國中車”）披露，截至2017年末，中車租賃所有者權益餘額為38.89億元，相較上年同期下降了16.65%。
底價對應估值低於8月末所有者權益
北京產權交易所網站項目掛牌信息公告顯示，此次中車租賃擬將其持有的中安融資租賃5.363%的股權對外公開轉讓，涉及股份數量6000萬股。交易底價為8147.82萬元，須一次性支付。
受讓方資格條件並不算苛刻，只須具有良好的商業信用，以及符合國家法律、行政法規規定的其他條件。如掛牌期滿，經受讓資格確認並交納保證金後只徵集到一家符合條件的意向受讓方，將採取協議轉讓方式成交；若徵集到兩家及其以上，則採用競價方式確定。
公開資料顯示，中安融資租賃位於安徽合肥，由安徽省投資集團控股有限公司（以下簡稱“安徽省投”）、（香港）黃山有限公司、中車租賃、上海裕安投資集團有限公司（以下簡稱“上海裕安”）共同發起設立，2014年4月18日開業，當前註冊資本11.1881億元。公司經營範圍為融資租賃業務；租賃業務；向國內外購買租賃財產；租賃財產的殘值處理及維修；租賃交易諮詢和擔保；與主營業務有關的商業保理業務。
成立之後，中安融資租賃的股東曾有所變動。掛牌公告披露，原股東安徽省投已將其持有的中安融資租賃62.46%股權中的52.46%轉讓給其全資子公司深圳深安聯合投資有限公司（以下簡稱“深安投資”）；原股東上海裕安已將其所持有的5.363%股權全轉讓給深安投資。
因此，中安融資租賃現有股東共有4名，其中前三大股東為深安投資、黃山有限公司、安徽省投，分別持股57.823%、26.814%、10%，第四大股東中車租賃持股最少，比例為5.363%。由此也可見，中車租賃此次股權轉讓計劃屬於清倉式轉讓。
值得一提的是，根據掛牌信息公告披露的財務數據，截至2018年8月31日，中安融資租賃所有者權益為16.97億元，較年初增長了近2400萬元。然而，依照轉讓方中車租賃對6000萬股給出的8147.82萬元轉讓底價計算，中安融資租賃對應估值約為15.19億元，不但沒有溢價，反而較該公司8月末的16.97億元所有者權益減少了約1.77億元。
掛牌信息公告中並未披露有關此次轉讓資產的評估信息，但有說明，待信息發佈期滿後，如未徵集到意向受讓方，將不變更信息披露內容，延長信息披露週期，直至徵集到意向受讓方。
標的企業“踩雷”多家上市公司
安徽省投2018年公開發行公司債券（第一期）募集說明書中曾披露，中安融資租賃主要聚焦城市基礎設施、新能源和節能環保、建築建材三大業務板塊，承租人主要分佈在安徽、江蘇與四川三地。截至2017年9月末，中安融資租賃長期應收款中應收融資租賃款賬面價值為28.39億元。
上述文件還提到，隨著融資租賃業務擴張，融資租賃資產不良率也呈上升趨勢，截至2017年9月末，中安融資租賃業務類資產不良率為1.33%，長期應收款中租賃款計提壞賬準備0.65億元，壞賬計提比例為2.59%。
記者注意到，中安融資租賃的客戶中有多家上市公司，而隨著2018年以來債務違約現象頻現，該公司身影時常以債權方的身份出現在一些上市公司的債務到期未能清償公告中。包括因股價跌破1元面值而面臨退市風險的中弘股份也在中安融資租賃的債務人名單之中。
自今年6月以來，中弘股份連續發佈未能清償到期債務的公告，債務危機波及多家金融機構，其中就包括中安融資租賃。中弘股份2018年半年報披露，該公司在報告期末尚有1800萬元逾期借款未償還中安融資租賃。而截至10月22日，中弘股份及下屬控股子公司累計逾期債務本息合計已高達77.65億元。
同樣債務纏身的ST凱迪（000939.SZ）也令中安融資租賃“躺槍”。ST凱迪公告顯示，截至10月23日，該公司旗下兩家子公司有5筆債權人為中安融資租賃的租賃款逾期未償還，涉及資金共計1430.59萬元。
而據盛運環保（300090.SZ）公告，截至10月12日，該公司旗下企業也有5筆債權人為中安融資租賃的租金到期未清償，合計5687.59萬元。
實際上，中安融資租賃面對的逾期未還款的債務人並不止於此。據記者對上市公司公告不完全統計，截至9月27日，雛鷹農牧（002477.SZ）有2168.80萬元融資租賃款未償還中安融資租賃；截至10月25日，天翔環境（300362.SZ）有523.88萬元租金逾期未償還中安融資租賃。而中安融資租賃與千山藥機（300216.SZ）始於2017年12月8日、合同金額為5000萬元的融資租賃項目也出現了第一、二期本息逾期。
掛牌信息公告披露的最新財報顯示，中安融資租賃在2017年、2018年1~8月分別完成營業收入2.33億元、1.17億元，對應的營業利潤分別為5241.71萬元、3204.65萬元，對應的淨利潤分別為3930.75萬元、2395.35萬元。截至2018年8月末，中安融資租賃資產總計27.06億元，較年初時的33.71億元減少了約20%。其中8月末負債總計10.09億元，較年初減少6.88億元，下降幅度超40%。
轉讓方去年資產縮水
公開資料顯示，中車租賃由原南車投資租賃有限公司和原北車投資租賃有限公司重組而來，本部設在北京。
中車租賃主要業務由融資租賃、投資、資產購買及處置、貿易和現代物流業務構成，是中國中車的全資子公司。掛牌信息公告顯示，中車租賃此次轉讓中安融資租賃股權，已於2018年6月26日獲得了中國中車的批准。
從5.363%的持股比例來看，中安融資租賃難言是中車租賃旗下的主要資產。啟信寶顯示，除持股中安融資租賃外，中車租賃旗下還有天津中車投資租賃有限公司（持股100%）、株洲中車物流有限公司（持股45%）以及上海中車融資租賃有限公司等四家公司。值得一提的是，上述公司均出現在了中車租賃官網“成員企業”一欄，而中安融資租賃並不在其中。
就收入實力而言，中安融資租賃與中車租賃也相去甚遠。中車租賃官網顯示，自2013年開始，該公司的銷售收入跨入百億企業行列，2015年實現營業收入131億元。在重組後的揭牌儀式上，中車租賃高層曾表示，整合後的中車租賃力爭在十三五末，實現銷售收入200億元，實現利潤5億元，使中車租賃成為集租賃、商貿、物流位一體的大型綜合服務商。
然而，記者注意到，重組後的中車租賃在資產增長上呈現出波動態勢。中國中車年度擔保安排公告中披露的數據顯示，中車租賃在重組後資產規模快速增長。截至2016年末，中車租賃資產總額為166.49億元，所有者權益餘額為46.65億元。
但截至2017年末，中車租賃資產總額為146.91億元，所有者權益餘額為38.89億元，較上年同期分別下滑11.76%、16.65%。
每日經濟新聞
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