截至10月24日，已有部分戰略配售基金三季報出爐，這也是此前備受矚目的“獨角獸”戰略配售基金成立後的首次“亮相”。
然而，境外獨角獸公司迴歸的事情遲遲沒有進展，這讓主要為了CDR迴歸而成立的獨角獸基金一度陷入了尷尬的境地。
不過經歷了聲勢浩大的力推又被束之高閣的獨角獸基金，時隔4個月後再次大放異彩。因為沒有CDR標的可買，獨角獸基金靠著固定收益，成功保本，併成功跑贏了大市。截至10月12日，華夏基金、易方達基金、南方基金、嘉實基金、招商基金、匯添富基金這6只總規模達到1050億的獨角獸平均收益率超過了1%。
但作為股權配售基金，短期的收益並沒有太大的參考價值，為期三年的封閉運作究竟後面又將如何走下去？或許成為外界對“獨角獸”基金的關注重點。
平均年化收益率逾1%
據統計，截至10月17日，6只“獨角獸”基金上市以來加權平均收益率為0.0771%，加權平均年化收益率達1.42%。其中，收益率最高的為南方3年戰略配售，達0.0923%，華夏3年戰略配售、易方達3年戰略配售、嘉實3年戰略配售、招商3年戰略配售、匯添富3年戰略配售的平均收益率分別為0.0867%、0.0739%、0.0661%、0.0597%、0.0577%。
規模方面，招商3年戰略配售以249.33億元排名第一；易方達3年戰略配售規模同樣超過200億元，達247.09億元；南方戰略配售、匯添富戰略配售、嘉實戰略配售、華夏戰略配售基金規模分別為183.12億元、145.63億元、120.71億元、114.70億元。
“在市場整體表現不佳的背景下，‘獨角獸’基金均取得正收益，與其投資標的有關。”上海某私募基金高管在接受媒體採訪時表示。
按照規定，“獨角獸”基金只能在一級市場參加戰略配售，並不能購買二級市場股票；同時，單隻基金參與單個企業戰略配售的最低配售比例為3%，最高比例不超過10%；而且，6只基金參與同一企業戰略配售比例合計不超過30%。
武漢科技大學教授董登新在接受《中國產經新聞》記者採訪時表示：“債券和同業存單應該是目前最穩健的投資選擇，A股正處於下行時間段，戰略配售基金的投資標的選擇會更謹慎。”
“由於根據合同約定，‘獨角獸’基金只能在一級市場參與戰略配售，不能參與二級市場，因此權益類市場大跌未對‘獨角獸’基金的業績造成明顯影響。同時，由於小米等CDR（中國存託憑證）投資標的未在A股上市，‘獨角獸’基金缺乏可投資的標的，只能配置債券，成為了實質性的債基，而相較股市，今年債市的表現尚可。”上述高管表示。
值得關注的是，此前被視為“獨角獸”基金成立後的首隻投資對象——小米在港上市後表現低迷，截至10月17日，小米收盤價為12.3港元，較17港元的發行價格跌幅近三成。同時，符合CDR發行要求的其他中概股也不同程度下跌。從某種程度上說，CDR的延遲發行，反讓“獨角獸”基金投資者因禍得福。
“雖然在市場整體環境不佳的背景下，‘獨角獸’基金目前均取得了正收益，但‘獨角獸’基金有3年的封閉期，流動性方面有所欠缺。在當前不能配置‘獨角獸’企業，只能參與債券市場的背景下，‘獨角獸’基金的收益表現與一般債基相差無幾，而流動性方面有所不及。此外，‘獨角獸’基金還需收取一定的管理費。”上述高管進一步指出。
“獨角獸”企業表現分化
與此同時，董登新坦言，股權配售基金的收益考核標準應該是3-5年，對於短期的收益關注沒有太大的意義。
在“獨角獸”基金推出後，近期並沒有“獨角獸”公司在A股上市的消息，而中概股在A股發行CDR的進程也處於停滯狀態。那麼，未來若有“獨角獸”企業在A股上市或者符合條件的中概股在A股推出CDR，“獨角獸”基金的業績表現能否更優呢？
當前，港股市場上“獨角獸”公司並不少見，小米、美團、平安好醫生等相繼上市，但這些“獨角獸”企業的股價並未一飛沖天，反而相繼破發。與此同時，A股的“獨角獸”概念股，如工業富聯、三六零等也不同程度下跌，其中工業富聯日前破發。數據顯示，截至10月18日，工業富聯收盤價為11.38元/股，三六零報收於20.88元/股。與之相對應的，寧德時代、藥明康德等個股走勢較強，10月18日分別報收於68.03元/股和76.30元/股。
據統計，A股“獨角獸”概念企業的基本面相對穩定。半年報顯示，除寧德時代上半年淨利潤出現滑坡外，三六零、工業富聯、藥明康德等“獨角獸”企業均實現淨利潤和營業收入“雙增長”。
在許多業內人士看來，“獨角獸”企業估值出現兩極分化現象。工業富聯雖然總股本體量大，但上市後流通盤很小，這在換手率上有所體現。同時，由於其“代工廠”的印象較為深入人心，往往不被歸為互聯網企業，而傾向被歸為製造業企業，而製造業的市盈率不會很高，這影響了其估值。
寧德時代和藥明康德則被認為更代表未來，存在較為強烈的業績預期，因此在市盈率和估值方面更被認可。在當前行情下，企業未來業績能否符合預期，是否具有持續成長性，將成為估值越來越重要的參考。
未來隨著CDR的重啟，“獨角獸”基金的投資側重點還將回歸到“獨角獸”企業和科技創新型企業中來。董登新指出，戰略配售基金可能會從IPO申購逐漸佈局到二級市場等，隨著市場的深入，許多政策也會逐漸推開。 記者 楊泥娃
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