“草泥馬”和汗血寶馬之間，只差了一個財經“F4”的距離。
A股累累數週的茵茵綠草，在不斷升級的高層喊話、政策刺激下，今天，秒變奼紫嫣紅、鳥語花香的萬花從。汗血寶馬愜意的抖了抖鬃毛，滴下的血汗染紅了整個A股。
這恍然是一幅春意盎然的模樣。
人們這才明白，一週以前的某個下午，證監會主席劉士餘面對略有菜色的股民，說“春天已經不遠了”時，那是何等的苦口婆心。
已被如刀的寒風割的遍體鱗傷的股民，唯恐錯過了不知時長的春意，在今天爭先恐後地擠進了A股，令各大指數如雨後韭菜般瘋漲。這其中，年紀最輕、身材最火辣的創業板指，用最直白的方式勇敢地表達了自己的情意：收盤於1314.94點，日漲幅5.20%——網絡段子手對此做了音譯：一生一世“救市”，我愛你！
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幾天前還灰頭土臉的券商股，突然間英姿勃發，豪情萬丈。在這個不折不扣的好日裡，券商股們今天全部漲停了！你沒有看錯，是全部！
這頗有些出乎人們的意料，但細細思量，也在情理之中。
作為A股市場上漲的直接受益者，券商股的表現一直被視為一種“信號”。據券商中國統計，2010年以來證券板塊指數共出現了6次漲停，而在這6次漲停過後，一週後滬市5次出現上漲，上漲概率83.33%；一個月後，滬市5次出現上漲，上漲概率83.33%；半年後，滬市3次出現上漲，上漲概率50%。
但這一次券商股的全部漲停，所處的環境和以往略有不同。我們看到了“F4”快速而密集的表態，和政策連續出臺的果斷，這讓知更君有了一個判斷：未來A股所面臨的“救市”政策，將是組合拳和重拳。
如果你沒有意識到這個“不同”的意義所在，不妨回顧一下歷年來的A股救市政策中，扭扭捏捏所帶來的災難性後果，再回望一下幾天前，“F4”所代表的政治層級，或許能有些更深的感悟。
所以，這一次券商股全部漲停所發出的“信號”，其實是放大版的。
不過，這並不意味著，損失慘重的投資者們目光灼灼地期盼會成為現實——A股這輪反彈，會不會在政策的刺激下成為一次反轉？
雖然說實話很傷人，但知更君還是想指出，歷經數年的劇烈波動，A股市場的利空以及隨之誘發的各種負面因素，已經編織成為一張盤根錯節的大網，牽一髮而動全身，遠不是一把剪刀就可以“快刀斬亂麻”的。當政策終於出手後，只有順著編織的方向，理清纏亂的脈絡，才能知曉下一階段A股的運行軌跡所在。
這其中，券商股的脈絡是比較清晰的。
在今日大反彈之前，券商股出現了一輪暴跌，尤其是一些大中型券商，已經大規模跌破淨資產。而導致這種現象的重要原因，在於數千億爆倉的股權質押有可能被動地由券商來埋單——質押方兩手一攤，沒錢還帳；監管層三申五令，不得隨意平倉。
一份數據顯示，截至2018年10月19日，全年累計新增質押股票參考市值規模為19749億元，其中券商所做的股權質押股票市值為8977億元，佔比45.5%；存量看，市場未解押股權質押業務股票總市值(參考市值)達到71845億元，其中券商未解押股票總市值達到34463億元，佔比為48.0%。
很顯然，雖然在資本市場上舉足輕重，但相較於如此龐大的股權質押，券商那“小身板”還是扛不住的。如果沒有外力解救，動輒已千億計的虧損窟窿，還真有可能把券商們給“活埋”了！
作為金融體系的重要組成部分，如果券商真的被“活埋”了，引發了金融系統震盪恐怕是難以估量的。知更君揣度，或許這是“F4”斷然出手救市的重要原因之一。因為，政策組合拳中，很重要的一環就是，呼籲保險資金、私募基金等各路大軍，參與到化解股權質押風險中來。可以期待，如果這些都不奏效，還會有更重磅的機構參與。
所以，知更君以為，券商股此番上漲的第一目標位，應當是恢復自身在熊市中的合理估值，至少得逼近淨資產吧。
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正如知更君前文所言，組合拳和重拳，會是此輪政策救市的主要特徵。收盤後，新的重磅政策，又出來了。
據新華社消息，公司法修正案草案22日提請全國人大常委會審議。草案對現行公司法第142條作出修改，進一步完善公司股份回購制度，將現行規定中“將股份獎勵給本公司職工”修改為“將股份用於員工持股計劃或者股權激勵”；增加“將股份用於轉換上市公司發行的可轉換為股票的公司債券”和“上市公司為避免公司遭受重大損害，維護公司價值及股東權益所必需”等情形；適當簡化股份回購的決策程序，提高公司持有本公司股份的數額上限，延長公司持有所回購股份的期限。
這個消息是不是有點眼熟？就在一個多月前的9月份，證監會會同有關部門提出完善上市公司股份回購制度修法建議，就《中華人民共和國公司法修正案》草案公開徵求意見。知更君確實沒有想到，這麼快，該草案就進入了全國人大的審議程序。
從政策指向來看，這次公司法修正的意圖，是為上市公司回購股份“鬆綁”。從理論上而言，
上市公司回購有利於提振股市信心、扭轉市場悲觀預期，營造良好的股權資本環境。而從現實而言，上市公司如果紛紛回購，會給A股市場平添一股新的入場資金，有助於“託市”。
在缺乏場外資金入市的背景下，這也算沒有辦法的辦法了。
但知更君想要強調，這個政策出臺的時機非常巧妙——安排在“F4”密集亮相喊話，A股市場今日暴漲之後，助力股市上行的用意非常明顯。這讓知更君產生了一個判斷，那就是，金融體系的穩定，已經在更高層次上融入了經濟形勢的穩定之中。這意味著，接下來的各種“穩經濟”措施中，資本市場的考量可能佔一定的權重。
用一句股民最愛聽，也最容易聽懂的話就是：“政策底”已經到了！
不過，歷經A股牛熊的投資者們，深知一句老話：“政策底”在前，“市場底”在後。雖然每一次，“政策底”與“市場底”的距離長短不同，但其間的道路，是同樣的荊棘密佈，慘烈無比！
所以，在春風剛剛拂面的時候，且在“政策底”中盡情狂歡吧。只是，腦中要時刻牢記，“市場底”也在幽幽地注視著你！
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