9月21日，30家券商突然齊聲宣佈退出新財富評選，對此中國證券業協會給予了點贊，隨後新財富雜誌決定暫停2018年度新財富最佳分析師評選投票。
這一持續了15年之久的券商行業“星光大道”意外落幕，不僅令行業人士為之驚詫，也使得很多人為之唏噓。火山君就聽一位業內人士說，“大多數研究員的工資和獎金，是與其新財富排名掛鉤的，並且上榜與否和提名與否，差別巨大，不誇張的說，有的甚至會差出數量級。”
這也難怪新財富停選後會給分析師們帶來如此大的震撼，不過火山君發現，受到這一震撼的不只是分析師們。分析師薪酬受到影響，同時也衝擊到金融獵頭的生意。
“他們行情不好，我們也就跟著過冬唄”，一位滬上金融獵頭苦笑著向火山君說。
當然了，在券商行業內，除了新財富的評選外，還有“水晶球分析師”“機構投資者？財新大中華最佳分析師”等多個評選活動，但影響力和新財富評選相比還是相差不少。而新財富評選暫停，水晶球等會不會偷著樂呢？
分析師薪酬和金融獵頭中介費一起“涼涼”
“不是證券行業的人，恐怕很難體會新財富評選被取消，對於當事人的衝擊到底有多大。”新財富評選暫停後，一位業內人士這樣感嘆道。當然，這一影響首當其衝的就是分析師薪酬。
他說道：“大多數研究員的工資和獎金，是與其新財富排名掛鉤的，並且上榜與否和提名與否，差別巨大。不誇張的說，有的甚至會差出數量級。從這個角度來看，說是研究員的高考絕不為過。大家可以換位思考一下，你為高考準備了很多年，考卷也交了，突然說不發榜了，你說你會是啥感受，尤其是對那些原來沒有上過榜，但是過去幾年來非常拼，今年特別有希望上榜的研究員來說，這個打擊有多大，不難想象。”
火山君注意到朝陽永續的數據顯示，普通研究員年薪大約在10幾萬元左右，首席略高達到20幾萬元。如果拿到“新財富”的話，年薪輕鬆超過100萬元。
火山君還了解到，目前業內有說法稱，不計年終獎和其他提成收入，新財富第一名的基本薪資是每年500萬元，第二名300萬~400萬元，第三名100萬~200萬元，第四、五名在100萬元左右，這也印證了前述年薪輕鬆過100萬元的說法。
“今年新財富最佳分析師評選暫停對業內來說，可以說是不小打擊，最直接的影響恐怕就是薪酬減少。”一位券商分析師這樣表示：“升職加薪的階梯沒有了，券商分析師對薪酬的議價能力就會減弱。”
“他們薪酬減少，我們的收入也會跟著波動。”一位滬上金融獵頭對此只能苦笑：“這種影響慢慢就會顯現，畢竟他們收入高低也決定了我們能拿到多少。”
“從我瞭解到的看，券商分析師在獲得新財富分析師名號後，跳槽年薪最低都得是70萬元，高的有幾百萬的。據說，大部分新財富分析師的薪資與非新財富分析師的薪資差別大概在4~5倍左右。在未成為新財富分析師之前的薪資算上年終獎大概只有50萬元左右，而登榜新財富之後，薪資成功突破七位數。”這位滬上金融獵頭繼續說道。
“我們推薦成功後，對券商一般統一收取年薪的25%。”該獵頭告訴火山君。成都一位獵頭也對火山君肯定了這一中介費收取比例，“我們一般收取年薪的25%，但是還是要看這家公司，如果是比較大型的或者是崗位比較重要，收費肯定是要高於25%，低的也有18%的。”
不過，滬上金融獵頭也坦言：“我們一般推薦更多的還是普通分析師，就是未上榜新財富的，因為上榜新財富的人本來就不多，很容易就知道誰是新財富分析師。由於他們名聲在外，基本上也就不需要獵頭去推薦了。另外，分析師圈子大家都比較熟，所以上榜新財富後如果想跳槽，就會問問自己圈子裡的好友，有沒有合適的公司。還有就是，有些公司的老闆也會自己去挖。”
“由於新財富分析師我們接觸的比較少，通過推薦他們取得的收入佔我們收入的比例並不大。不過，新財富暫停評選最佳分析師，他們的收入受到影響，想必其他未上榜的分析師收入也會受到影響。分析師薪酬受到影響，我們的收費也會減少。更進一步，行業普遍如此，也會降低分析師跳槽的流動性，自然也是影響到我們的收入。”前述滬上金融獵頭繼續分析道。
這位金融獵頭繼續苦笑著說：“他們行情不好，我們也就跟著過冬唄，推薦券商分析師這條路不好走，就多試試其他路，畢竟金融行業還是很大的。”
“僧多粥少”情況下券商要開打派點“大戰”
在許多人眼中，券商分析師是標準的城市“金領”——從事“金燦燦”的行業、進出光鮮高大的辦公樓宇、動動筆就能得到豐厚的薪水，令無數人豔羨不已。
真的是這樣嗎？連火山君也不禁要問這樣一個問題。
“一個又一個拖著疲憊的身體半夜回家，透支的身體可能是這個行業的大多數現狀。很多人羨慕這個行業高薪，其實應該羨慕的是這個行業得與失成正比。快速適應和快速學習能力是在這個行業裡活下去的必備技能。暫停新財富評選把一扇門關上了，還能否開扇窗讓賣方從業人員價值可衡量呢？”某券商化工首席分析師最近在朋友圈發出的感慨說出了光鮮背後的真實情況，這也引起了一些同行的共鳴。
以往為了儘可能多地爭取選票、衝刺新財富，券商分析師要把各路買方都儘可能地覆蓋到，所以打“飛的”赴全國各地路演成了不少分析師工作的常態。這也就不難解釋，為什麼在服務壓力遠大於研究的情況下，券商分析師的職業生命大多不長。
那麼，沒有了新財富評選，券商分析師的路又在何方呢？
上海某大型券商軍工行業首席分析師最近向火山君表示，“新財富取消之後，我們將以考核派點為主。不過我們公司之前主要就是考核派點，上半年的派點決定了我們下半年的收入，還有一部分遞延在年終獎。”
不過他還是坦言，沒有新財富評選的話，他本人將少了新財富獎金這一部分收入，“新財富獎金主要會體現在年終獎裡，具體數字不便透露，反正是一大塊損失。”
“以後應該是以派點考核為主了。”
“我們一直最看重佣金派點。”
“後面我們會集中搞派點了。”
在採訪過程中，每當火山君問起一位券商分析師，沒有了新財富評選，其所在公司的考核體系會如何變化時，得到的答案大致如此。
以往有些“不差錢”的券商對分析師的考核會著重在新財富的名次上，而現在新財富評選被取消後，這些券商的分析師似乎只有爭取多拿派點這一條路可走。不過在採訪中，火山君也注意到，如果所有券商都把爭奪的方向集中在派點一條路上時，可能會讓買方機構和券商本身都將面臨很大的壓力。
“據我瞭解，有些資金實力不夠強的基金公司、保險公司、私募擔憂，新財富評選以後真的不辦了，券商研究所勢必全力拼派點，那些受限於資金實力派點不多的基金公司、保險公司、私募可能會面臨無賣方服務的境地。”某行業首席分析師向火山君表示，“畢竟有新財富評選的時候，這些機構手裡還有選票。”
也有分析認為，一旦這樣的格局發展下去，可能會造成行業內的優質研究資源往那些資金實力強的大型券商集中，而那些資金實力較弱的券商可能會失去不少服務的機會。
有不少觀點認為，今年新財富評選擱淺的一大導火索為近期發生的“飯局事件”。那麼分析師從以前的搶新財富選票到搶機構派點，是不是就能避免“飯局事件”的發生呢？
對此，有公募人士向火山君表示了自己的疑慮，“無論是新財富拉票還是爭派點，只要是能拉攏裁判的事，肯定有人會去做。”據他介紹，公募基金給賣方分析師派點通常需要經過一套打分的程序，“公募基金的對口研究員，研究總監，基金經理、投資總監都會來打分，而這些人的打分權重各不相同，最後會綜合彙總，根據打分的高低，給出派點。”
另外還有分析師擔憂地表示，機構派點的多少與行情的好壞成正比，今年市場持續低迷，機構整體的佣金派點規模肯定受限，如果各券商都來爭派點，顯然競爭會非常激烈，可能出現“僧多粥少”的局面。
沒了新財富評選“水晶球”能在業界異軍突起嗎？
除了新財富最佳分析師評選外，在國內，關於券商分析的獎項評選還有“水晶球”“金牛獎”等。
“水晶球”獎是《證券市場週刊》於2007年正式發起，比新財富評選晚了4年，在業界的影響力也遜色於新財富。該獎項和新財富評選一樣，都是由基金經理打分，只是權重計算方式不一樣。
其他獎項中，“金牛獎”是由評選部門選出金牛基金經理給券商分析師打分，在業內影響力較為一般。而“機構投資者？財新大中華最佳分析師”榜單是中國市場首箇中外合作品牌的券商分析師榜單，自2010年起推出的“大中華最佳分析師”榜單成為行業基準。而《機構投資者》雜誌的母公司為歐洲貨幣機構投資者集團，是倫敦證券交易所上市公司，也是富時250指數成員之一。
此外，火山君還發現，深圳市今日投資數據科技有限公司也主辦過名為“天眼”的中國最佳證券分析師評選。
新財富評選暫停，水晶球獎項等評選會受到什麼影響呢？會不會因此而偷著樂，趁機做大做強呢？
火山君注意到，從目前的公開信息看，“第十二屆賣方分析師水晶球獎”於今年8月1日已經啟動了候選機構報名，但宣傳相對比較低調。
“水晶球評選顯然受到‘新財富停選事件’的影響，其後續動作或將成為類似評選活動的風向標，值得跟蹤觀察。”資深證券投資顧問張春林對此這樣認為。
“水晶球是一年舉辦一次，相對來說，其市場關注度相比新財富評選要遜色很多。從某種程度來說，水晶球等評選，只要以後不發生相關醜聞，此次新財富評選暫停，對他們會有一定提振作用。新財富評選降溫了，賣方分析師必然將更多關注度放在水晶球等上面，水晶球不排除利用這個契機把關注度、影響力做大，其可能會成為越來越多分析師看重的獎項。只是以後的評選門檻和對分析師過往經歷會有一個更加嚴格的篩選。”財經評論員郭施亮對火山君說。
賣方服務模式轉向平臺型或是未來之路
如果沒有了新財富評選，在市場的種種挑戰之下，券商分析師未來的路將如何走？
上海某大型券商財富管理中心副總向火山君談了自己的思考，“新財富評選被取消，既有偶然因素，也有其必然性。畢竟對於眾多券商（特別是中小券商）而言，一方面通過挖角明星分析師可凸顯公司研究實力，爭取更多的佣金分倉，另一方面也擔心用公司資源扶持上榜新財富的分析師，反過頭來要挾公司加薪或跳槽。從早期的國信、中信、華創、民生、安信到現在天風、國盛等多家券商的例子看，券商研究所靠挖角新財富分析師的模式是否可持續至今仍無定論。至於今後賣方研究行業的生態及考核機制則是個更大的話題，全行業都在摸索中。”
放眼海外大型券商，其賣方分析師群體已經從過去單一服務買方機構轉向平臺型的服務模式。
據瞭解，在高盛，客戶真正為研究服務支付的佣金並不多，研究所也不是高盛的主要業務部門，而且利潤率也不高。對高盛而言真正有價值的是做到交易端的業務，比如投行業務、融資融券、資產管理等。這也是過去幾年高盛一直在全球削減其研究部門，把經營的重心轉向利潤率更高的公司交易環節的原因。
有行業人士認為，未來國內券商的研究部門可能會更多趨向高盛模式，研究業務仍然不可或缺，但更多扮演流量入口的角色，真正的盈利點在各個交易端，而一些大平臺券商反而會更重視研究這一流量入口的作用。只有這樣券商才能擺脫對個人的依賴，體現出全平臺的價值。
該行業人士表示，實際上，現在國內的買方機構在選擇和券商的合作時已不單純滿足於研究所提供的股價影響力了，還包括券商提供的產品銷售能力、衍生品設計能力等全套服務水平，而這對全平臺的券商會比較有利，綜合能力不強的中小券商將會面臨壓力。
另外，也有分析認為，真正有實力的賣方分析師未來可以完全擺脫新財富這個其實範圍不大的圈子，朝口徑更寬的“網紅”發展，有“互聯網女皇”之稱的分析師Mary Meeker就是個中典型。作為業界“網紅”級的互聯網分析師，其發佈的互聯網研究報告對市場往往能形成廣泛的“轟動效應”，所以其影響力早已經不侷限於B端。
假以時日，國內的賣方群體中也能湧現出一批“Mary Meeker”們，相信屆時他們會說“什麼新財富，簡直弱爆了。”
還一些行業人士認為，在新財富之後，業內很可能還會出現其他針對賣方的有影響力的評選，“只是未來的評選可能不會與利益掛鉤了，就像國外的II評選一樣，對分析師而言只是一份榮譽、一份認可。”
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