市場超跌政策底效應顯現，上市公司也頻頻出手高溢價回購。從近期市場回調以來的公告來看，浙大網新以超過80%的“最高溢價率”位於榜首，還有不少上市公司緊隨其後。統計顯示，今年以來已經實施回購的高達550家，回購金額合計287.47億元，數額已經是2017年的同期已實施回購金額的一倍有餘。回顧A股歷史，似乎每一輪增持回購潮的掀起，都是A股構築底部之時。以下為A股歷史上幾次規模相對較大的重要股東增持情況。
市場回調 高溢價回購規模飆升
近日，多家A股公司發佈股份回購相關公告。其中，按照最高回購價格與二級市場最新交易價格的比值來看，浙大網新(600797)以超過80%的“最高溢價率”位於榜首;按照全額回購股份所佔相應公司總股本的比例來看，凌霄泵業以接近5%的比例“奪魁”。
誠志股份(000990)10月14日晚間發佈公告，控股股東誠志科融控股，提議由公司通過深圳證券交易所交易系統以集中競價交易方式回購部分社會公眾股。公司不低於2.4億元回購股份，回購價格不超過20元/股。
值得注意的是，誠志股份10月12日股價跌停，收報於11.52元/股，按照20元的最高回購價格計算，回購最高“溢價率”接近74%。受到回購計劃消息刺激，誠志股份昨日逆市上漲4.17%，報收12.00元每股。
這個數字還不是最高的“溢價率”。浙大網新(600797)10月14日晚間也發佈公告，公司擬回購股份，回購資金總額不低於5000萬元，不超過1億元，回購價格不超過12.72元/股。根據記者初步統計，12.72元的最高回購價格較公司10月12日7.05元的收盤價格要高80%。
此外，科大訊飛(002230)、海蘭信(300065)等還通過取消減持、增持等措施，意在穩定股價。分析人士認為，回購等措施對於市場資金面會有顯著改善作用，隨著回購制度的進一步完善，上市公司回購行為將常態化。
廣發證券表示，本輪迴購潮持續時間已與上兩輪迴購潮相當，側面佐證A股已處於中期底部區域附近。上市公司進行回購，往往意味著上市公司認為自身股票價格被明顯低估，因此採用回購股票的方式來表明對股價的信心。
提升股價信心 今年以來回購金額遠超去年
Wind資訊數據顯示，截至10月12日收盤，A股上市公司年內共公佈756筆回購計劃，其中已經實施回購的高達550家，回購金額合計287.47億元。該數據已經是2017年的同期已實施回購金額的一倍有餘，而10月11日，就有18家上市公司實施了股份回購，其中不乏大額回購。
一位券商人士表示，本輪迴購潮持續時間已與上兩輪迴購潮相當，側面佐證A股已處於中期底部區域附近。上市公司進行回購，往往意味著上市公司認為自身股票價格被明顯低估，因此採用回購股票的方式來表明對股價的信心。
以奮達科技(002681)為例，該公司10月13日公告擬以不低於2億元自有資金回購公司股份，回購價格上限5.50元/股測算，預計回購股份數量約為3,636.36萬股，佔公司總股本的1.73%左右。上述股份回購後，將依法註銷減少公司註冊資本。股票的註銷將一定程度降低公司總股本，增加每股收益和每股價值，最終提升股東回報。
相比部分上市公司回購方案中用“不高於”某一回購金額的模糊字眼，奮達科技採用“不低於2億元自有資金回購”的措辭更顯誠意，不僅表明公司具有更大的回購決心，也從側面反映公司有更充足的賬面資金。
有私募負責人表示，上市公司回購股份短期對基本面和股價都有正面影響。因為上市公司回購是用公司的錢，不是管理層的錢，不是股東的錢，回購股份減少了每股收益增加，對公司業績來說是好事。大股東回購，管理層買入，尤其是管理層買入最有參考意義，買入的量要遠遠超過其工資收入水平。
回購、增持潮構築市場底
回顧A股歷史，似乎每一輪增持回購潮的掀起，都是A股構築底部之時。以下為A股歷史上幾次規模相對較大的重要股東增持情況。
以2005年為例，當年8月開始增持數量突然飆升，在此後的六個月累計增持了93.44億元，開啟A股大牛市的前奏;2008年8月指數從6124點跌到2300點左右，再度出現大股東增持，5個月累計增持了100億元。A股探底反彈到3478點;2010年12月份開始，出現一波增持，A股出現短線反彈;2011年5月~9月，A股增持規模也不小，達99.93億元，但A股在經歷小幅反彈後持續下跌;2012年9月~11月短短的三個月，重要股東增持了125.51億元，當年12月份後滬指大漲20%多;2014年5月和6月，重要股東又大幅增持了257.23億元，一個月後A股開始一輪上漲到5178點。
考慮到當前這輪迴購潮持續時間已接近上兩輪迴購潮，從側面印證了A股已處於估值底部區域。從當前的回購潮持續時間、規模以及市場交易特徵看，目前的市場已經接近底部區間。
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