（本文由經緯觀天下原創，獨發今日頭條）
宏觀統計數據的經濟指數自去年以來不斷下跌，而美國股市卻在繼續獨自上漲。8月是美國股市的艱難之月，在此期間許多危機會並非偶然的發生。投資者的警覺性是可以理解的：目前，主要擔憂都與美國公共債務的擴散和不斷增長的預算赤字有關。“貿易戰”和更高的利率可以結束美國的經濟擴張，美國債券市場的收益率曲線可以作為美國經濟衰退的真實證據。這種情況可能導致投機資本從債務市場和股票市場流出，並再次削弱美元。
世界大部分國家的股市都在下降，市場參與者甚至在談論所謂的救援隊伍可能出現並干預市場，這可以防止股指繼續下跌。或者，這只是一場美國尚未經歷的重大股市崩潰的開始。雖然許多美國投資者對股票指數的持續增長感到滿意，但八月可能再次成為金融市場非常緊張的一個月。正如美聯儲曾經警告的那樣，如果貨幣供應過剩且經濟無法“消化”它們，那麼貨幣流通渠道就會氾濫，這是通貨膨脹的威脅。而美國股市已經掀起了以科技股為代表的“泡沫”，或許美國科技公司的商業模式仍然極具吸引力和保持結構性的增長。
狂熱的投資者還是希望從發展迅速的科技領域繼續淘金，金融機構也在刺激數以億計的客戶群體通過股市這種“自動取款機”去賺取巨大利潤。然而，技術巨頭資本化不會無限制的增長，短期風險還包括潛在的生產風險，以及在產品結構變化的背景下業務利潤率會發生降低。長期風險包括在市場飽和度較高的情況下發達國家對產品的需求量發生減少，定價政策又會使產品在新興市場的競爭情況變得複雜。更何況美國股市已經出現了異常情況：科技類股票正與其他行業分崩離析。比如，美國建築公司的股票指數從今年年初至今已經損失了四分之一。
另一方面，提高稅收和提高退休年齡的政策背景正在推動美國經濟的負面形勢，併成為新的風險來源。在這種情況下，美國納斯達克等股市股指未來發生下跌也是非常自然的。與此同時，貿易戰必將導致通貨膨脹率有所增加，這意味著美聯儲的政策將持續收緊。但是，美聯儲收緊利率只會導致市場流動資金的風險加大，到時候就會看到美國股指的持續下跌，投資者的興奮會被恐慌取代。而1997年和2000年都曾發生過類似情況，肥皂般的“互聯網泡沫”爆發了一聲巨響。
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