今天就和大家聊聊，妖哥對於投資的認知，以及我拿13年的股市教訓，總結出的這5條選股經驗，照著做，相信對大家日後的選股會很有參考和幫助。如果你也有共鳴，可以大家留言討論。
股票作為一個投資品，與生俱來就有投資與投機的雙重屬性。在你進入股票市場之後，你需要一段時間來想清楚投資好還是投機佳。在我看來，投資花的時間長一點，下的功夫深一點，做的決策少一點。相反，投機花的時間少一點、下的功夫少一點，做的決策多一點。
投機之路分為盲目投機和理性投機。盲目投機為初始階段，往往是因為市場向好，才莫名進入這個投資領域，膽大，被情緒所左右，相信每一位投資者都經歷過吧。那理性投機則是經過了一定階段的歷練，略懂市場風險、熟悉市場熱點及節奏，在此方面有所心得。
每一位投資者都是從盲目投機到慢慢開始理性，再從理性投機發展到投資的理念，就以自身的經歷而言，概念題材總是短暫的，從2000年的網絡泡沫破裂，到08年的金融危機，都不斷的證明了，唯有業績的持續增長才能真正穿越牛熊的谷與峰。
A股的概念題材在我印象裡就如過山車一樣平常，15年的概念牛股全通教育，講故事的典範，根本沒有能力去兌現業績，目前的股價只有最高價的百分之一，這類偽成長害死了多少小散？
那些真正能經受時間考驗的真成長公司，比如妖哥在中小板挖掘的第一支成長股“蘇寧雲商”，作為中小板上市最早的一批公司，電商在當時完全處於成長期的新興行業，在經歷了05年的暴跌洗禮，估值泡沫被清理乾淨，歷經3年的牛市爆發式增長，股價08年才見到了歷史的最高點，三年的堅守還來了不菲的收益。
這些經歷都在告訴我們不管投資還是投機，你都是A股這個巨大的賭場上參與者，你需要明白投資與投機的利與弊。
自從我成為一個堅定的價值發現者，給自己定義的核心法則就是：首先要能活下來，之後的目標才是穩定盈利，最終才是戰勝市場。取勝之道就是價值投資為主線，估值與業績增長的可持續性，其中估值的合理性是篩選的重要標準，而業績能否持續增長更是重中之重。
在巴菲特的投資定律中有這樣一條規定，價值型與成長型的理念是相通的：“價值是一項投資未來現金流量的折現值，而成長只是用來決定價值的預測過程”。從這句話的邏輯上可以分析，企業的成長是價值分析過程中的一部分。
我個人將價值投資分為二個大方向，其中一個是低估值價值投資方向，另一個則是成長股價值投資方向。這次重點與大家分享下成長股心得。
優秀的成長股顯著特點：一般多處於新興行業，企業處於成長期向成熟期過度，產品不斷成熟並能轉化成業績，公司通過產品快速去化搶佔市場佔有率保證公司的業績保持高增長趨勢，一般市值偏小。
從成長性而言，小而美的企業更具可持續發展，業績更容易取得質變。所以，個人比較推崇的是在新興行業中尋找小而美的標的，長期跟蹤並持有。對於擅長技術的朋友還可以根據大趨勢判斷，進行倉位的波段控制。
對於價值投資，具備的第一品質就是耐得住寂寞，投資以年為單位是必然的，因為一家企業的業績變化需要時間的積累才能形成質變，才有新的變化。說到成長股，其實經典的著作也有很多，比如有費舍的《怎樣選擇成長股》，這些案例雖然與我們現在的市場環境有所出入，但投資的理念還是一致的。
在A股市場，有個名詞叫做市值管理，本質就是上市公司通過戰略的途徑對外講“故事”，講長遠規則，讓外部的人感覺這企業未來前景開闊。像此類公司在未來容易獲得資本市場青睞，從而引來一些資本機構的“勾兌”。
講故事的企業有兩種，一種是靠譜的，最終企業能實現公司戰略，這一類我認為可以歸屬為好企業，是投資的可選標的。另一類純屬於打嘴皮子，到資本市場上圈錢的企業，雖然一時半會股價得到爆炒，但最終無法穿越牛熊，股價從哪裡來到哪裡去。
我們專注就是找靠譜的故事，成長邏輯要經得住推敲，無論是外延式購併還是內延式增長，必須和自己的能力相配合，比如現金流，負債比率等指標，包括購併標的溢價水平及對賭協議等方式是否合理？風險有多大？
總結起來，成長股有這麼幾條標準可供大家參考，具體內容如下。
業績是支撐股價長期上漲的唯一動力
成長股必要條件的是業績可持續增長。業績的持續增長又離不開行業景氣度的上行，比如在2005-2007年那波大牛市，正趕上中國城鎮化大發展，房地產企業快速成長，類似萬科、金地集團迎來快速發展時期，是當時典型的成長股。
地產的發展自然帶動了中聯重科、三一重工這一類機械重工類股票的業績，也成為當時的成長股。
此外，還有汽車的需求催動汽車板塊的成長。顯然從生活的細節入手就能感受到行業的發展與否，這些行業就可能具備成長的標籤。
財務指標上的一些典型篩選條件，業績增長的參考標準，即營業收入及淨利潤的增長需要符合一定的標準。基本判斷條件連續三年營業收入同比增速大於30%，淨利潤大於25%。上述指標進行篩選已經成長到半路的企業，一般市值會偏大，但只要業績穩定，持續性強，依然是值得投資的。
小市值,它是成長的又一個不可或缺的標籤
一家小公司低市值才具備市值快速擴張的能力。況且快速擴張市值的方法也較多，比如高送轉、定增、外延收購都是可實現途徑，最終要在二級市場兌現，那就是我們所要尋找的機會標的。在這裡結合個人的經驗，將市值大小分類。總市值小於100億的歸為一類、市值100-500億的歸為一類；500億以上的市值歸為一類。要挑成長股市值小於100億以內的比較好。除了考慮總市值外，我們還要參考流通市值，流通市值相對越低，越有利於控盤操作，資金需求也少。
新興行業，是處於快速發展期的行業
在上文提到的地產、汽車行業這些已經是發展的過去式，產能已經過剩，成長股是階段性和時效性的。
投資者需要從當下社會考慮，未來哪些行業有可能發展成為我們的支柱產業。
妖哥以為有幾個方向可以供大家挖掘的，在2015年中國公佈的《中國製造2025》的文件中是一個大的方向，比如，新興材料、高端製造、生物製藥、新能源等這一些都是新興的行業，是我們接下來時代發展的需要。
當然，這一切都在結合著互聯網的發展，所以互聯網也是一個長期風口浪尖的好行業。
行業壁壘，高築壁壘是企業競爭的關鍵
壁壘，是指行業外其他企業進入該行業必須付出的最小代價。行業壁壘是無形的，而且真正的壁壘是望塵莫及的。壁壘可以分為技術壁壘、資金壁壘、商業模式壁壘等等。比較好判斷的是技術壁壘、資金壁壘，較難定位的恰恰是商業模式壁壘，也是許多上市企業所欠缺的。
商業模式成功的標誌就是口碑與品牌，超級品牌概念就是此類的代表，但其中諸多已經不再是成長股，但可以參考作為成功案例去分析對比，從中就能發現新的成長企業。
現金流，它是公司長期生存下去的第一指標
無論企業有多強大的商業模式，一旦企業的現金流出現問題，企業則有存在破產的危機。
現金流共分為三大部分，其中，經營現金流是核心關鍵，即公司通過日常經營獲取的現金流，一家企業在此項能持續為正，則證明公司收入能抵開支。若長期為負，則該企業有可能現金流轉有問題。
在這裡需要強調，企業現金流看年度的為宜，因為有些企業有季節性的影響，可能第一至第三季度現金流為負，但全年則是顯示為正。
總結
以上幾點是篩選成長股必備的幾個維度，但投資者必須嚴格遵循的核心標準還是業績本身，業績的可持續增長是保障股價上升的根本條件，成長股的最終兌現高溢價和高收益都離不開業績為王的根本。
我一直有個觀點：做好股票投資比做一個大學教授要難。因為做老師，還可以在體制內混混日子，如果是股票投資，你能混日子嗎？即使是股神巴菲特，他也永遠不敢馬虎，永遠也是戰戰兢兢，如履薄冰的謹慎狀態。
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