國內油服公司目前都是二三十億的市值，唯有傑瑞股份市值185億，遙遙領先，主要是其所處產業鏈環節的天花板較其他公司就不在一個數量級上，而公司技術和服務上又具備在國內外與對手正面競爭的底氣，毛估公司營收50億級別的時候利潤10億+，達到2014年的水平，只要油價符合預期，未來三年不會止步於此。
這公司也是上一輪頁岩氣炒作（2011年起步）的明星股，市場號召力強，可以說是機構參與這一題材的不二選擇，未來一年可以反覆操作。
一．業務看點
對於油服行業來說，單純銷售設備沒有前途早已是業界共識，難以和客戶形成深度融合的長期關係，必須設備服務並舉才能具備良好的盈利能力和擴張能力。
業務：傑瑞股份幾塊業務中，壓裂設備和部件具有核心競爭優勢，壓裂泵5000型是世界功率最大的超級裂壓泵，業務全球佈局，斯倫貝謝、貝克休斯等幾家國際油服公司自備壓裂設備廠很多已經關閉，產能萎縮，利好傑瑞股份等中國民企。零部件銷售則具備較強的弱週期效應，無論油價高低，市場需求都在，能夠持續性增長。技術服務是不斷進步永無止境。
市場：此前我講過民企油服公司海外市場的重要性，國外油服市場規模是國內的10倍，公司海外併購擴張步伐沒有因為行業低谷而停頓，海外營收佔比逐步提高，已經達到50%，國內方面，按照規劃，國內頁岩油氣2018-2020三年增長兩倍多到300億方。其中壓裂設備都有可能出現供不應求（券商分析認為對應的壓裂馬力要增長4-5倍）。
公司趁油價低位利用國內民企的性價比打進國際客戶，獲得了國際客戶的認可，逐漸站穩腳跟。
訂單：上半年增加31%，26.6億，2017年42億（+59%），2017年末在手訂單為21.7億，訂單交付週期一般是1-3個季度，這樣能推算出2018年收入40多億。公司在景氣週期高點毛利率超過40%+，淨利率30%【2014年收入44.6億，淨利潤12億】
油價低迷的時候價格戰因素毛利率會下滑，而現在壓裂產能供不應求，毛利率回升，整體成本這兩年是下降的，未來毛利率、淨利率依然有望回到歷史最好水平。
對手：傑瑞（民企）、四機廠（中石化）、寶雞石化（中石油）佔據國內壓裂車主要市場，雖然存量方面四機廠佔比50%，傑瑞只佔2-3成，但傑瑞主要是大功率設備，性能和技術服務最優，機制靈活，4500型壓裂車是目前世界上單機功率最大的壓裂車。從整個油服設備行業來講，則是國內的絕對龍頭。國內未來80%新增壓裂設備需求來自中石油，旗下的寶雞石化最受益，但是寶雞石化技術薄弱，傑瑞有望分得一杯羹，總比直接和四機廠競爭有優勢。
十一假期剛剛結束，已有7家券商密集公佈10月份金股名單。而在10月份投資策略思路上，各家券商更是不謀而合。
在已發佈的10月份金股當中，傑瑞股份被薦股次數最多，分別被中信建投（601066）證券、天風證券（601162）和財通證券（601108）同時推薦。據數據顯示，今年以來，已有15家機構發佈50份研報推薦買入傑瑞股份。其中，中信建投證券在8月份推薦的買入評級研報中，預計的目標價位為25元/股，目前傑瑞股份最新收盤價為21.78元/股。
對於券商10月份金股“新寵”傑瑞股份，中信建投證券機械行業團隊在推薦理由中表示，油服板塊相關標的仍有較大的收益空間，收益來源主要在於對週期景氣度持續性判斷的分歧，傑瑞股份主要受益於國內陸地頁岩氣開採，公司目前在手訂單確保了今明兩年的業績增長，明年壓裂車行業招標量或能超預期。
天風證券也表示，隨著油價的回暖，供需格局改善，傑瑞股份收入利潤增長提速，財務指標顯著改善，訂單持續高增長；北美壓裂市場復甦、國內壓裂需求增加，助力公司未來壓裂裝備高增長，預計油價仍將維持在合理高位震盪，公司業績進入新一輪增長階段。
傑瑞股份三季報預增600-650%，全年業績高突破!
油服公司，受益於油價上漲。原油價格變動傳導至企業盈利改善的路徑為：油價上升→上游勘探公司盈利改善→資本開資增加→油服公司訂單量上升→油服公司業績改善。
目前認為，油價上升已經傳導至上游公司資本支出增加的階段。預計今年業績4.5億左右，大超券商預計的3.79億，建議關注。
OPEC會議原油增產規模好於市場預期，美油、布油價格雙雙暴漲： 6月22日OPEC各成員國達成協議，計劃將日產量提高100萬桶，遠低於此前俄羅斯提議的增產180萬桶/天的計劃(由於部分成員國沒有增產能力，實際增產量可能會在60-80萬桶/日)。22日美油暴漲5.71%，布油也上漲3.48%。
即使考慮OPEC增產100萬桶/天，綜合考慮美國頁岩油增量(150-180萬桶/天)、伊朗和委內瑞拉因制裁導致的供應縮減(伊朗100萬桶/天，委內瑞拉30萬桶/天)，仍不改變原油供需緊平衡狀態(供需差額15-45萬桶/天)，油價有基本面支撐，此前市場預期過於悲觀。
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