近日，阿里巴巴發佈了新一季財報，顯示2018財年營收達到2503億元，這是上個月底阿里巴巴提交美國SEC的20-F文件中披露的。而其增速超過61%，達到809.2億元，核心電商收入達到691.88億元。
筆者在這份文件中，找到了一則重磅消息，被許多人都忽略掉了，今天就跟大家做一下探討。文件顯示，阿里巴巴進行了迄今為止最大的架構調整，對VIE的架構進行了一次徹底的修補。
據瞭解，馬雲和謝世煌掌握了5個VIE中的4個，而如今最新的VIE架構則將改為由阿里巴巴的高級管理人員控制，並將在2019年完成調整。阿里巴巴日益龐大，業務佈局越來越龐雜，截止今年3月31日，阿里巴巴在中國擁有大約500個子公司和分公司，在海外這一數字為420個，相信日後這一數字還將擴大。
其中，阿里巴巴主要業務有6大塊，即淘寶、天貓、阿里雲、阿里技術、菜鳥、優酷，上述公司通過VIE架構被註冊在開曼和英屬維爾京群島的5個VIE公司控制，馬雲和謝世煌控制了5個公司中的4個，優酷是個例外，馬和謝控制其66.67%股份，另外33.33%被阿里兩位兩個員工持有。
(調整前阿里巴巴VIE架構)
這意味著，一旦馬或謝去世或失蹤等特殊情況發生，誰將繼任成為VIE控制人，就將成為一個重大問題，如果繼承人不信守VIE的承諾，那對阿里巴巴將是毀滅性的打擊。之前優酷與土豆爭搶美國上市，就是因為土豆CEO王微的離婚案件，導致土豆上市被生生扼殺。
出於上述考慮，阿里巴巴決定改變VIE的架構，這5個實體公司將被阿里巴巴的在職高管控制，具體如何做呢？這5家實體VIE公司將被一家中國投資持股公司控制，這家投資持股公司又被兩個有限合夥企業各控制50%的股份。阿里巴巴的合夥人或者高管們分別控制有限合夥企業。
（調整之後阿里巴巴的VIE架構）
調整之後，阿里巴巴的隱患就此終結，這艘巨型商業母艦又將駛向更廣闊的海洋！
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