北京时间9月27日凌晨两点，美联储投票一致通过调高利率一码，但仍坚持其渐进式加息策略，完成15年后的第八度加息。加息后短期联邦基准利率由原本的1.75%到2%，调升至2% 至2.25%，创08 年来最高水平。联邦公开市场委员会(FOMC) 同时也调高了2018 年美国经济成长预测，由2.8% 调高至3.1%，但预期到2021 年，GDP 成长终将减缓至1.8% 的低点。对19年整体通胀的预测从2.1%略降至2.0%，刚好落在美联储的目标通胀率门槛。
在美联储发表会后声明后，美股快速转跌、美元指数震荡上行、美债收益率小幅下滑、黄金则在每盎司1200美元附近震荡，从市场反应来看，加息并未引导美债收益率持续攀升，可能暗示美联储未来的加息路径已逐步被市场消化，而美债、美元同时走高，但美股下跌，也显示近期市场风险意识提高，加息后资金转向避险。
人行会不会跟进？
考量中美经济与政策趋势不同调，人行同步跟进加息的机率不高。先从9月份的人行货币政策来看，9月17日在公开市场开展了2650亿元MLF操作，随后又以利率招标方式，开展了2000亿元逆回购操作，资金投放创下今年7月16日后的最大量，可见近期的货币政策偏向宽松，主因还是去杠杆背景下带来的资金紧缩，造成上半年景气放缓，因此人行在去杠杆的大前提下，适度打开资金闸门，可以看到运用的货币工具主要来自中短期的MLF或逆回购，降准也采定向，意在引导资金到供应内需为主的小微企业，大水漫灌式的大规模降息不易见，而下半年转为宽信用后，8月份的社会融资规模，已经从7月的环比衰退转为上升，预估到年底前还有两次降准的前提下，流动性的改善将有利于刺激实体经济。
美联储未来货币政策预测
①从美联储会后声明预测：美联储的会后声明中，删除了长期使用的措辞“货币政策依旧宽松”。可解读为本轮加息循环很可能已接近尾声，原因是这意味着美联储基准利率已越来越接近自然利率，决策官员认为当前货币政策已达紧缩程度，未来能够再紧缩的空间即所剩不多。而美联储的利率点阵图显示，预期12 月还将再加息一码、19 年加息三码，与前次预估相同，但19年的3次，已较18年可能的4次降低，且近期美联储内部已传出明年暂缓加息的声音，暗示了利率逐渐接近顶部。
②从利率期货预测：到明年1月为止，美联储分别将在11月8日、12月19日、1月30日招开利率决策会议，而12月与1月将举办会后记者会，若加息以这两次会议发生的机率较高，根据芝加哥期货交易所CME“联邦利率观测工具”的预估，12月再加息一码的机率高达81%，但如果12月已加息，明年1月再加息的机率仅有3.8%。
整体而言，美联储在决定货币政策时，最关注就业与通胀两个焦点，就业方面，3.9%的失业率，已来到00年后新低，通胀也稳定在美联储目标的2%以上，强劲的经济支撑了今年加息4次的决定，但展望未来，在贸易战不确定性偏高、税改利多发酵完毕后，为了预防未来的经济下行风险，明年开始，看到美国加息逐渐放缓是大概率事件。
各类资产未来趋势分析
①人民币：今年对于美联储加息的预测，从第一季的3次，第2季起逐步升温至4次，而美元指数首季下跌2.47%，从第二季至今，转为上漲4.83%，当明年美联储加息放缓后，美元支撑力道将转弱，同时，占美元指数比重最高的欧元，将在年底结束宽松货币政策，届时也将对美元造成一定压力。今年第二季后，人民币兑美元下跌了9.59%，这样的情况在今年第四季预估将逐渐好转，换汇赚价差的客户，此时应该更谨慎，再考虑到美元隐含的利率低于人民币，先通过人民币产品赚取利息，是把握度比较高的策略。
②权益类：今年以来外资不断抄底A股，展望第四季，稳定的汇率更有利于提振外资信心，改善权益市场的长期发展，本周MSCI再度将A股的纳入因子，从5%提升至20%，并在明年分段实施，预估将带来3000亿的增量资金，富时罗素也已宣布将A股纳入指标体系，不仅有助于拉高股市交易量，外资长期投资与价值取向的策略，也将改善国内股市结构。
③黄金：金价今年同样在第二季起，受美元指数转强影响而表现偏弱，这样的状况，同样可望在第四季至明年第一季获得改善，但美元急跌的概率偏低，未来黄金并非V型反转的走势，建议以“避险”与“长期保值”的诉求，进行目标客群筛选与配置。
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