業內人士指出，相比於項目方的操盤路數，幣圈最大的莊家則為交易所。由於交易所背後均為私人性質，在項目上幣、交易數據真實性等層面存在諸多問題。去年9月4日文件發佈後，眾多數字貨幣交易所並未偃旗息鼓，而是將服務器搬到海外，交易所規模反而有增無減。
某區塊鏈項目方核心成員黃偉（化名）表示，交易所原本僅靠手續費來運營，但數量龐大的交易所讓市場出現“僧多粥少”的局面，使得手續費的盈利模式難以為繼。在此背景下，肆意“收割”項目方與投資者的行為頻頻出現。
市場上對交易所最大的詬病是審核不嚴，造成“空氣幣”大量湧現。“交易所如果稍加盡調的話，會發現許多空氣幣項目沒有實際辦公地址、公司代碼及實體資質，一旦出現問題，投資者連投訴的地方都沒有。”黃偉向中國證券報記者出具了一份某海外交易所的上幣申請表，該表要求項目方披露100多項信息。“像這樣要求的交易所並不多，很多交易所主要關注的是收取上幣費，至於項目真實性審核極其草率。”
黃偉進一步指出，交易所甚至存在挪用用戶數字資產的行為。“用戶充值了1000個比特幣，這些資產並沒有真實趴在賬上，而交易所為了週轉不會讓投資者輕易提幣。”
對於黃偉的說法，區塊鏈從業者張錚（化名）感同身受。他稱交易所一般出代幣被盜的新聞其實另有玄機，“很多是監守自盜，交易所挪走用戶的代幣做其他事情。為了防止擠兌發生，交易所會稱發生被盜暫停充提行為。”
作為市場的重要服務中介，張錚表示，交易所處於行業食物鏈的頂端，原先主要是“收割”投資者，在行情下行期無增量投資者入場的情況下，項目方不可避免被“收割”。“食物鏈頂端的交易所目的就不純，想的都是如何套利。”
交易所的數據被指嚴重“摻水”。“很多交易所的交易量九成以上是自己刷的，這個行為可以誤導很多投資者。如果你自己開一家交易所，用機器人把交易量刷到前50名，那就成為世界知名交易所了，都不用宣傳了。”張錚稱，某家頭部交易所其實一個用戶都沒有，很多交易量是量化機器人操作的結果。
“踩了這麼多坑，總結出一句鐵律就是哪個交易所都不能上。”張錚直言，區塊鏈項目方希望監管介入，不管是考核收入還是智能合約的安全性。“但目前交易所存在諸多不規範行為，項目上一個交易所成本兩三千萬元，這筆錢最後還是算在投資者身上。”
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