投實消息 9月13日上午，中國春來教育（股票簡稱：中國春來；股票代碼： 1969.HK）在香港聯合交易所主板掛牌上市，獨家保薦人為中信里昂證券。
這是今年河南省第二家成功在港交所IPO的企業，此前7月11日，福森藥業在港交所上市。點這裡查看《2018河南IPO第一股：營收4.52億淨利9705萬 雙黃連最大製造商》
截至9月13日上午9:32，中國春來跌7.21%，報1.93港元/股。根據中國春來公告，本次公開發行3億股，發行價為每股2.08港元，所得款項淨額5.52億元，50%用於取得土地使用權以及興建現有院校及長江大學工程技術學院的教學及生活設施；30%收購其他大學或與其合作；10%償還公司的若干部分貸款；10%營運資金及作一般企業用途。
中國春來是民促法實施條例送審稿公佈後第一家香港上市的教育企業。
春來教育在招股書中披露，根據弗若斯特沙利文數據，按2017-2018學年的在校生總數計，春來教育是華中排名第一、全國排名第四的民辦高等教育集團。截至2018年2月28日六個月，中國春來的收入為2.438億元，利潤為5870萬元，經調整純利為7050萬元。截止2017年8月31日止年度，春來教育實現收入4.609億元，較2016年增長21.7%，利潤1.52億元，同比增長32.9%。
不過，與同處河南並已上市的宇華教育相比，其營收和淨利潤僅為其一半。同時，中國春來主要以學校收費作為公司主要盈利來源，淨利潤中還要包括政府補助的780萬以及國家免掉的企業所得稅增值稅。投實APP，情報級金融信息終端
春來教育也明確提到：如果我們學校的免稅地位一旦取消，則可能對我們的經營業績造成重大不利影響。
截至2018年2月末六個月實現營業收入2.43億元
毛利率近60%
截止到2018年2月28日末6個月，春來教育實現收入2.43億元，同比增長5.65%，利潤收入為5870萬元，同比下降5.48%。毛利率達到58.5%，同比下降6%。中國春來截至2017年8月31日止年度毛利率為63%，其近三年的毛利率均超過了60%
中國春來在招股書書表示，淨利潤下滑主要由於：(a)與我們的擴張計劃有關的大量資本開支；及(b)隨著我們不斷提高教學質量，教學人員及行政人員成本增加，由於學生入學人數及業務增長，其綜合影響超過我們收入的預期增長。
其中商丘學院收入9613.6萬元，同比增長0.16%，佔比為40.7%；安陽學院收入為1.03億元，同比增長0.93%，佔比為42.5%；商丘學院應用技術學院收入4102.6萬元，同比增長42.51%，佔比16.8%。
從收入結構看，截至2018年2月28日六個月，中國春來學費及住宿費收入分別增加了5.3%和9.95%。
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正在收購長江大學工程技術學院
民促法影響幾何？
值得注意的是，春來教育目前已簽訂對長江大學工程技術學院的舉辦權益的最終收購協議，若該收購最終獲得主管部門批准，長江大學工程技術學院的營收將併入春來教育集團的經營業績。
數據顯示，2017/18學年，長江大學工程技術學院在校生7789人，2017財年(截止2017年8月31日)錄得營收9540萬元、利潤2750萬元；2018上半財年(截止2018年2月29日)，該學院錄得收入和利潤分別為4990萬元和1040萬元。
根據司法部《徵求意見稿》，公辦學校不得舉辦或者參與舉辦營利性民辦學校，而公辦學校可舉辦或者參與舉辦非營利性民辦學校。
招股書披露，中國春來正在收購長江大學工程技術學院，中國春來在招股書彙總披露，倘《中華人民共和國民辦教育促進法實施條例（修訂草案）》（「《實施條例（修訂草案）》」）最終以當前形式的司法部《徵求意見稿》獲採納，且我們於司法部《徵求意見稿》的生效日期及長江大學工程技術學院根據湖北省教育廳的規定選擇登記為非營利性民辦學校或營利性民辦學校的到期日（即2020年9月1日）前完成對長江大學工程技術學院的收購，及倘我們在相關法規及規則頒佈後選擇將長江大學工程技術學院登記為營利性民辦學校，則我們可能須在教育部批准下終止與長江大學當前的合作，並遵守當地實施條例，且我們可能需要將長江大學工程技術學院的註冊資本從人民幣1.15億元增至人民幣2億元。然而，由於監管限制，長江大學工程技術學院存在
無法選擇等級為盈利性民辦學校的風險。投實APP，情報級金融信息終端家族絕對控股企業
相比其他港股教育企業，春來教育的控股權極其集中。
根據招股書披露，中國春來教育集團有限公司的歷史可追溯至2004年，當時在侯董事長（侯春來）的個人資助下，成立學校舉辦者（河南商丘春來教育集團）。
2004年，河南商丘春來教育集團與河南農業大學就成立河南農業大學華豫學院（商丘學院的前身）訂立合作協議。2008年河南商丘春來教育集團與安陽師範學院就安陽師範學院人文管理學院（安陽學院的前身）訂立合作協議，該等前身隨後分別轉設為獨立民辦大學高校，即商丘學院及安陽學院。
從股權結構看，春來教育是一家家族絕對控股的企業。
根據招股書，“學校舉辦者（河南商丘春來教育集團）為一家民辦非企業單位，持有中國運營學校的舉辦者權益。河南商丘春來教育集團由侯董事長（本集團的創辦人、侯先生的父親及蔣女士的配偶）於2004年成立，其註冊資本為人民幣1.126億元。經過多輪注資後，註冊資本增至人民幣1.1374億元。
截至招股書披露，河南商丘春來教育集團的舉辦者權益分別由侯俊宇、侯春來、蔣淑琴及中國控股公司持有69.3%、19.8%、9.9%及1%。”中國控股公司（即河南春來教育科技有限公司）於2017年8月1日成立，由侯俊宇全資擁有。投實APP，情報級金融信息終端
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