在過去的一週裡，許多被認為有風險的市場卻表現為不斷走高：標普500指數接近8月末的高點；新興市場綜合指數從2.5％反彈……
然而，這背後卻是不那麼亮眼的經濟數據和數家央行加息：美國通脹數據低於預期；土耳其和俄羅斯兩國都意外加了息。
與此同時，雷曼危機十週年之際，一場金融危機的“觀點颶風”正席捲美國的經濟學界和華爾街的精英之間：
從年中至今，特別是進入九月以來，雙摩（摩根大通、摩根士丹利）、美銀美林、法興銀行等國際一流金融機構及經濟學家達成同一個共識：全球經濟衰退可能將重現。
寬鬆的環境、高回報率的資產，這些過去幾年美好的景象，在機構們的觀點颶風中，基本上蕩然無存。
那麼，經濟衰退會如華爾街所料如期到來嗎？投資者該如何提前準備好“糧草”規避風險？
經濟衰退最早於2019年到來？
當前，華爾街投行、資管機構、經濟學家們似乎都在異口同聲的發出警報，他們唯一的分歧可能只是時點而已——衰退究竟是在明年到來，還是2020年？
摩根大通：隨著美財政刺激減弱、美聯儲加息等導致企業盈利增速放緩，經濟基本面將惡化，2019年美國就可能出現經濟衰退。（2018.07）
前日本央行首席經濟學家：日本可能將在2019年或2020年陷入經濟衰退；日本央行 可能會允許10年期國債收益率升至0.4%左右。（2018.08）
美銀美林：比特幣和新興市場崩盤，如果歐洲捲入，就會向全世界蔓延。（2018.09）
摩根士丹利：美股已經處於“滾動熊市”的陣痛之中，未來數年，標普500指數預計交投於2400-3000點區間。（2018.09）
法興銀行：儘管現在全球經濟增長依然是穩健的，但下行風險已經越來顯著。預計下一輪美國經濟衰退浪潮將出現在2019/2020年。（2018.09）
美國聖路易斯聯儲主席布拉德：進一步加息或會不必要地增加經濟衰退的風險。（2018.09）
最近，橋水基金掌門人達利歐帶著新書接受了媒體採訪，他提到，儘管未來幾個月內不會有危機爆發，但下一場衰退並不遙遠。目前，經濟擴張正處於第七個年頭，這種狀況還能持續兩年左右。之後，衰退將催生一場更緩慢、更嚴重的危機。
橋水基金掌門人瑞·達利歐
從社會和政治問題的層面出發，他認為下一次危機會更為嚴重，處理起來也更棘手。下一次危機將不會跟此前一樣是一次大爆炸式的危機，而將是一場增長更緩慢、收得更緊的債務危機，並將帶來更大的社會影響和國際影響。
達利歐指出，一旦利率上升到足以抑制經濟擴張的地步，經濟就會在社會貧富不均極其嚴重、民粹主義節節升高之時衰退，政治因素將使下一個拐點變得複雜。
由於貨幣政策已經處於最為寬鬆的水平，效用隨之降低，市場或將被迫應對那些前所未見的問題——比如養老基金的崩潰和缺乏資金支持的醫保福利等。一切均將引發公眾更為強烈的反應，他表示。
危機來臨前，該備什麼糧？
好在，沒有熬不過的黑夜，沒有等不來的黎明。
即使重要拐點將至，週期變換來臨，對於普通人而言，到了囤糧的時候，不如站在巨人的肩膀上，也有方法可尋：
在資產配置領域，有一個非常著名的理論叫做“美林時鐘”，它根據不同的經濟週期，提供不一樣的資產配置建議。投資者可以根據這一理論，來調整家庭的資產配置比例，從而達到最大收益。
美林時鐘由美國著名的投行美林證券提出，總結了美國1973年到2004年，這三十年來美國各類資產和行業的回報率，並根據這些數據製作了一個投資時鐘，展現不同經濟週期下，應該優先投資哪些類型的資產。
美林時鐘
美林時鐘把經濟分為衰退、復甦、過熱、滯脹四個週期，這四種週期由經濟增長率（GDP）和通貨膨脹率（CPI）來決定所處的經濟週期。
不僅僅是美國市場，恆大首席經濟學家任澤平團隊通過數據研究，對比了中國2002年1月到2016年12月的經濟週期，發現在中國除了滯脹期，其他階段表現最優的大類資產與美林投資時鐘的預計是相符的。
因此，根據目前的經濟狀況，投資者可參考美林時鐘的滯漲週期來安排資產配置優先級，即應配置現金（外匯）>大宗商品>債券>股票。
如果2019年走過這段滯脹時期，全球經濟出現衰退週期開始，那麼，投資優先級則變為債券>現金（外匯）>股票>大宗商品。
不過，從美林時鐘分析的資產類別來看，只涉及到了四大類金融資產。但全球資產配置的本質，是在全市場全行業中，尋找優質資產進行搭配，因此，從避險的角度來說，我們還需要到全球市場中，去儲備“乾糧”。
避險資產黃金勢必會“發光”
所謂避險資產，是指政治和經濟遭遇重大沖擊時，仍然表現堅挺，價值穩定，受到投資者追逐的資產。
其中，最有名的避險資產是日元、瑞士法郎、美元和黃金，這裡我們要特別談談黃金的避險價值。
“金銀天然非貨幣，貨幣天然是金銀”。黃金作為貴金屬的便攜性和稀缺性，決定了黃金的避險功能。
State Street Global Advisors黃金投資主管George Milling-Stanley近期表示，當前值得密切關注的是，經濟衰退的威脅越來越大。收益率曲線正在趨平，並最終可能出現反轉。收益率曲線反轉(短期收益率高於長期收益率)已七次正確地預測經濟衰退。如果陷入衰退，黃金的投資需求將會反彈，出現這種情況的可能性很大。
儘管金價在最近幾個月一直在苦苦掙扎，但市場的長期潛力仍未改變。如果從長遠來看，黃金仍然是一種投資，可以幫助你對沖風險，他表示。
眼下，一面是華爾街投行、經濟學家的一片“唱衰”之聲，一面是投資者對經濟前景的擔憂。作為普通人，與其焦慮不安，不如提前做好危機到來前的防禦工作，無論經濟是否即將陷入衰退，我們都要具備讓家庭資產少受“折磨”的能力。
美林時鐘理論、優質的避險資產都是幫助我們度過“危機”的法寶，而專業的第三方財富管理機構能夠從更為理性、全面、客觀的角度為我們適時調整資產配置策略，做到“穩而不亂”。
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