前传
1965年7月,张维仰出生于广东省河源市和平县东水镇人。1985年,20岁的张维仰来到深圳,在环卫部门工作,每天与垃圾、废品、废液打交道。那时的他没有想到,此后的人生都与环保结缘。
1985年—1990年深圳市城管局环卫处；1995年—1999年东江化工董事长。
张维仰是个非常精明而且极具远见之人，他窥视到了工业废弃物中的商机，并抓往了这个机会，从个体经营起步，一步步发展壮大。公司创立与1999年，当时的注册资本是500万元，主要从事工业废物的搜集和处理，以及环保工程和环保技术的顾问。
张维仰在资本市场也极具战略眼光，他曾说：“我对东江的期望不只是赚钱，而是希望当成事业来做大、做强，如果风险投资真的能帮助我，使公司得到更好更快的发展，哪怕需要牺牲个人的利益，我也愿意尝试。”2001年11月，公司成功引进国内三家著名的风险投资公司，中国风险投资有限公司、上海原创投资有限公司、深圳市高新技术产业投资服务有限公司。2002年7月公司完成了股份制改造，在2003年1月29日成功在香港创业板上市。
矢志不渝地从事“变废为宝”的事业,终使他的“东江环保”成为大陆第一家在香港上市的民营环保企业,他个人则位列“胡润百富榜”。张维仰的精彩人生告之世人,环保不仅利国、利民、造福子孙后代,还可成就亿万富豪!要知道当时的拿地成本，建造成本都非常低，而且能够进入最好的工业危废处理半径区域，这是需要非常犀利的眼光。
剧情分析：民营企业在快速成长中，特别是这类需要很多资质审查的行业，自然种下了危机的种子。
剧情1：被请喝茶
东江环保原定于2015年10月26日召开董事会会议审批公司的2015年第三季度报告，但因会议召开前未能与公司董事长张维仰取得联系，以致需递交至深圳交易所的有关2015年第三季度报告无法签署及公告，故只能在2015年10月27日开始停牌。当时东江环保发布的公告显示，经公司多方联系，后接到本公司控股股东、实际控制人及董事长张维仰家属的通知，张维仰在接受有关部门调查。
据媒体报道，张维仰“失联”可能与原广东省环保厅厅长李清的贪腐案有关。李清于2015年11月5日被广东省纪委调查。张维仰被带走的时间比李清早大约十天，即2015年10月下旬。
10月29日，东江环保紧急召开投资者沟通会张维仰卸任董事长，东江环保董事、总裁陈曙生代为履行董事长职责
2016年4月25日晚间，一直处于“失联”状态的东江环保董事长张维仰已取保候审，开始在公司正常履行其工作职责。
值得注意的是，在张维仰“失联”的大半年中，东江环保展开了多项资产并购以及项目整合，同时其业绩同样未受到任何影响 ：东江环保2015年度实现营业收入24.02亿元，较2014年同期增长17.36%；实现归属于上市公司股东的净利润约为3.32亿元，较上年同期增长约32.16%。从2009年到2015年，危废产量增长了将近三倍之多，达到了4220万吨.提早布局的东江环保来说，是得天独厚的优势，2015年东江环保的危废处理能力达到了78.6万吨，是第二名的威立雅中国的两倍之多。
2016 年 7 月 13 日上午，张维仰先生取得了《中国证券登记结算有限责任公司过户登记 确认书》，张维仰先生将其持有的本公司 60,682,871 股股份已过户至广晟公司名下，至此张维 仰先生与广晟公司协议转让部分公司股份的股权过户已完成。本次过户完成后，张维仰先生持有公司股份 182,086,302 股，占公司股本总额的 20.94%； 广晟公司持有公司股份 60,682,871 股，占公司股本总额的 6.98%。双方同意本次转让价格在东江环保 A 股股票因本次转让事宜停牌前 20 个交易日成交均 价（即 17.02 元/股）的基础上给予适当溢价，标的股权的转让价格确定为 22.126 元/股。
东江环保的国有化路径就此开启。
2017 年 1 月 18 日与张维仰先生签署了《关于东江环保股份有限公司 6.88%股权之转让协议》，张维仰先生拟将其持有的公司 61,030,624 股股份以协议转让的方式 转让给广晟公司。双方同意本次转让之每股价格为
22.126元/股转让。至此张维仰股本总额的13.66%，广晟公司占15.12%。广晟公司成为第一大股东。
2017年，中央第四环境保护督察组指出，江西省危险废物经营单位环境违法现象普通，其中，江西东江环保的危险废物经营许可证范围超出了实际的处置能力，被责令整改。2017年6月，陈曙生任期结束，选择了离开。作为东江环保联合创始人，陈曙生是主管技术的灵魂人物，人事更迭进一步加大了动荡。接下来副总裁周耀明，东江学院院长邹宏图等人相继离开。其中陈曙生在深圳成立了一家名为星河环境的环保技术公司。
从去年年底，高管开始减持。据数据统计，一共有三位高管减持东江环保股份，分别是谢亨华、李永鹏和王娜，累计减持数量505.99万股，参考市值约7769.9万元。其中，李永鹏的减持数量最多，且集中在5月份，近500万股，参考市值达7668.37万元。
剧情2：资本焦点
2017年四季度，董承非 管理的兴全趋势投资混合(LOF)(163402)买入东江环保19万股，2018一季度加仓1700多万股，直接做到了东江环保的第五大股东、第三大流通股股东。同为董承非管理的兴全新视野定开混合(001511)，去年四季度还不曾持有东江环保，今年一季报持股达1164万股，位居第九大股东、第七大流通股股东。在公募行业1700多名基金经理中，按照从业年限计算，董承非担任基金经理达11年又118天，排在第24名。
汇添富环保行业股票(000696)成立于2014年9月，当年底，东江环保便进入了该基金前十大重仓股。到2016年三季度后，东江环保成为汇添富环保行业的第三大重仓股，再到2017年三、四季度以及今年一季度，东江环保成为该基金第一大重仓股。
上海高毅资产管理合伙企业(有限合伙)－高毅晓峰2号致信基金，持股数量为1159.23万股，占流通股比例1.362%；中信信托有限责任公司－中信信托锐进43期高毅晓峰投资集合资金信托计划，持股数量为1127.23万股，占流通股比例1.325%。高毅有很多明星基金经理，晓峰2号的邓晓峰：前博时主题行业混合基金经理，长期价值投资的践行者。在其任职的7年多（2007-2014）时间里，业绩199.76%超群，是同类平均业绩38.02%的5.3倍；公募股票型基金8年业绩冠军。
剧情3：逆势而上
东江环保二季度在资金的推动下，逆势而上，逼近年中高点。一度显示出环保股的龙头地位。
剧情分析：危废行业的景气度和东江环保的龙头地位均被资金看好。
剧情4：江西危机
6月25日，央视今日对中央环保督察回头看进行报道，指出多地企业污染物监测数据造假，设备参数可手动修改。报道提到，上市企业东江环保操作员的界面可以直接打开参数设置，对监测废气的各种参数如量程、斜率等参数进行修改。目前，江西丰城市已经要求企业停产整治，这家企业包括法人在内的多名责任人被江西丰城市公安局刑事拘留。
A股随后跌停，其中H股当天暴跌20%。
剧情分析：央视曝光每次都会对相关上次公司产生剧烈影响，历史上奶粉三聚氰胺，白酒酒鬼酒等都对行业和公司产生动荡，这样的股价下跌是危机还是机会，需要综合分析同时看事态的发展。目前看机会远大于风险。
剧情4：迅速反弹
A股东江环保在H股的带领下，调整一周后进行反弹，其中H股创阶段新高。
剧情分析：央视曝光事件没有扩散到其他子公司，而且江西公司继续正常运营（是江西最大的危废处理中心，如果停下来危废都要堆起来了），对江西子公司主要有影响是取消了税收优惠。此次数据造假事件，实际上也确实是在对进口设备进行调试。
剧情5：汇鸿集团
汇鸿集团突然斥巨资暗中大举吸筹。7月24日至8月2日，汇鸿集团全资子公司汇鸿创投在14.75元至16.18元的价格区间内，通过二级市场买入东江环保A股2599.50万股，并在每股11.34港元至12.80港元的价格区间内通过二级市场买入东江环保H股1820.48万股，合计占东江环保总股本比例为4.98%。
剧情分析：这段时间使东江股价，逆势而上，再次体现龙一特性，原来是汇鸿在暗中迅速布局。
8月29日披露，公司接到股东张维仰通知，其拟将持有的东江环保5008.77万股（占公司股本总额的5.65%）协议转让给汇鸿集团，交易价款合计7.26亿元。汇鸿集团是江苏省国资委控股67.41%的下属上市公司。本次转让价格为 14.50 元/股。汇鸿集团突然举牌10.63%，直逼东江环保实控人广东省国资委的控制地位。
剧情分析：有意思的是，8月10日，公司收到深圳市罗湖区监察委员会下发的立案决定书，主要内容为决定对东江环保股份有限公司涉嫌单位行贿问题立案调查。这个时间点正好是在暗中吸筹和股权转让之间，这是巧合么。曝出涉嫌行贿后开盘股价暴跌有触及跌停，截至收盘跌幅达8%。随后股价继续下挫，使得转让价格溢价20%，使得汇鸿和张维仰场面上都非常有面子，一个仅溢价20%，一个感觉多赚了20%。要知道广晟收购的时候，价格是22.126元溢价30%。张维仰的股份都在这件行贿事情上被不断敲出来，当然这次汇鸿很好的利用的立案调查这事情，这也是8月股价大跌重要原因，双方需要一个合理的交易价格。
截止目前，三大股东股权大概情况，广晟15%，汇鸿10%，张维仰8%。这次汇鸿短时间亮剑行动，足见去对股权获取的渴望，因此剩下的张维仰8%的股权，可以决定谁是大股东。其实答案已经在影片最后的彩蛋中。
彩蛋：是否是股权之争
1、“这是战略投资，并不为谋求控制权。”汇鸿集团方面8月29日在接受上证报记者采访时透露，同时表示并不排除进一步增持的可能。
2、张维仰则表示，不排除在未来12个月内继续减持东江环保股份的可能性，但减持不会影响广晟公司作为公司控股股东以及广东省国资委作为实际控制人的地位。
3、2016年6月,2017年5月广晟两次发布定增，定增约增加3%股权，旨在通过定增巩固控制权的方案，但是一直中途停止，今年5月30日，东江环保公告，鉴于资本市场环境等因素，公司决定将该定增方案的有效期延长一年。
从上面信息可以看出，一开始汇鸿是有争夺股权的想法（暗中突击买入），但是汇鸿和广晟都是国资委，虽然属于不同的地方，但毕竟是一家人，都是看好危废行业进行的投资。（剧透：两国资的进入已经进入省级层面商榷）。张维仰接下来还会减持，但是不会全部给汇鸿或者说不给汇鸿，同时因为广晟增持是板上钉钉，主要是因为价格问题。
所以大家猜想的股权之争，应该已经不是问题，只会合作不会争。只要张维仰的股权再转一次，就没有了股权的问题。如果张维仰的余下股权会转让，那具体会是什么剧情？
关于转让对象：一个是张维仰的话里有话，说明如果转让给汇鸿，那么应该不会超过5%，如果给广晟，少点也无所谓。还有一个是最近刚拿到的补贴，广东省产业共建财政扶持叠加性奖补资金6,514万元，已经新增的广东危废产能指标，相信没有广晟，这些都很难。所以广晟的亮牌，也充分说明他想继续加大比例，也就是广晟应该可以分到一杯羹。
关于转让价格：按照2016年2017年，相隔半年的两次转让股权的都是22.126元，那么价格应该和最近的相差不大。
关于转让比例：上面信息中，广晟之前想获取3%的比例，但是此次汇鸿举牌的压力，估计会增加比例，因此预计的>=3%，毕竟张维仰不可能空仓啊。
关于转让时间：现在已知的时间，都表示在一年以内，这个貌似有点太遥远。首先广晟希望有一个好的价格，那么什么时候会是一个好的价格，应该就是今年。因为1、A股的基本在底部震荡。2、今年发生的各个事件，基本将股价打了好几次了。3、张维仰的心头事已经落地（2018年9月14日，广东省高级人民法院对广东省环保厅原厅长李清受贿一案作出终审判决）4、重点：3季度业绩明显降低，这个不符合常理，因为危废需求不减，价格在涨。那么故意调低业绩的可能性很大（Q3业绩不做审计嘛），目的只有一个，打压股价，如果出4季报预告，或者4季度业绩明显上来，那股价很可能不是现在这个价格了。因此或许年前会有定论。
其他问题：
1、行业：
这个应该都是一致性的结论：高景气度。环保作为国家产能升级中的重要方式，不可能放松。
2、国外参考：
美国自80年底开始固废行业进行大量的兼并，最后形成寡头垄断，WM股价获得了百倍的增长。我国的人口是美国的3倍，全球工业的集中地，产生的固废、危废量也是美国的数倍之甚，所以产能需求现在来说真的是起点时刻。
3、民企国企哪个好：
很多人都觉得，民企有活力，效率高。但是对于危废（环保）这行业，国资优势将远大于民企。
1）资源：广东这次产能指标和财政扶持充分说明这一点，国资的资源优势明显。
2）稳定：危废行业是个危险性行业，国资的管理将更加规范，对安全运行更有保障。东江目前采用的管理模式主要财务和制度的集中管理，技术和业务子公司负责，公司业务更加规范，安全问题会大大降低。
3）不会盲目扩张：东江近几年并购的公司都是在10倍PE以下，性价比较高。
4）符合国家大方向：国资比例上升。
4、如何看待管理层流失问题：
在危废行业开始高速发展时期，人才的流动加速是很正常的事情，包括前董事长另起炉灶，东方园林也开始挖东江的人员。只要行业发展，这些都不是问题，新的人员调动反而会增加企业活力。同时东江研究院很早就开始人才储备。
5、业绩问题：
3季度业绩突然下降，上面已经分析了部分原因。还有一个重点，今年要实现股权激励，大概就是实现20%以上增长，子公司管理层将获得股权激励，首先管理层当然希望获得股权激励，其实总公司也希望给到股权激励，因为通过股权激励这些真正保障东江业绩的人员才会稳定下来，总公司管理层的变化的影响才不会产生。按照目前的情况（最近补助一大笔）完成20%完全不是问题，而且肯定会完成。
6、股权之争带来的动荡
东江在很久前，张维仰打造的管理模式，就是子公司有很强的独立业务能力，在张维仰喝茶的半年里，公司业务正常运行，并购继续进行，公司取得了40%的增长，包括前面5提到的，总公司的管理层变动，对公司业绩基本不会影响。
广东，江苏作为两个危废大省，在两省国资的参与下，将强强联合，发挥各自优势，占好地盘。
7、公司的风险
1）能否继续提高市场占有率，国资化的背景是否会减慢并购步伐？还是利于资源优势继续做大？
2）是否会出现强有力的竞争对手。很多人说是东方园林，目前看东方还很难（首先产能真正释放大概2年后，目前并购的都是低产能的小公司，资质也少，东方的小公司如果没有继续发展好，几年后将会在价格竞争中倒下）。（作者：寻找基石）
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