海通證券分析師最近表示：2016年來的A股磨大底背景類似2002-2005年
最近A股投資者情緒低迷，大家普遍擔憂中長期國內外經濟形勢。我們從中長期視角來回顧當下市場，從1990年12月上海證券交易所成立以來，A股已經經歷了5輪牛熊週期，平均5-6年一輪週期輪換。這一次處於第五輪週期底部區域，這次市場底部的背景跟02-05年很類似。
A股有史以來有五輪牛熊大週期，目前處於第五輪底部區域。
與02/1-05/6相似之處之一：基本面企穩，港股走牛。
與02/1-05/6相似之處之二：政策因素影響股市微觀資金供求。
其實對於底部區域的說法我們最近看得太多了，數據也一個又一個的標明瞭目前的點位確確實實已經到達了所謂的底部區域，只不過那個底還沒有被確認出來。按照目前市場上常見的幾個觀點來看，此次大熊市的底部可能會有三種可信度比較高的猜測。
第一種就是比較樂觀的2691成為近期大底，第二種樂觀的 可能性就是再次下探到達2638形成雙底！那麼第三種比較悲觀的就是很有可能觸及上升軌道完成築底，底部位置在2300~2400！不過無論從哪種情況來看，對於目前的2700點左右的A股來看，底部區域真的到了，底部也不遠了！
我們再來看看目前的上證市盈率，現在的市盈率在13.5上下浮動，對比28年的A股歷史市盈率來看，僅僅高於2012~2014年間的市盈率，其餘26年均在現在之上，並且已經遠遠低於2005年熊市和2008年熊市最低點的15.6倍市盈率以及14.09倍市盈率！
如果剔除那些瘋漲的權重股以及停牌個股的市盈率之外的話截至目前，上證綜指市盈率為12.42倍，低於2016年熔斷底部2638.3點的12.87倍，低於2008年底部1664點的13.49倍，也低於歷史大牛市前夕2005年998.23的16.88倍，但高於2013年1849.65點的9.67倍 。
有句話說的好，熊市到沒到底看券商，牛市開沒開始還是看券商！目前的券商個股已經嚴重超跌，並且股價回到了2008年熊市最低點附近，更一個罕見的現象就是券商股大面積開始破淨，這個現象是在2005年的998點和2008年的1664點大熊市底部都沒有出現過的情況。就拿海通來說吧，目前的股價在8.80元/股，但是它的淨資產為9.94元，已經完全跌破並且跌幅超過10%！
就按海通證券所提到的那樣，我們來參考下2002~2005年的走勢，其實我們可以發現如果真的像海通分析師所說的那樣，那麼我們可能還要面對最後的C浪下殺，那就符合了市場上的第三種最悲觀說法，還有200多點的餘力，但是這種下殺的方式可能不會那麼痛快，會伴隨著漫長的洗盤築底過程，以一個緩慢陰跌的方式進行！
最後在和大家說一個大家可能不知道的數據吧，就是圖形數據，按照歷史月線周線級別的數據來看，上證指數在不久前出現了7周連跌的走勢，這種走勢在10年間只出現過4次，一次在998大底之前，一次在1664點大底之前，還有一次在1849點大底之前，最後一次就是目前！而創業板最近也走出了月線5個月連跌的形態，這種形態在28年的A股歷史上只出現過兩次，第一次在325大底之前，第二次就是現在！
其實對於目前的局面來看，政策底，估值底都已經到位，只是市場的信心底還很缺乏，再加上有深度割肉的情況出現，不僅普通投資者再被市場割肉，就連機構，私募，甚至大股東都在頂著高質押，高槓杆以及業績的壓力死扛著，所以每一輪的下跌都會進行一次深度割肉！所以現在的A股比的就是誰有耐心，誰有更多的資金，並且是以時間換空間！
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