据21世纪经济报道记者获得的2份由九州证券出具的公告及向九州证券方面确认，九州证券发行的“九州瀚海集合资产管理计划”和“九州瀚海明珠集合资产管理计划”共计2.9亿元面临到期无法兑付。
其中，“九州瀚海集合资产管理计划”成立于2017年7月，总成立规模1.92亿，存续期为1年。该集合计划投资于“中航信托.天启（2017）310号金银岛集合资金信托计划”，资金最终用于为金银岛（北京）网络科技股份有限公司（下称“金银岛”）提供融资。
该集合计划自成立之日起每季度的末月25日进行收益分配，截至2018年6月25日，已分配收益供给1366万元。该集合计划期限1年，本应于2018年7月26日进行清算分配，由于截至目前金银岛仅向信托计划支付500万人民币，未能按期支付剩余款项，该计划无法按时清算。
据九州证券7月26日公告显示，九州证券将分6批偿还本金。
而在7月31日完成第一次清算之后，在第二批还款时间8月10日，九州证券发布公告称，截至8月10日17:00，由于信托计划仍未收到企业偿付的资金，导致清算资产不能变现进行分配。
多名投资人也向21世纪经济报道记者证实了这一点。一位投资人称，其所投120余万至今只有第一次清算时偿还了3万。
据九州证券员工向21世纪经济报道记者透露，另一款“九州瀚海明珠集合资产管理计划”与“九州瀚海集合资产管理计划”所投向底层资产相同，也为金银岛，将于9月中旬到期，预计也将发生违约。九州证券方面亦回复称“其中第二个产品还未到期，不过根据金银岛目前的情况，预计较大概率是无法按期还款。”
至此，九州证券共计2.9亿资金沦陷金银岛。
九鼎系出手挽救危局
九州证券前员工对21世纪经济报道记者表示，此番踩雷的两款资管产品在推介过程中的定位是R3级中风险产品，投向供应链金融，应该有严格的风控保证其本金的安全性，但在发生违约后九州方面称是信托贷款，抵押物缺失难以追回。此外，多名投资者表示产品发生违约后，九州证券对于产品投向和违约原因多次更改说法，前后矛盾。
对此，九州证券方面回复称“已经开始启动法律程序，7月底，关于起诉融资人及保证人的合同纠纷案，由管辖地法院立案；管辖地法院作出对被申请人（融资人及保证人）财产予以保全的裁定。8月初，冻结融资人名下多个银行账户；冻结融资人及担保人持有的多个公司股权。目前，管辖地法院已经宣布案件开庭审理时间。公司已经做好了应诉准备。”
对于投资者对九州证券方面尽职调查不到位的质疑，九州证券称：“公司在今年四月份还到金银岛做调研，当时金银岛除了流动性较为紧张并没有发现其他问题。到出事前，我们提前一个月发现苗头，在所有金融机构中率先采取行动。”
不过有接近九鼎投资的人士告诉记者，对于此次九州证券资管产品踩雷金银岛一事，九鼎系将出面兜底，目前和投资者的谈判尚在进行中。
记者也从投资人方面了解到了相应的情况，九州瀚海资管计划投资者向21世纪经济报道记者表示，九州证券先是提出了债转股偿还的方案，但投资者不想接受金银岛的股权，没有达成一致。其后九州证券提出展期，在2018年—2020年每年的9月，按10%、30%、60%的比例分3批偿付，但投资者与九州证券尚未就此达成协议。
多家机构踩雷金银岛
那么，连续引发两只资管计划踩雷的金银岛目前如何呢？事实上，目前来看，除了九州证券外，还有多家知名投资者机构踩雷其中。
公司官网显示，金银岛是以专业信息和数据为基础的大宗产品增值服务平台，成立于2004年，公司业务覆盖石油、煤炭、矿石、有色金属、钢铁、化工、塑料、橡胶等10余个种类，拥有超过120多万家企业用户，平台GMV超过1000亿元，产业链金融累计投放近600亿元。
根据天眼查的信息显示，公司除了众多自然人股东外，机构股东还包括亦庄国投、鼎辉投资、达晨创投、常青藤资本（马云）等。其中达晨创投在09年和15年在A轮和B轮两次都参与了对金银岛的投资。
根据信息显示，金银岛最近一次融资即B轮是在2015年8月完成的，共计获得了多家机构8亿元的投资。
因此，此次金银岛出现问题，多家机构或也面临投资无法收回的境地。另外，21世纪经济报道记者了解到，2017年开始，多家机构设立了多个资管产品也投向了金银岛及其下属公司。
例如财通资产发布的产品（如图）
还有国投瑞银（如图）
上述两个产品也尚未到期，按照目前的情形来看，大概率要踩雷。
瞒天过海！违约后方知资金真实投向
九州证券的福建地区一名客户经理对21世纪经济报道记者表示，这只产品从成立到后期管理，包括客户经理、投资人等在内均始终不知道底层资产到底是什么，公司内部培训时仅说到是供应链金融产品，以及基于供应链的各项严格的风控安排。
九州证券内部的培训录音中，相关人士解释称，不透露资金的最终投向，一是考虑到供应链金融比较专业，担心客户经理在向客户介绍时掉入到具体的公司中去，不能站在高度上解释清楚产品；二是，被投企业处于pre-IPO阶段，不方便透露。
记者获得的尽调报告和培训录音均显示，该款产品的风控安排包括：产品结构上35%劣后+母公司担保；业务把控上，上游货到付款，下游五大六小（均为国企背景电厂），客户提供20%的保证金；账户共管，企业负责制单，九州见到订单原件和审查相关资料后放款；逐日盯市制度，货物一旦跌幅超过5%，需要企业补仓，否则九州强平等。
上述客户经理对记者透露，这些风控安排，是完全可以覆盖优先级的本金安全的，所以当初才继续接这个产品，本来已经打算离职了，因为有另外两款产品都出了风险，“本来想着这个这么安全，没想到是问题最大的。”
另外一位江西地区的客户经理对记者说，从前期材料来看，这个确实是最安全的产品，‘当时培训的时候，公司要求客户经理不要留下’保本保收益”的书面痕迹，但是让我们口头这么跟顾客说的。”
7月26日，一期产品发生本金违约，在随后的多次沟通中，公司相关负责人开始逐步承认，资金均投向了一家民营网络信息企业——金银岛，且相关的风控，仓单质押均告无效。
这一信息让投资人和客户经理们甚为愤慨。“金银岛是个民营的信息类网络公司，没有实际资产，根本就不具备贷款资格和承贷能力。对金银岛首次发放信托贷款就违约，管理人没有对融资人做最基本的前期尽调和风险评估。”他们如此认为。
有资管业内资深人士对记者指出，这就相当于无抵押无担保纯信用的形式将资金放给一家民营企业，但是产品却又是收益率8%的类固收的集合资管计划模式，这显然不合常理。“很难不让人去猜测其中的关联性。”
记者从内部会议资料中发现，九州证券相关负责人曾透露，非常看好金银岛这家企业，考虑到相关企业正准备IPO，且注册在贫困地区将迎来IPO优惠政策，前期已经有亦庄国投、达晨创投、鼎晖投资等知名创投机构进入，九州也有意以股权投资形式参与，但是对方不愿意释放股权出来。九州证券的大股东为同创九鼎投资管理集团股份有限公司，即九鼎投资，持股85.76%。
投资人不接受解决方案
金银岛公司官网（目前已无法打开）显示，金银岛是以专业信息和数据为基础的大宗产品增值服务平台，成立于2004年，公司业务覆盖石油、煤炭、矿石、有色金属、钢铁、化工、塑料、橡胶等10余个种类，拥有超过120多万家企业用户，平台GMV超过1000亿元，产业链金融累计投放近600亿元。
据金银岛财务报表，截至2016年末，金银岛资产合计27.9亿元，负债合计13.5亿，当年净利润1.2亿。利润构成上，仓单模式占60%，其余业务模式还包括信息服务、集采集销、代销。
在8月10日（还款方案约定的第二次还款日期）之前，九州证券方面的相关负责人均对投资人表示金银岛经营正常，还款意愿强。直到投资人发现金银岛关联P2P企业爆雷，现场发现金银岛亦人去楼空，九州证券方面方承认标的资产出现问题。
随后，对于解决方案，九州证券此前称，金银岛方面正在进行重组，将对此部分债务实行“债转股”，投资人多不同意。另据了解，在8月19日的沟通会上，九州证券相关负责人介绍，发现金银岛经营异常之后，通过法院查封了400万银行账户资金，冻结金银岛系在宁夏拟上市公司股权。
同时公布了一份处理计划，“瀚海资管计划”一期和二期由九州证券大股东九鼎集团兜底兑付；兑付时间和比例为，2018年9月1日前兑付10%，2019年9月1日前兑付30%，2020年9月1日前兑付60%。不过，会议上投资人一致表示对此方案完全不能接受，“时间太长，第一年只还10%，没有任何保证，不确定性太高。”
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