作者/《壹財信》南吉，發自廣州
待我功成名就，許你一世繁華。
若非政府補助“護航”，江西金力永磁科技股份有限公司（以下簡稱“金力永磁”）上市路上所提交的“成績”便顯得缺乏“底氣”，而待企業上市後，如何通過納稅彙報當地，還要看企業的“內功”。
《壹財信》注意到，金力永磁不僅業績靠政府補助“護航”，賒銷現象逐年加劇，甚至遠超同行，同時公司選擇合作的供應商也多次在環保問題上“踩雷”。一旦原材料“斷供”，金力永磁的生產經營或受影響。
業績靠政府補助
賒銷加劇遠超同行
金力永磁成立於2008年，是一家集研發、生產和銷售高性能釹鐵硼永磁材料於一體的企業，是國內新能源和節能環保領域核心應用材料的領先供應商。
2015-2017年，金力永磁營業收入分別為83,402.91萬元、80,634.15萬元、91,242.72萬元，2016-2017年同比增長了-3.32%、13.16%。
淨利潤方面，增速遠超於營業收入。2015-2017年，公司淨利潤分別為10,252.53萬元、6,881.89萬元、13,903.43萬，2016-2017年同比增長了-32.88%、102.03%。
不及業績上演“過山車”，金力永磁利潤近四成由政府補助所貢獻。
2015-2017年，金力永磁補助金額分別為3927.3萬元、2588.6萬元、5066.22萬元，佔當期淨利潤的比例分別為38.31%、37.61%、36.44%，三年累計獲得政府補助的金額為1.16億元。
若非政府補助“護航”，金力永磁的成長空間便顯得缺乏“底氣”。
而《壹財信》注意到，金力永磁近年來賒銷現象逐年加劇。
2015-2017年，金力永磁的應收賬款分別為21,676.85萬元、24,416.54萬元、35,227.68萬元，2016-2017年同比增長了12.64%、44.28%，佔同期營業收入的比例分別為25.99%、30.28%、38.61%。
在已上市同行公司的北京中科三環高科技股份有限公司、寧波韻升股份有限公司、英洛華科技股份有限公司中，2015-2017年應收賬款佔營業收入的算術平均值分別為26.45%、27.78%、27.53%。
顯而易見，金力永磁賒銷情況遠超同行。
據瞭解，賒銷放緩企業的貨款回收速度，易於成資金週轉困難，導致債務風險，使企業的經營成本和經營風險上升。
供應商“踩雷”環保問題
原材料存“斷供”風險
不僅業績靠政府補助“護航”、賒銷現象逐年加劇，金力永磁選擇合作的供應商也多次在環保問題上“踩雷”。
資料顯示，金力永磁產品的主要原材料是稀土金屬。公司對稀土原材料的需求向來是佔採購總額的大頭。
而稀土資源開發所引發的環境問題一直是社會關注的焦點，國家歷來也重視稀土工業的環保工作。
《壹財信》發現，金力永磁第二大供應商四川江銅稀土有限責任公司（以下簡稱“四川江銅”）在環保問題上就“踩中”雷區了。
據冕環行處罰字〔2015〕04號文件，2015年10月20日，冕寧縣環境保護局對四川江銅作出處罰，四川江銅存在未如實申報危險廢物的產生量和貯存量等問題，被處以10,000元的罰款。
據川環法冕環行處罰字〔2016〕01號文件，2016年10月18日，冕寧縣環境保護局對四川江銅作出處罰，四川江銅存在生產廢水排入瓦維唉河中的問題，冕寧縣環境保護局責令其立即停止生產並改正違法行為，同時處以40,687元的罰款。
此外，同是稀土原材料供應商之一的四川省冕寧縣方興稀土有限公司（以下簡稱“冕寧方興”）亦是有環保處罰的記錄。
據涼環行處罰字〔2015〕14號文件，2015年7月29日，涼山州環境保護局對冕寧方興作出處罰，冕寧方興存在未如實申報危險廢物的問題，被處以10,000元的罰款。
據川環法冕環行處罰字〔2017〕05號文件，2017年4月13日，冕寧縣環境保護局對冕寧方興作出處罰，冕寧方興存在化學品廢水排入胡家溝等問題，被處以100,000元的罰款。
然而，上述供應商因環保問題被處罰的記錄並沒有在招股書中披露。
稀土開發本身是會對環境造成一定的影響，若企業不當開發、使用稀土，則對環境會造成更大的傷害。
中華人民共和國環境保護部（以下簡稱“環境保護部”）為了推動稀土行業持續健康發展，開展了稀土企業環保核查工作，對於符合環保法律法規要求的稀土企業進行公佈。
一直以來，監管層與公眾對環境汙染，持零容忍的態度。
作為金力永磁的主要供應商，多次觸及環境汙染的雷區，經營合法性存在諸多不確定性，未來如何持續保障稀土的供給則是個問題，一旦“斷供”，金力永磁的生產經營或受影響。
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