富凯摘要：貌似靓丽的半年报，背后竟然埋着一个个大坑，北讯集团恐将步齐星铁塔的后尘，不同的是后者还有当地国资委临危搭救，北讯的未来充满忧患。
作者|A K，微信公众号：富凯财经（fukaicaijing）
9月10日，北讯集团开盘一字跌停，卖一封单超过78万手，封板资金近9亿元。而这已经是北讯集团的第5个连续跌停，罪魁祸首仍然是A股投资者熟悉的债务危机。
业绩喜人却深陷债务危机
8月26日，北讯集团发布半年度报告。公告显示，上半年，公司营收19.69亿元，同比增加185.92%，净利润2.61亿元，同比增加922.77%。
如此好的营收数据着实令投资者欢喜，但好景不长，各方质疑也接踵而至。
一是应收账款规模。数据显示，截至6月末，北讯集团应收账款17.31亿元，比去年底增加8.6亿元。其中，通信板块应收账款有11.75亿元，比去年底增加了7.64亿元。
乍一看是快速扩张的电信业务使得应收账款大幅攀升，但应收账款占到总营收规模的87.9%，让不少投资者质疑上市公司替客户垫资做大营收。
二是资产负债情况。截至6月末，北讯集团负债101.55亿元，同比暴增56%，其中，流动负债55亿元，远高于流动资产，一年内到期的非流动负债12亿元，同比均有大幅增长。
北讯集团对债务违约据实承认。8月31日，北讯集团发布公告称，截至本公告披露日，公司及下属公司累计逾期债务合计金额为2.74亿元，其中已结清或已经和金融机构沟通展期、续贷的金额为2.14亿元，剩余0.60亿元也正在和金融机构充分沟通，正在办理相关手续。
有意思的是，2014年，齐星集团将齐星铁塔卖给龙跃实业，随后齐星铁塔更名北讯集团。而如今，北讯集团业绩喜人却深陷债务危机的情形，简直是前大股东齐星集团的翻版。2017年3月，山东媒体鲁网财经报道称，当时，年度净利润6亿多，净资产超过65亿元的齐星集团突然传出资金链断裂，大量银行贷款到期无法偿还的消息，此后，获邹平县国资出手才得以挽救通过破产重组。
股价跌跌不休拉响平仓警报
祸不单行的是，9月4日，北讯集团在深交所的问询下宣布“终止重大事项”，公司董事、董事会秘书周倩也宣布辞职。
此前的2月，北讯集团在因重大事项停牌后曾公告称，上述重大事项涉及资产收购，标的资产属通信企业，且涉及境外资产。
这也是北讯集团年内两度收购无疾而终。5月26日，北讯集团发布公告称，因筹划发行股份购买资产，拟以发行股份及支付现金的方式收购北方广微65%的股权，最终交易方案尚未确定。8月21日，北讯集团终止上述事项复牌。
债务危机叠加重组失败，引来投资者用脚投票。北讯集团公司股价一路下跌，从9月4日至今，更是连踩5个连续跌停，较之年初2月底高位28.5元/股，已缩水超过60%，跌跌不停的股价也拉响了公司股东的平仓警报。
公告显示，截止9月7日，北讯集团大股东龙跃集团所质押的股份共1.67亿股触及平仓线，占其所持公司股份的43.72%，占公司总股本的15.37%。而此前，北讯集团另一股东天津信利隆也有9011.98万股已触及平仓线，几乎是其所持的全部公司股份。
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