近日，六大飼料上市企業紛紛交出2018年半年度成績單。除金新農外，海大、大北農、正邦科技、新希望、唐人神等企業營收均有不同程度上漲。而受上半年豬市低迷影響，海大是唯一一個淨利潤實現增長的企業。
另外，上半年六大飼料企業生豬共出欄531.4萬頭，同比增長高達77%！
2018上半年正邦、大北農、金新農等淨利潤下跌超80%，借債、賒賬增加
《農財寶典》新牧網記者 許婉 龍振輝 見習記者 王文強
近日，各大飼料上市企業紛紛交出2018年半年度成績單。從數據來看，一方面，上半年豬市低迷直接作用在企業收入，大北農、正邦科技、新希望、金新農、唐人神等飼企淨利潤均高額下降，正邦科技和金新農分別虧損1.9億元、0.36億元。
另一方面，六大飼料企業生豬共出欄531.4萬頭，同比增長77%，其中正邦科技生豬出欄佔據近一半。受行情影響，從半年報中也可以看到，飼料企業向銀行借債和給客戶的賒賬增加。
一、正邦科技虧損1.9億元，金新農虧損0.36億元
2018上半年上市飼料企業營業收入
2018上半年上市飼料企業淨利潤
今年上半年，大部分飼料企業的淨利潤都同比下降，正邦、金新農更是同比下降了150％以上，跌破了盈利線。海大是唯一一個淨利潤同比增長的，淨利潤也高達6億元。海大發展得比較穩，主要是上半年飼料銷量增長速度高於同行，同時海大養的豬也沒有其他企業那麼多，因此淨利潤保持增長。
正邦科技領跑營收增長率的同時，卻是眾飼企中虧損最嚴重的，高達1.9億元。即使是在豬價低迷的2014年，正邦都沒虧這麼多。半年報中顯示，公司繼續提升養殖業務規模，產能得到進一步釋放，也正由於公司各板塊規模擴大，導致經營成本同比上漲達44.4%，加之受生豬價格持續低迷影響，公司養殖業務出現虧損。
金新農也是上市以來第一次業績出現了虧損。一方面，金新農旗下公司去年三季度受到退養的影響，新的養殖項目還處在建設期產能未釋放，而今年上半年豬價低迷，金新農的現金收入大幅下降，另一方面，金新農投資了黑龍江的鐵力項目，資金流出也高了。
大北農淨利潤也下降了不少，大北農在半年報中也承認因養豬前期設計的規模大，費用較高。而受行情影響空欄多，造成養豬業務虧損較大。除了行情影響外，大北農還以1億元的股票激勵員工，約佔上年同期歸屬上市公司股東淨利潤的19.23%，對本期業績影響較大。
二、海大豬料同比增長68.56%
2018上半年上市飼料企業飼料銷量
據瞭解，大部分飼料企業上半年的銷量下降了30%，少數飼料企業逆勢增長。此外，大型養豬企業也在自建飼料廠，從外購轉為內供，比如牧原，目前飼料年產能達到500萬噸。
但上半年各飼料企業的銷量除唐人神外均實現了增長，農財寶典新牧網記者認為，很大程度上是因為自養的生豬產能釋放，內供的飼料變多了，否則在當下行情是很難保量的。
從圖中可以看到，新希望產量最高，銷量達795.1萬噸，其次是海大456萬噸，同比增長23.24%。值得注意的是，海大豬料同比增長68.56%，逆勢增速迅猛。董事長薛華曾告訴農財寶典新牧網記者，海大今年要主推豬料。上半年海大豬料核心市場華南片區的豬料銷量同比增長30%以上，其他新開發的如越南、四川、雲南、山東、湖南、江蘇等市場也均高速增長。
2018上半年上市飼料企業飼料毛利率
2018年上半年，飼料原料成本震盪攀升。伴隨著阿根廷大豆大幅減產，全球大豆供應收緊，疊加中美貿易摩擦的影響，國內豆粕現貨市場暴漲暴跌，市場波動加劇。
各大飼料企業除了往養殖延伸之外，還在往上游原料延伸，加大對採購板塊的投入。 因為採購在很大程度上決定了飼料的成本，在養殖追求更低成本的當下，性價比更高的飼料更受歡迎。
大北農的毛利率向來是行業中最高的，接近20%，但受原料價格上漲影響，上半年大北農飼料毛利水平下降。應該說上半年總體來說其他企業的豬料毛利率都是同比下降的，海大、正邦、新希望雖然飼料的毛利率增長，但因為這些企業還有禽料或者水產料，據半年報，正邦豬料毛利率同比下降0.43%。
三、六大飼企生豬出欄量達531.4萬頭，同比增長77.1%
2018上半年上市飼料企業生豬出欄量
正邦上半年生豬出欄量呈現跨越式增長，共出欄生豬248萬頭，同比增長157%。因為出欄多，正邦也是養豬虧損最嚴重的，總共虧損1.76億元。從正邦上半年的投資來看，也放緩來養豬投資的步伐。
新希望上半年的出欄量也不少，高達150萬頭，據瞭解，新希望截至今年上半年已完成約2000萬頭產能佈局。其中，已投產產能達400萬頭，在建產能超400萬頭，預計到年底可投產產能將達700萬頭。
上半年，大北農、正邦以出欄肥豬為主，通過計算可以得出，海大、正邦豬的賣價最高，平均一頭豬能賣1200多元。據瞭解，正邦和新希望的養豬成本都在12.6元／公斤左右。
四、大北農應收賬款高達20.96億元，眾飼企借債增加
在眾飼企激烈的競爭中，賒銷屢試不爽，不僅贏得了市場和客戶，也利於公司賬務處理，尤其在今年上半年市場低迷期。可以發現，除了新希望外，其他飼料企業的應收賬款都高於淨利潤。
其中，大北農應收賬款期末數較年初數增加 7.63億元，增長 57.26%，據報告說明，主要系公司對部分信譽良好、短期資金週轉困難的大客戶提高了欠款額度所致。
正邦的應收賬款較年初增加78.75%，主要是為了提高飼料市場佔有率，正邦給經銷商和客戶進行賒賬。從大北農和正邦可以看出，在行情低迷的情況下，賒賬成了企業常用的方法。
另一方面，財務報表中除了唐人神外，各飼料企業的財務費用無疑增加了。金新農3月份發行了650萬張可轉債為公司養殖戰略項目的佈局籌措了資金支持，海大上半年財務費用同比漲幅高達145%，主要系報告期內長短期借款增加及利率上漲導致利息支出增加所致。財務費用的上漲會拖累淨利潤，因此各公司要利用好這一財務槓桿，避免出現財務危機。
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