黑色金屬連破短期高點，上漲勁頭十足，此前我們一直認為宏觀預期壓著盤面價格難以上漲，並且宏微觀在長短期的背離也導致了黑色板塊巨大的基差長期橫梗，近日發現宏觀預期似乎有了轉向的可能性。
螺紋下游兩大支柱基建和房地產，今年基建可能會超出市場此前給的較低預期，我們先來看宏觀數據。
房地產、製造業投資仍舊維持弱反彈趨勢，今年開年就看到房地產投資增速大超預期，即使扣除土地購置費的影響，地產的同比增量也是比較不錯的。但對於房地產企業來講，資金收緊是目前比較普遍的流動性緊缺問題，政府和房企之間的價格博弈在融資端持續收緊的情況下已經發生變化，房地產企業為加速資金回籠在限價方面作出一定程度讓步，同時政府也願意通過擴大供給緩解熱點城市的供應缺口。
加上近期碧桂園、富力地產、合生創展等多家房企發債中止，引發市場在流動性緊張背景下對信用的擔憂。擔心融資收緊後房地產板塊可能存在現金流風險，目前很多大公司尤其是國企仍能享受到低廉的資金成本和寬裕的額度，但很多中小民企迫於現金流的壓力被動降槓桿，地產融資收緊趨勢繼續維持，行業去槓桿的過程仍將持續，也從另外一個角度帶動行業集中度的提升。
基建投資作為中國經濟的“調節器”，受到宏觀政策的主導，雖然基建投資增速放緩，但從細分項目來看，今年基建投資主要將集中在交通運輸上，並且從力度上對比遠超前幾年投資水平，尤其東西部地區，在經濟建設中的主導力量更強一些，多數重大項目投資計劃都是以公路等基礎設施項目為主。
再看基建配套設備，目前預估5月份挖機銷量同比增長60%-70%，工程機械產銷量在這兩年一直居高不下，儘管此前市場對基建並沒有過分樂觀，但從銷售數據來看基本面似乎非常強勁。
本輪工程機械復甦以設備更新需求為主，在基建投資穩健、開工量有保證的背景下，同時在一帶一路帶動下逐漸實現全球市佔率的提升，持續時間和強度也將繼續保持下去。
今年 5 月，我國重卡市場共約銷售各類車型 11.4 萬輛，比去年同期的 9.77 萬輛增長17%。這也是繼今年 1 月、3 月和 4 月份重卡市場銷量創造月度新高之後，重卡市場第四次打破月銷量紀錄。在今年 5 月之前，歷史最高點出現在 2010 年 5 月，當年的 5 月份銷量是 10.7 萬輛。其中工程車佔比持續上升，預示著基建類固定資產投資的持續升溫。
重卡銷量
顯然是基建的升溫帶來了工程機械的“春天”，從最近的市場調研數據來看，各家重卡企業的工程車訂單勢頭不減，不少地區淘汰更新環保型工程機械的需求，也為市場“加了一把火”。
總體而言，基建板塊中，在政策支持下關於“美麗中國”相關的環保水利公共設施建設以及受益於城市群發展的公路投資會托起基建的穩定增長，全年總體投資保持較高增速可能性較大。
目前看來，前期悲觀的宏觀預期對螺紋鋼的價格壓制已經開始走弱，下游終端基建、地產已經走出了比較明朗的方向，對於今年整體需求應當重新評估，對於當下的螺紋，做空可能只適用在需求轉向的階段，更簡單點可以理解為尋找低價做多。
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