刘洋溢L

大家好，我是价值投资者小六忠诚，价值投资本身就是一个反人性的投资策略。格雷厄姆曾经说过：“价值低估的股票你买进后往往会朝着相反的方向继续运行半年到两年半的时间。”

在股票投资这个行业中，太多的人是亏损的，所以既然大多数人的归宿是亏损，那么你只要跟多数人相反操作就能赢了。简单来说，别人都害怕下跌，那你在下跌中买进就对了；别人都在拒绝买银行股，那你大胆买进就对了。

巴菲特曾经在他的致股东的信中说过：“股票下跌的唯一好处就是让你有机会买进更便宜更有吸引力的低估值好股票。”在很多人都惧怕下跌的情况下，巴菲特却为我们指明了下跌是好机会。而他也经常是在股灾爆发的时候行动，抄底。最终他都成功了。

正常的人都害怕股市下跌。而价值投资者与众不同之处就在于，买进股票却希望股市继续下跌。这完全的反人性，完全的逆思维，在很多人看来都无法理解。但是价值投资者却在市场上人们大面积亏损的情况下，资产却在稳步增长。

小六忠诚

愚见是，通理好说，但是现实难做。巴菲特说，别人贪婪的时候我恐惧，别人恐惧的时候我贪婪。索罗斯说：世界经济史是一部基于假象和谎言的连续剧。要获得财富，做法就是认清其假象，投入其中，然后在假象被公众认识之前退出游戏。亦或者谁说过的，当咖啡馆都是谈论股票的人就该卖出，当咖啡馆无人谈论股票的时候就该买入。这些都是在阐述群体性谬误，或者说他们在说非理性，但非理性并不是人性的全部。

我们看到有一些股票并没有出现很明显的群体性谬误和转折点，比如恒瑞，腾讯等，这里仅仅举例子，在过往十多年中，腾讯并没有被太多的质疑，大家看好腾讯，而腾讯股价也节节攀升，业绩也紧随其后，大致上腾讯平均市盈率围绕在40倍，而利润增幅大致上每年是40%的增长。股价和业绩是同步的，没有出现偏离，期间当然有很多投资人走了又来了。你说反人性吗？我们不说04年追随的投资人，直到13年，腾讯依然符合逻辑，依然是公认的好股票。

但是同时人也表现出一定的非理性，腾讯就在前期突破了其40倍市盈率的估值传统，开始大踏步的脱离其业绩增速。继而产生了一轮波动，这个时候，你可以说投资又是反人性的，因为人性都希望其只涨不跌。

所以说，投资并不是反人性的，而是人经常自己走了相反的方向，而反过来责怪投资。其实我们此时认识的人性只是人性的一部分，就是非理性部分。所有人应该尊重的是常识，当我们距离常识太远，我们就进入了非理性。

人性有两个方面，理性和非理性，投资并不反理性部分，投资反人性的非理性部分，当非理性的投资人开始失去控制，理性投资人才可以有超额盈利。说投资是反人性，是把所有人都说成了非理性的人。这并不真实。

凯恩斯

成功的投资为什么是反人性的，我们应该从人性出发，首先可以说人性都是贪婪、浮躁、恐惧的，而要想投资成功的话，就必须摒弃人性中的这些缺点。人性的缺点在股市中暴露无遗，同样也可以说炒股是锻炼人性的一种行为，当你沉着冷静不已一时的涨跌感到欣喜或者失望的时候，你成功的可能性会更大。

相对来说，股市还是具有一定的规律的，而不会是投资或者靠运气。真正的炒股高手，一定不是简单的使用技巧，也不会听信什么小道消息、专家言论，而是凭借心中已经掌握的规律，气定神闲地去炒股。股票很多时候玩的就是心态，赚钱要想着要不要继续，亏损了要舍得放弃。可能在亏损中我们能获得更多的经验教训。避免盲目地追杀涨跌，如果你能做到这一点的话，那么恭喜你，你战胜了人性的弱点。

环球老虎财经

成功的投资是指能凭借一定的成本，获得足够大的收益。而这个过程主要通过结合2种方式实现，第一种是多元化，第二种是创新。

多元化的主要目的是帮助规避投资风险。在投资过程中，投资者会尽量避免将所有资产放入一个“篮子”将风险降低，不至于发生“一篮子打翻所有鸡蛋的现象。”并不能实现利益追逐的目的。

在投资过程中，创新对于利润的增长会起到更大的效用。

首先，对于个体来讲，投资者的情绪就是股市的晴雨表。股票市场是一个开放的市场，每一个价格参与者的情绪都将影响股票的最终价格。当大量投资者对于一只股票或者整体的股票市场的期望都较高，那么股票价格自然会上涨或形成牛市，反之亦然，收益边际将会逐渐出现递减的情况，当大量不理性的投资者情绪将股市推高或者压低到不符合其实际价值的程度，股市下跌，形成亏损。所以就个人在股票市场的投资来讲，将注意力集中在股价低于实际价值的“冷门”股票上是一种较为理想的投资方式。

其次，对于企业来讲，创新不仅可以避免竞争，也能得到行业首发带来的优势。现在许多我们眼中的独角兽企业大都是一个领域的初创者，例如阿里巴巴、苹果等。在企业的成长期，没有威胁性的竞争意味着能获得巨大的攀升空间，当企业逐渐成熟，再多的竞争也都起到了正向的“鲶鱼效应”。

有创新对于一成功的投资是非常重要的。但是创新并不完全等同于反人性，在现今这种大量投资理论横行的年代，逆行为在一定程度上也是一种对人性的顺应。

当市场形成看得见的趋势时，信息已经失去时效性。信息的不对称让市场投资者的行为出现先后顺序，信息释放后第一时间做出的反应才是有事实依据的理性决策，或许紧随其后的第二批投资者也能获得一定收益，但利润一定是随信息的时效边际递减。当后续的投资者陆续跟进形成趋势时，已经有新的信息出现或将改变市场整体的走势。

信息的不对称，使得创新成为“反人性”。投资的根本在于利益的追逐，市场参与者的行为都是出于这个目的，没有充足的有效信息支撑的逆行为可能会带来更大的损失。投资界的许多巨头像巴菲特等都是将将精力投放在研究冷门标的的实际价值，放弃时下最炙手可热的投资机会，投放大量时间在无人问津的标的上，这一过程本身也是反人性的。当然，也有类似于索罗斯一样的金融巨鳄，凭借人们盲从的心理从中赚取利益，这两种方式些都是反人性的创新，无论好坏，他们的投资都是成功的。

刘典

28法则

赚钱的只能是20%。

因此，跟着专家，跟着大家必然是80%，必然是亏钱的。

奔着钱去的会亏钱

你能看到的是一定是在最耀眼的顶峰，你进去就会开始走下坡路。

赚钱的是有价值观的，

是觉得某某方向应该得到支持。比如，10年前买电动汽车方向的股民，很多人更多是觉得电动汽车更环保，应该获得支持。比如，十几年前买腾讯的，他根本看不到腾讯如何赚钱，但他确实感觉到腾讯给很多人带去了价值。

奔着钱去的，往往选择45岁开外企业，现在貌似很牛逼，但已经开始走下坡路——等于是找个“爹”养着！

奔着觉得应该去的支持的，往往选择的是20岁的本科生，现在确实不赚钱，但未来赚钱的时间很长——等于养个便宜儿子。

学点技术，但不是炒股技术

比如电动汽车、比如无人驾驶（雷达等硬件）、比如无线充电、比如直流电、比如智能飞艇、比如.....爱好会让你比媒体和专业机构更早发现有前途的种子选手。爱好会让你愿意拿出少量资金去支持你喜欢的未来，并耐心等待未来发生，媒体炒作，机构、游资、散户一起爆炒你手中的筹码。

高金波

喻派胡言认为：

这个问题失之于武断，成功的投资未必都是反人性。因为首先我们得搞清楚一点：究竟什么是人性？什么又是反人性？

按照我的理解，趋利避害，追求快乐、避免痛苦是人性的普遍特征。

趋利避害在投资上的行为表现就是追涨杀跌，在心理上的特征就是贪婪和恐惧，因为贪婪能够给你带来身体亢奋——这种看似很快乐的东西，但是亢奋带来的快乐，有点类似于鸦片，很容易让人上瘾，所以才会经常性的“追涨”，以此希望赚取更多的钱，达到一夜暴富的目的。而避免痛苦就是不愿意割肉，因为割肉会带来剧痛，没有人喜欢痛苦，而是要极力避免痛苦，所以就只能被套、被割韭菜，这就是人性。

而要避免盲目的追涨杀跌，靠的是什么？一是要靠理性战胜情绪，与其说战胜市场，不如说战胜自身的恐惧和贪婪，你能说理性是反人性的吗？实际上理性和情绪都是人所共有的东西，只不过看你靠什么去主导。二是靠自律。明知山有虎偏向虎山行，虽然你很聪明，也很有本事，但这是不明智的行为，懂得适可而止，把贪婪的念头放在心里就好，未必就去实际执行，你能说这种自律是反人性的吗？我倒认为是一种美德。

在《原则》这本书里，达利欧说过，他不喜欢投行的人，因为在投行工作，来钱太容易，到处充斥着嫉妒和贪得无厌，一个年薪200万的人会对另一个年薪300万的人妒火中烧，勾心斗角、处处作对。在投行工作，会把人弄废掉。