文娛價值官解讀：
2017年的慈文傳媒動作連連，卻也讓很多業內人和投資人摸不著頭腦，先是加大對網生內容的投資力度，聲稱賠多少錢也要堅持做，隨後又以4280萬天價拿下收視率慘淡的《大秦帝國》改編權，斥巨資進軍業內普遍不看好的歷史正劇領域。
而反觀其財報，2017年前三季度，慈文傳媒的營收卻下滑了34%。靠《花千骨》名利雙收的慈文，去年一系列逆勢而為的大動作以及並不光鮮的財務報表，讓業內很多人猜測它的真實野心以及接下來還有什麼大招放出。
撰文丨秋葵
作為A股數一數二的主營電視劇的影視傳媒公司，這兩年，一年保持一部爆款劇，業績增長迅速的慈文，儼然已經成為國產劇製作公司的一支勁旅，定增成功、發力網劇、堅持開發歷史正劇、圍繞 IP打造全產業鏈……慈文的一系列動作，其實也預示著電視劇行業未來的爆點在哪裡。
2017年成績單：營收下滑利潤微增
2015年，慈文傳媒完成了重大資產重組和購買，主營業務由PU合成革業務轉變為以電視劇投資、製作及發行業務為核心，當年，慈文就以一部《花千骨》賺得盆滿缽滿，成為業內第一批嚐到大IP甜頭的公司。
2016年，慈文再次以一部《老九門》贏得市場，上市三年來，慈文保持著一年一部爆款的節奏。不過，2017年的《楚喬傳》未能繼續前兩部作品的輝煌，這部由兩位“老大哥”華策和慈文聯手打造的古裝IP鉅製，開播後抄襲、摳圖、口型對不上等控訴紛至沓來，最後雖然低開高走，播放數據還算不錯，但並未躋身年度頂級頭部大劇，華策和慈文的強強聯手未能實現1+1>2。
受《楚喬傳》的影響，2017年前三季度，慈文傳媒實現營業收入5.62億元，同比下降34.06%；歸屬於上市公司股東的淨利潤1.50億元，同比增長2.42%，從前三季度數字來看，成績平平。
慈文傳媒的一位負責人告訴文娛價值官（ID：wenyujiazhiguan）記者，前三季度營收的大幅下滑主要源於部分影視劇將在四季度確認收入，《涼生，我們可不可以不憂傷》以及《回到明朝當王爺》網臺總售價達11.84 億，這部分收入會計入第四季度，預計全年營收仍會穩步提升，目前詳細數字還在核算中。
總體來說，2017年慈文傳媒雖然沒有迎來大的飛躍，但業務經營仍在穩步進行，9.3億定增成功也儲備了更為寬裕的資金，2018年，手握重金的慈文將重點發力三大領域，這位負責人表示，這也是基於對政策導向和行業發展深入研判後確定的方向，雖然很多人並不看好，但慈文會用事實證明自己的選擇是正確的。
押注歷史正劇
上個月，慈文傳媒發佈關於《對外投資設立控股子公司的進展公告》，公告顯示，慈文傳媒與“大秦帝國”系列原著作者孫皓暉的文明東方團隊共同斥資1.4億元，成立海南大秦帝國影視傳媒有限公司。其中，慈文傳媒出資1億，佔註冊資本的70%；文明東方以《大秦帝國》六部電視劇本的著作權經評估後作價4280萬元出資，佔註冊資本的30%。
目前，《大秦帝國》系列已播出《大秦帝國之裂變》《大秦帝國之縱橫》和《大秦帝國之崛起》。去年，《大秦帝國》系列第三部《大秦帝國之崛起》登陸央視，在有前兩部高口碑和高評分加持的情況下，第三部卻收視慘淡，在央視一套黃金檔平均收視率只有0.7，讓人大跌眼鏡。這種情況下，慈文卻耗資4280萬拿下《大秦帝國》的IP版權，在行業內是高價，對一部歷史正劇來說更是天價了。
其實，歷史正劇在現有的市場上地位一直尷尬，有口碑有品質，但收視和熱度無法比肩《羋月傳》、《琅琊榜》古裝商業劇，陽春白雪的歷史正劇既無法大面積收割女性觀眾，也留不住守在電視機前的大爺大媽，叫好不叫座。
正因為古裝正劇的這種尷尬，業內對這個題材一直都是敬而遠之，非常謹慎。這次，慈文卻開出天價拿下《大秦帝國》的IP版權，高昂的IP版權費和投資成本在目前的市場情況下，市場回報堪憂，很多人對慈文這一步棋感到不解。
慈文傳媒這位負責人表示，基於目前的行業現狀，慈文預判接下來政策對於古裝商業劇和玄幻劇會進一步收緊，歷史正劇會迎來利好，因此非常看好這一題材的前景，會持續發力這一領域。在《大秦帝國》厚重歷史的基礎上，慈文會利用自己的專長，在情感戲上多加修飾，拓展女性觀眾，振興古裝正劇市場。
重金砸向網劇和內容付費
2017年，網劇在經過近兩年的發展後，逐步擺脫了過去製作粗糙的“爛劇”稱號，從早期以段子劇和碎片化內容為主題的低成本內容，到擁有細分題材、明顯風格的“高成本、大製作、現象級”內容，開始走上精良化道路。
慈文傳媒這位負責人表示，這是一個最好的時代，也是一個最壞的時代。未來三五年，超5億的網絡視頻用戶以及600億/年付費市場規模（網絡劇和網絡電影），將形成龐大的市場。在市場蛋糕可觀的同時，網絡平臺的支持力度和製作環境的日益公平化，也將進一步促進網劇和網大的製作。
雖然前景明朗，但網劇和網大市場也存在著用戶需求多元化，用戶鑑賞力趨於專業，國際化競爭，以及C端付費商業模式等挑戰。目前，慈文儲備了豐富的網臺聯動頭部劇, 除了正在製作的《爵跡》、《沙海》之外, 今明年還將有《尋找愛情的鄒小姐》、《楚喬傳 2》、《花千骨 2》、《大秦帝國》、《彈痕》、《脫骨香》、《步步生蓮》 等眾多網劇或者聯網聯播劇開機。
同時，慈文今年會在收費業務上去大力發掘，這位負責人表示，無論是網絡劇還是網絡大電影，都是B2C的趨勢，這是網絡視頻的必爭之地。“慈文比較早在做這個佈局和深度研發，目前，網劇的收費正在走上正途，網大的收費模式正在起步階段。未來網絡大電影的收入應該不亞於視頻網站的廣告收入，甚至這塊深度挖掘，不會亞於電影票房收入，慈文非常看好這一塊，會積極拓展網生內容付費模式, 培育新增長點。”
深化 IP 泛娛樂開發
作為國內最早進行大IP改編的一批影視公司，慈文目前手中還有近70部IP儲備，後續開發能力頗受業內關注。
2018年，慈文將圍繞 IP 全產業鏈，協同開展遊戲業務，深化推進 IP 泛娛樂開發。負責人透露，目前慈文傳媒旗下贊成科技根據《楚喬傳》IP，已與多個遊戲研發平臺聯合推出各類型的同名IP遊戲，包括頁遊、手遊與H5遊戲等在內，更深入的全產業鏈開發正在順利推進。
《楚喬傳》遊戲
“縱觀國內IP開發的模式，不難看出多為以IP為核心，遊戲、文學、音樂、視頻等業務多重聯動的發展態勢，一個以電視劇為主的影視公司，必須及早佈局。”
事實上，IP 全產業鏈這兩年也一直是業內的新風口，各家都在強調全產業鏈的重要性。“擁有IP其實只是第一步，如何衍生，以及是否有足夠的業務線支撐是非常關鍵的，這就像是一種粉絲經濟的再延伸，或者說是再挖掘。將熱門IP衍生為各種內容的同時，就是對之前粉絲價值的一種再次挖掘。”
當然，電影、電視劇和遊戲都是內容的不同表達。只要是一個好IP，內容可以多樣化，但並不是所有的IP都適合做全產業鏈開發，慈文接下來的IP全產業鏈開發會更加謹慎，不會盲目擴張。
對於適合開發的IP，會通過挖掘核心價值之後進行再分配，在找到相匹配的用戶群的基礎上分別深入瞭解電影、電視、網絡、主題公園、遊戲、戲劇等項目的匹配度，然後根據節奏來安排IP開發的先後主次，向迪士尼的運作方式看齊。
結語
雖然2017年頭部劇單集1000多萬已經算得上天價了，但慈文預測，2018年頭部劇的價格還會繼續上漲，頭部劇單集價格會超過1200萬，非頭部劇的價格也會到700萬-800萬左右，市場前景依然看漲。可以預見，基於優質內容的付費模式、IP全產業鏈開發不斷推進，今年頭部內容的爭奪會更加激烈。
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