今日，乐视又一次涨停。相较于近期股价低点（8月20日），已经大涨了80%以上。
但是这个股价能反映乐视的真实业务水平吗？我觉得不行。乐视网刚刚发了半年报，上半年净亏损11亿元，净资产为-4.77亿元，这叫一塌糊涂。资金紧张的问题现在也没有任何后续公布，下半年依旧亏损的可能性很大。
即使是这样，乐视还是突然之间炙手可热了起来。为什么呢？
主要源于近期乐视的两大利好消息。一个是，乐视网债务问题的解决。据说乐视控股已偿还了2.63亿元的债务，并与乐视网达成了40多亿元的偿债方案。剩下十几亿元贾跃亭承诺由他个人承担（希望说话算话吧）。
所以，尽管8月21日乐视网发布澄清公告称，上市公司未因债务解决获得现金流入。但是毕竟债务问题解决了，一点没影响有人炒它，股价第二天涨停。
另一个更好的消息是，乐融致新获得了腾讯、京东等公司的入股。尽管这个消息4月就已公布，但是现在还公布了确切的股份比例，更加"激励人心"。这意味着，乐融致新年初以来的在推进的30亿元融资，正在逐步落地。
所以此后两个交易日连续涨停也不奇怪。
但是涨停真的是依据这些消息吗？要知道，尽管利好消息出来，但是乐视的前景仍是困难重重，至少从财报上来说，他还不是那么值得投资的。
秘密就在近期的半年报里。半年报披露股东的人数达到30.31万人。相比于2017年底增加了约11.7万人。散户居多，正是这些散户的聚集，增加了不理性的涨停。也狠狠打了有效市场理论一巴掌。
因为有效市场假说认为，证券价格已经充分反映了所有相关的信息，资本市场相对于这个信息集是有效的，任何人根据这个信息集进行交易都无法获得经济利润。实际上就是说，意味着"市场里没有免费的午餐"，而市场里每一个投资者都是信息充分、绝对理性的。
这种理性人的假设，显然是不太对了。其实世界上只有两种投资者：非理性的业余投资者和理性的专业投资者。业余投资者受情感左右，有时悲观地低估股价，有时乐观地高估股价，如果不同业余投资者的非理性不能相互抵消，这些业余投资者将会把股价推动得高于或低于股票的有效价格；此时引入专业投资者，假定专业投资者系统地、理性地进行交易，他们冷静清晰地估计股票价格；如果股票被低估，他们会买进；如果股票被高估，他们会卖出；如果专业投资者套利能够控制业余投资者的投机，市场依然还是有效的。
所以我们还是建议，投资多去问问专业人士，小白不要直接买股票，尽量买基金，让好的基金经理帮你管。
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