由於芯片庫存大量上升，摩根斯坦利降低整體評級。
多年來，半導體股票的市場表現一直好於市場。比如巨頭AMD和NVDA，近些年來的回報都比大盤要好很多。AMD股票今年已經漲了52.5%, NVDA則漲了33%。同一時間，S&P 500則只有７％的收益。
但摩根斯坦利現在正式發出警告：芯片行業的火熱的情形已經不再，並下調評級至賣出。
芯片週期出現下滑的前兆
由於這些公司的芯片庫存水平普遍上升，大摩將其評級從半導體行業下調至“謹慎”。謹慎的排名是摩根士丹利的最低評級，意味著其分析師認為該行業將在未來12至18個月內表現不佳。
“半導體週期顯示出過熱的跡象......週期性指標正在發出警告，交貨時間和/或需求放緩的任何收縮都可能導致庫存大幅調整，”分析師約瑟夫摩爾在週四給客戶的一份報告中表示。“此外，由於任何提前期調整或需求放緩都可能帶來有意義的調整，庫存增加和延長交貨時間不會留下任何誤差。風險/回報是3年來最差的。”
截至週三，iShares PHLX Semiconductor ETF上漲12％，而標準普爾500指數的回報率為7％。大摩說，PHLX半導體行業指數在過去五年中上漲約200％，而市場上漲近70％。
分析師表示，芯片分銷商的庫存水平處於10年來的最高水平。
因此，摩根士丹利內部，預計芯片類股票的總體每股收益中位數，會比今年下半年的華爾街得平均預估水平低2％，比2019年的市場總體對芯片的預期低4％。
“考慮到我們從過熱的半週期看到的半導體公司的風險，我們對廣泛的公司的估計一直保守，”摩爾說。
從個股來說，大摩正將 Applied Material, 應用材料公司的評級從 Overweight 降至 Equal weight。對於安森美半導體(On Semiconductor)，摩根士丹利也將其評級從Equal Weight 下調至減持。
芯片股短期投資需謹慎
如果還有所猶豫的話，可以參考譬如Lam Research這些巨頭的走勢。他們財報表現均很突出，但多少有下調預期的趨勢，臺積電也發出相應的警告。因此，短期來看，芯片股的週期性帶來的風險會大過收益，需小心謹慎。
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