多空如開關
當你買進某個品種時，聽到另一個人真誠的認可，你似乎找到了一個同盟。真是如此嗎？非也。除非他還會用更多的錢買進。
一個品種為什麼漲？為什麼跌？因為不斷有人願意買進更多，賣出更多。當你早早地持有，並樂滋滋地看著財富增長時，你是一個多頭，更是一個潛在的空頭。因為無論你堅定地準備持有多久，最終必然有賣出兌現的一刻。
當一個品種不斷有人追買而上漲，它的買氣也在快速消耗。隨著價位高升，追高者越來越少，而已持有者形成了巨大的獲利盤，當價格翻上數倍甚至更高時，這種巨大的獲利盤是驚人的。一旦形勢稍有變化，向下殺跌的每個價位都可以被接受。所以我們經常看到行情緩緩翻轉，然後突然連續殺跌，伴有數個甚至更多的跌停板。當你持有某品種並盈利豐厚時，其實是個危險的空頭，因為你對該品種的貢獻最多就是維持現狀，已經無力或無意再高位追入。而你對潛在空頭卻能做出最大的幫助，光獲利平倉就代表沉重的賣壓，更別說可能還有做空了。
你既如此，就不難理解你身邊那位和你一樣的堅定看好者了。他堅定看好該股，因為早就買入，並堅決持有至今。他還會持有，直到某些事動搖他的信心，使他成為一個不折不扣的空頭。當你看到、遇到、聽到的所謂“同盟”越多，特別是那些有實力、有背景的大機構，它們唱多某個品種，不一定是在騙你，只是說明它們早已持有。如果市場中大部分精明人士都唱多該股，那麼請問，看空者何在？沒有看空者，何來後續的買盤（漲到高位的買盤通常都來自早期看空者的追多及被軋空者的平倉盤）？沒有買盤即停止上漲，少量的拋盤即動搖股價，並動搖持有者的信心。當越來越多的盈利者兌現他們的利潤時，巨大的雪球從山坡上滾下。
“空頭不死，多勢不止。”那麼空頭死了，又會怎樣呢？
多、空並不如口頭所說那麼絕對，而更像我們使用的開關。當你摁下“開”時，燈亮了，你是亮方，但你又是個潛在的暗方，因為無論何時，你再次摁下開關時，必然是“關”。一個房間密密麻麻布滿無數個燈泡，每個人手中都握有一個開關，人們以亮或暗的多少來決定“亮”是對的還是“暗”是對的。當一盞盞燈被點亮時，每多加一盞“亮”燈就證明了“亮”更正確，也就催促著更多的“暗”者去點亮燈，亮燈越來越多，早期摁開關者不停地歡呼雀躍，更多的“暗”者沉不住氣也摁亮燈，沒按者寥寥無幾。
當最後一批“暗”者投誠後，市場上似乎很少有沒亮的燈了。
此時市場彷彿靜止了，多空在高位平衡了；然後一些先知者開始關燈退出了，他們亮得夠久，早已獲利豐厚。而越來越多的亮者無法忍受沒有更亮的局面，開始關閉亮燈時，一盞盞燈熄滅了。很快，這形成了一種潮流，隨著更多的人加入，一大片區域“暗”了下來。人們突然意識到，夜已深，該睡了，該讓黑暗降臨了。更多人按下了“關”，當然也有些早期關燈者，認為已經夠暗了，於是又重新打開了燈，但這已經抵擋不住按“關”的潮流，“暗”變成一種趨勢，“亮”者一個個投誠過來，直到亮燈者寥寥，世界一片漆黑，一場大變革可能又在醞釀。
你懂了開關，就懂了多空；懂了多空，就懂了趨勢；懂了趨勢就不會逆勢，也不會傻傻迷信它。
關注市場對消息的期待
就像市場中的多空信息一樣，為什麼明明很利空的消息，市場卻低開高走；而很多明顯託市的利好政策，卻又曇花一現？“因為現在是多頭市場，所以利空消息總不起作用，但一點點利多就有很大效應。”別人告訴我，這我也知道啊，但我想知道為什麼。市場中的種種怪現象也許很多交易人見怪不怪，但對於這一切究竟怎麼發生，我還是想一探究竟。
無須諱言，夏天的積溫本來就大，牆壁、水管、空氣都是熱的，身體也是，所以熱能過來時完全沒有損耗，甚至還在陽光直曬下提高。對於人體，裡外透熱，已經不願意接受更多熱能。這時人們期待洗澡帶走些熱量，也就是身體更願意接受更低的溫度。反之，冬天什麼都是冰涼的，這時很燙的水我們都可以忍受，甚至皮膚被燙得紅紅的，都很高興。
是否可以這樣說：人體對水溫的感受，除了真實以外，還要增減一個預期。預期涼爽的，那麼28度也會覺得熱不可耐；預期熱燙的，即使28度也會覺得涼意颼颼。身體（市場）的真實感受，除了水溫的絕對值外，還與預期是否實現有關。這也能說明：為什麼同樣的消息，在不同的氣氛下出現，差別會那麼大了，甚至出現截然相反的走勢。
所以我們在關心消息本身的多空外，更應該關注市場對消息的期待。只有在為消息增減了一個“市場的預期”後，我們才能得到這個消息真正的“溫度”。
把消息放到市場整體氛圍去考量
透過觀察水溫的調節，我們還可以知道：在夏季要把水溫調低，如同冬季把水溫調高一樣，都很不容易。
比如冬季，什麼都是冷的，即使把火燒得旺旺的，在管道傳輸的過程中也不斷流失，空氣汲取了，水管汲取了，牆壁汲取了，等到身體最後汲取已經暖意不足。所以空頭市場中的反彈來得很不容易，很好利多政策，如果缺乏持續性，只是暖了空氣；而要讓市場真正地感受暖意，往往需要持續加溫很長時間。其間每一次加溫的停頓，都會讓市場寒意徹骨。
到了牛市（夏季），一切又顛倒過來。這時即使西伯利亞過來的寒潮，市場也會在幾天後迅速反彈。難怪大眾在牛市熱潮中，由於價格過快上漲而紛紛拋售時，“老手白”紋絲不動。
“你難道不害怕在價格那麼高的位置，出現什麼利空打壓嗎？”有人問。
“現在是多頭市場。”老手白鎮定地說。彷彿這一句話就為所有投資買了保險一樣。過去我不懂，現在終於理解了。
不要單獨解讀某個消息，要把消息放在市場整體的氛圍中去考量。很多所謂出利空而上漲，那利空只不過是燥熱夏季拼命搖動的蒲扇。那個風都是熱的夏季。而所謂出利多而下跌，這利多不過是寒冬臘月往外潑出的一瓢熱水，水還沒落地，已化為冰了。
本文來源：扁蟲魚、摘選自《華章經管·投機者的撲克:操盤18年手記》
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