“市場進入"熬底"階段，中美貿易摩擦、信用違約等事件性因素仍是偏中期的變量，會持續擾動市場情緒和資金面。”海通策略認為。“資金池枯竭是本次行情失去流動性的重要因素，並對後市形成制約。”申萬宏源則表示。目前，多家券商認為，市場步入震盪築底階段，投資者因資金收緊引發市場悲觀情緒，後市個股漲跌或更大程度取決於公司財務數據是否健康。
資金收緊成大跌誘因，多股被錯殺“近期市場調整主要原因與資金面緊張有關，這裡有多方面的因素。在流動性不足的情況下，資管產品槓桿就容易連環爆倉，這就是此次出現閃崩股的原因。這意味著背後股東出現資金鍊問題。同樣道理，股票質押也可能出現連環平倉，這就是19日指數跌幅持續擴大的原因。”深圳一名小型私募基金合夥人談道。
目前，自6月以來，由於股權質押比例過高而導致閃崩的個股已多達70餘隻，拿6月14日為例，也至少有同濟堂、南都電源、波導股份、綠庭投資、西藏發展、山東赫達、天成自控、安奈兒、東方海洋、園城黃金、通達股份、傳化智聯、啟明星辰等13只股票出現閃崩。
“但滬指跌穿3000點後，不少股票估值相對合理，有的甚至出現超跌機會。”有分析人士指出，“同時，從盈利能力上看，上市公司盈利韌性很強。從已經披露中報預告的公司業績來看，有69.1%上市公司業績向好，較一季度的60.9%有明顯回升。”
目前，從同花順數據統計發現，截至20日收盤，滬深兩市共有317只個股股價創出歷史新低，其中中報業績預喜的個股有45只。司爾特（002538）、普邦股份、三維工程、龍泉股份、雪峰科技等個股跌幅居前。
魚和熊掌須兼得：業績穩定、財務健康“資金面改善，起碼要等到七月。”前述深圳私募基金合夥人談道，“目前投資者情緒太脆弱，經歷19日以後信心重建需要更長時間。投資者或會因趨利避害的考慮，選擇財務數據更為合理且業績穩定的上市公司。”
亦有分析人士指出，市場正在進入下跌最殘酷的階段，股票質地變得非常關鍵，投資者應堅決迴避沒有核心競爭力而空有題材的垃圾股，轉而多跟蹤研究長期維持財務數據健康、保持良好盈利能力、估值逐步進入合理區域的細分行業龍頭。
以安徽省磷複合肥龍頭司爾特為例，該公司近日被天風證券等多家投研機構推薦。據同花順財務數據顯示，截至一季度，公司現金比率為81.51%，去年同期為17.44%；資產負債率為31.20%，去年同期為32.02%，公司償債能力較去年有所加強。成長能力上，據公司中報預測，公司歸母淨利為9,088.33-12,723.67萬元，同比增長0-40%，在行業大洗牌階段維持穩步發展步伐。
“依託於硫鐵礦-硫酸-磷酸-磷酸一銨-複合肥完整的產業鏈，公司具備顯著的成本優勢。在複合肥逐漸復甦及磷肥景氣繼續上升的背景下，疊加公司硫鐵礦項目及硫鐵礦制酸項目大幅增厚業績，公司業績有望持續高增長。”天風證券分析師陳宏亮認為。
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