日前，Qtools完成了350萬A輪融資，又一次得到續命，並和行業龍頭企業隅田川、櫻之丸有了繼續同臺PK的機會。
細數國內進口母嬰店，QTOOLS屬於做的比較早的，緣何起了個早，卻趕了晚集，在競爭中一步步掉隊，這個過程絕非偶然。
夫妻創業溝通成本未必低，外部團隊難以融合
據瞭解，Qtools位於蘇州吳江縣，創始人畢業後在衛校做護士，懷孕生子後開了淘寶店，在垂直電商的衝擊下開了母嬰連鎖，在2016年經人推薦被眾海投資關注，做了半年盡調，認為業務有先發優勢，但公司治理結構有問題，夫妻創業不靠譜，溝通好的事容易變，最終要求把創始人的老公清退出股東，簽了TS後兩年款到賬。站在投資人的角度是個划算的買賣，公司如果做不起來，投資款算是借款還要還回來，如果做起來，還是按照當時業務的估值投進去，佔了便宜，是一筆穩賺不賠的買賣。
眾海資本是阿里離職員工做的一支基金，第一期投資清算的項目較多，有一個沙發旅行的公司被清算後，眾海引薦創始人加入Qtools，一方面可以讓Qtools的運營規範性加強，另一方面也便於股東監測Qtools經營的實際情況，但被派駐的高管長期被邊緣化，只是名義上的合夥人，沒有股權沒有授權，外部團隊很難融合進夫妻團隊。
財務合規性差，投錢容易退出難
Qtools在前三年一直屬於野蠻生長的狀態，公司有一個個人銀行卡，公司的業務和創始人夫婦的開支都在這一張卡上，眾海做盡調的時候也無法區分哪些是公司的錢，哪些是個人的錢，數千萬的加盟費和保證金收上來後被揮霍一空，保證金也沒有監管，未來門店退出時，公司的資產已不足以給門店退款。加上前幾年業務不規範造成的風險，未來合規的成本極高，公司長期處於避稅微利，合規就虧損的邊緣。
最要命的是缺乏外部投資人監管的情況下，團隊主動合規意願差，公司財務達不到走資本路線的要求，投資人投資未來，團隊看重當下，這一對不可調和的矛盾，註定了投進去容易，退出無比艱難，未必會像沙發旅行一樣因資金鍊斷裂被清算，而是會一直無法退出，有幾個基金願意為了退出和公司一起吹泡泡？
業務天花板明顯，想象空間有限
Qtools以加盟為主，業務有四大硬傷：
一個是加盟店自己會外採，Qtools頻頻被曝出售假傳聞，星星之火可以燎原，加盟店註定業務風險極大，目前母嬰市場僅有直營的孩子王、愛嬰室成功IPO，加盟的業務因各方面原因都是曇花一現，缺乏長期成長性。
二是開店失敗率極高，Qtools已有成都店、中山店、濮陽店、長春店、湖州店、瑞安店、樂清店、馬鞍山店、泰興店等20餘家店關店，高關店率會隨著擴張持續攀升，業務缺乏延展性，規模做不大。
三是加盟店多是寶媽，寶寶過了3歲開店意願就會下降，零售是一個辛苦的生意，Qtools已經過了最黃金的爆發期，接下來會處於業務下行的路徑，不但做不大，可能還會萎縮。
四是先發優勢已經喪失，市場競爭已經是紅海一片，目前Qtools無論是開店速度、銷售增速、利潤增速、門店數量都已經落後於市場領先品牌，如果管理團隊沒有大幅調整迭代，會越來越被市場邊緣化，這是一個看起來很清新的小眾市場，做不大就會被淘汰，Qtools目前缺乏成為百億體量公司的基因。
Qtools作為曾經讓人耳目一新的品牌，短短几年逐步沒落，也恰巧發生在社交電商興起的節點，再一次印證了創業維艱，沒有迭代就會被淘汰的規律，衷心祝福這家公司能夠在350萬A輪融資後涅槃重生，二次創業，再試一次。
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