一、生豬養殖成本分析
2010-2018 年，全國 MSY 從 13.69 大幅提升至 19.1，而根據上市公司的年報， 根據生產性生物資產及每年出欄規模，可以測算出， 目前生豬養殖上市公司，其 PSY 普遍在 24-26 之間，部分養殖場甚至可以達到 28。 養殖成功率的提升，是規模化養殖場相對於傳統養殖模式的最大成本優勢來源。
2010-2018 年起MSY 快速提高
2016和2020年不同出欄結構的生豬出欄量對比(單位：萬頭)
隨著養殖規模化的發展，國內生豬養殖生產效率提升，不考慮原材料價格變動的影響，從長期來看， 在過去兩年，以牧原股份、溫氏股份為代表的養殖龍頭企業，其養殖成本較正邦科技、天邦股份等行業後進入者表現出如此巨大的成本差異，其背後主要是由於後進入者在其產能快速擴張初期，達產率極低，頭均出欄攤銷的固定成本偏高。 一旦隨著其養殖規模的逐步擴大，行業後發者的成本也在持續下行，與龍頭企業的成本差距迅速縮小。
單頭生豬出欄投資額對比
2017-2018Q1養殖集團之間的成本差異在縮小(單位：元/公斤)
二、生豬養殖盈利情況分析
目前國內生豬養殖的頭均盈利能力遠高於國外。而在此前報告中就已經有已經對比過國內外養殖成本的差異。在歐美養殖成本遠低於國內的前提下，養殖利潤卻也顯著低於國內。反應出來的就是養殖規模化完成但集中度未能顯著提高之際，競爭對於養殖盈利 的侵蝕。
生豬養殖頭均盈利對比(元/頭)
三、豬價走勢分析
養殖規模化將拉長豬價波動週期， 並使得週期變得越發不規律化，但不會消除波動，且豬價振幅並不一定會隨著養殖規模化的發展而縮窄。
隨著規模化的發展，美國豬肉價格依然存在波動週期，但並未表現出統一的時間規律。 而且其價格振幅卻在逐步擴大過程之中。
1970-2018 年美國豬肉價格走勢
1970-2018 年美國的豬肉價格走勢發現規模化的發展並不是一定意味著豬價波動幅度的縮窄。在規模化發展中前期，豬肉波動幅度確實有所平緩，但隨著養殖規模化的深入，豬價的波動幅度卻將進一步擴大。進入 21 世紀，美國生豬養殖規模化已經基本宣告完成，而國內正處於發展初期。對比 2000年以來中美兩國的豬價走勢， 兩國產業結構存在巨大差異，但豬價的波動幅度卻未能顯現出明顯的差異，尤其是漲幅方面。
2000-2018 年 中美兩國生豬價格走勢
自從 2006 年開始，隨著養殖規模化的逐漸展開，豬價波動幅度大幅加劇。每次豬價的漲幅都接近 100%!
生豬價格歷史走勢
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