據媒體報道，8月13日，喜馬拉雅FM完成40億人民幣新一輪融資簽約，騰訊、高盛、泛大西洋資本參與投資，本輪融資將於近期交割，投後估值達到240億人民幣。另外，喜馬拉雅FM已完成VIE架構的搭建，同時啟動港股上市準備工作，
將於2019年下半年正式登陸港交所。今年以來，喜馬拉雅FM將要IPO的傳聞不斷，而官方均以“不實消息”口徑予以回應，更勾起了人們的好奇之心。據瞭解，行事作風一貫低調的喜馬拉雅FM，如今已坐擁4.7億終端用戶、單日銷售曾高達近2億元，是當今知識付費界的超級獨角獸。
如今，是時候揭開它的神秘面紗了。
喜馬拉雅FM用聲音“販賣知識”
在中國在線音頻領域，喜馬拉雅FM是當之無愧的市場領航者。
今年4月，艾媒諮詢發佈的《2017-2018中國在線音頻市場研究報告》顯示，截至2018年1月，中國在線音頻滲透率（APP活躍用戶數/全網用戶規模）中，喜馬拉雅FM以5.12%的成績排名第一，蜻蜓FM、荔枝FM分別以2.29%、2.18%分列二、三位。
與喜馬拉雅FM的行業地位相比，其市場聲量一直都不是很大。事實上，喜馬拉雅FM堪稱資本界“寵兒”。據資事君不完全統計，2014年至今，喜馬拉雅FM已完成6輪融資，融資總額近10億元人民幣（見下圖）。耐人尋味的是，在最新這輪融資中，第一次出現了騰訊，或意味著騰訊正式將商業觸角伸向音頻領域。雖然尚不清楚具體投資金額，但在“站隊BAT”的時代，一旦被巨頭盯上，喜馬拉雅FM再想獨善其身，恐怕不會太容易。
喜馬拉雅FM屢受資本青睞，與其快速發展密切相關。2013年3月，喜馬拉雅App正式上線，彼時移動互聯網應用百花齊放，經過調研，喜馬拉雅FM切入音頻細分市場，突破廣播愛好者的使用場景限制，並通過豐富多彩的內容，極大滿足了用戶需求，就此進入高速發展期：6個月即實現1000萬用戶規模，8個月後的2014年5月初，用戶突破5000萬，2015年1月達到1.2億，又過了8個月，2015年9月達到2億用戶規模。
用戶急速擴張之時，喜馬拉雅FM的營收仍比較單一，主要收入為廣告，且以展示類、音頻類廣告為主。2016年對喜馬拉雅FM而言，是至關重要的一年。這一年6月，喜馬拉雅FM首開知識付費先河，舉辦第一屆“123知識狂歡節”，24小時銷售收入達5088萬元，第二屆銷售額更是高達1.96億元，付費內容也從職場、商業、財經等大的品類向垂直領域細分，成為綜合類付費內容平臺。
目前，喜馬拉雅FM通過PGC+UGC+獨家版權，輔以完整的粉絲打賞模式，已構建起一個音頻生態圈，付費體系日趨成熟。除此之外，還開發多款智能硬件產品，不僅可以搶佔下一代流量入口，更能帶來一定的收入。
最新數據顯示，喜馬拉雅FM目前總用戶規模突破4.7億，平臺內共有500萬主播，其中包括20萬名認證主播，市場佔有率為73%，活躍用戶日均收聽時長超過135分鐘。
知識付費市場現狀
據《新媒體藍皮書：中國新媒體發展報告（2018）》顯示，截至2017年底，國內知識付費產業規模約為49.1億元，同比增長近3倍，預計到2020年，知識付費產業規模將達到235億元。
截至2017年底，喜馬拉雅FM牢牢佔據著知識付費市場半壁江山（見下圖），得到排名第二，但其體量還不到喜馬拉雅FM三分之一，蜻蜓FM位列第三。另據天眼查數據顯示，當前喜馬拉雅FM的競品多達50家，值乎、知乎live、豆瓣時間等知名付費平臺，都在虎視眈眈意欲吃下這塊肥肉。
我們先來了解有聲行業“三駕馬車”剩餘兩家，即蜻蜓FM和荔枝FM，在知識付費領域的進展情況。
據瞭解，蜻蜓FM動作較晚，2017年6月上線《矮大緊指北》付費欄目，一個月後付費用戶超過10萬，流水超過2000萬，就此在知識付費領域打出名聲。這一欄目不僅樹立了蜻蜓FM的市場形象，更搭建起了一整套付費產品的生產宣發流程，並將付費內容定位在人文通識方面。而在推出知識付費產品僅3個月後，蜻蜓FM便完成新一輪融資，數額達10億元，創下當時互聯網音頻行業的單輪融資記錄。
目前，蜻蜓FM擁有3億用戶，日活用戶1200萬，主要盈利模式為廣告營銷、與運營商合作、內容付費及粉絲經濟，其付費業務佔月收入一半以上，且在不斷增長中。
荔枝FM的定位與喜馬拉雅FM及蜻蜓FM不同，其用戶群體非常年輕，對娛樂化需求更強，因此狹義的內容付費並不適合。基於上述原因，荔枝FM在2016年10月份上線了語音直播功能，並推出虛擬禮物功能，三個月內增加了一千萬虛擬收入，語音主播最高分成收入一個月可達十幾萬。今年年初，荔枝FM將此前的slogan“人人都是主播”升級為“用聲音，在一起”，中文品牌名“荔枝FM”更改為“荔枝”。
截至2018年6月底，荔枝總註冊用戶量突破2億，月覆蓋接近4千萬活躍用戶，並有超過1億期原創音頻節目。依靠語音直播業務，荔枝走出了一條不一樣的商業化道路。
當前最火的知識付費平臺，無疑是羅振宇創辦的得到產品。2015年11月，得到APP上線，發展勢頭異常迅猛。2016年3月，得到宣佈總用戶數超過558萬人，6月推出《李翔商業內參》、和菜頭《槽邊往事》等五個付費內容產品，其中《李翔商業內參》20天營收破千萬元，震驚業界。其後一系列內容產品均相當火爆，李笑來專欄“通往財富自由之路”1個月獲得5萬訂閱，營收1000萬元；薛兆豐經濟學課專欄則在2018年3月突破25萬訂閱，創下得到單欄目5000萬元收入的記錄。
根據此前得到APP公佈的數據，截至到2018年3月，其用戶數已超過1700萬。而到今年5月，羅振宇在個人微博宣佈，用戶數超過2000萬。上述數據表明，在喜馬拉雅FM強力壓制下，得到仍有較大增長空間。
不過，知識付費行業看似如火如荼，但開始呈現“疲軟”狀態，當前有越來越多的聲音，表示不好看知識付費未來發展。資事君認為，喜馬拉雅FM、得到、蜻蜓FM等平臺已基本分食完知識付費市場，馬太效應之下，後來者已失去爭奪市場的機會。同時，各平臺同質化內容越來越多，導致付費產品復購率開始下降。更為重要的是，在這個販賣焦慮的時代，很多用戶在實際購買產品後，發現效果並不如想象中那麼好，多種因素驅動下，
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