这是最坏的时代，大盘跌破底线。这种洗牌是必须过度的，也正因为如此，机会才会被发现。你可能很迷茫，有点洗脑和打鸡血的感觉，但事实却是如此，时间相当紧迫，机会稍纵即逝，因为
通证（TOKEN）正在用一种非常合乎金融逻辑的思路去定义这个市场（ICO）——通证经济。
目前整个市场表现持续萎靡，熊市不言而喻。其原因是投资人对投资标的认知迷茫，即我们投资的到底是什么？另外，“区块链数字货币”这是理解完全有悖于常规法币的设计，在大多数人认为“数字货币”是趋势的前提下，各项目方都在以法币的思维扩大“数字货币”流通面，包括上多家交易市场、打造多个购买场景、与自己开发项目内做兑换，产生价值。
这很明显是一个有悖于ICO本质的募资行为（拿别人的钱搞区块链商业技术开发）。在这里，IPO上市的本质则更能说明这种具备交易性质的品种，具备什么的特性。
下面我将从比特币ETF、美国SEC的态度、支付宝跨境汇款、以及通证经济概述四个事件来持续加码，我2017年对数字货币的定性，以及确定将来我们的营销路线。
开门见山
我对ICO这种即有前期私募，又有后期交易市场流通的金融行为，定性为证券，与之不同的是，这是一种建立在区块链技术上，不可篡改、可验证、可支配与权益证明的证券。当然，它也可以被定性为货币的一种，只不过绝不仅仅是货币，从理解上，也千万别理所当然把“数字货币是趋势”这种说法当成信仰，也别看那些垃圾媒体与比特币奇葩共识与信仰文章，这会严重影响你对目前市场的判断与认知。
1、比特币为什么要申请ETF？
ETF（交易型开放式指数基金）。
比特币为什么会涨，你能用最合乎常理的逻辑分析出来吗？如果你要像“宝二爷”那样说稀缺性、每年挖矿减半，那这个圈子你再玩下去就只能回到宝二爷的过去——卖肉。
这里总结一句话：比特币发明了区块链，所以它作为先驱代表看涨不为过。回到问题上，它创造的社会价值是什么？毫无疑问，没有。由于过度炒作，涨了百万倍。但关键点却是，我们该用什么爆点来炒作它，实际上它已经没有被炒的价值了。那么问题来了，怎么标的它，它是什么？所以，热心的利益方，将近9家单位向美国SEC去申请比特币ETF。需要注意的是，ETF是证券的一种类型，意思就是，你可以去买比特币的基金指数，而这，就是间接定性——证券。
2、美国SEC的态度
美国SEC（美国证监会）对加密数字货币的定性一直没有出台，但却围绕着“是否定性为证券”讨论了2年。我们不妨想象一下，如果都定性为货币，那市面上几千种数字货币，我们怎么来确定汇率及价值。（这也是垃圾媒体和奇葩共识所带来扭曲），再者，ICO这种为创业环境带来融资的低门槛渠道，投资人怎么用清晰的逻辑来建立将来所获得回报是什么？所以，证券趋势或者说通证趋势不可挡，最终还是会被定性为证券。
3、支付宝跨境汇款
从技术上看，支付宝跨境汇款并没有去中心化做结算，它是利用区块链简化了结算流程，达到一个原来需要10分钟时间的汇款过程，减缩到3秒。重点在于，这不是去中心化的。也没有人说非要去中心化才是DAPP，只要通过此技术被人认可并受用就足矣。至于市场上那些所谓的大格局、全球公链，别去理会，否则限制住自己的脚步。鉴于此，只是让我们摆脱“长狭三角（不可能三角）的舒服。
4、通证的正确理解姿势
在网络通讯中，token 的原意是指“令牌、信令”，在以太网成为局域网的普遍协议之前，IBM 曾经推过一个局域网协议，叫做Token Ring Network，令牌环网。网络中的每一个节点轮流传递一个令牌，只有拿到令牌的节点才能通讯。这个令牌，其实就是一种权利，或者说权益证明。随着区块链概念的普及，以及以太坊及其订立的ERC20标准的出现，让任何人都可以基于以太坊发行自定义的token。市面上token被用来做ICO是普遍的做法，因此“token”开始被广泛译为“代币”，并被人们接受。但其实token可以代表任何权益证明岂止于货币，所以token被译为代币是错误的。并且恰恰相反，token可以作为任何权益的证明，但是唯独要代表货币是弊端非常大的。货币即权利，货币即政治，货币权利必须属于国家。我们可以用其他更合理的方式来使用token，或者说一个更恰当的方式来定义，token是可流通的加密数字权益证明，简称通证。
熊市中，你能给投资者塑造一个明确投资逻辑与认知，那么你已经是这个圈子的风向标了。
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