著名經濟學家宋清輝在接受記者採訪時指出，今年股市波動十分明顯，一些上市公司停牌確有“自救”等因素，這也導致A股停復牌制度一直備受詬病。目前，一些停牌時間過長的公司應有合理的解釋或儘快復牌。一些上市公司濫用停復牌制度，讓中小投資者失去交易機會，這對投資者來說是不公平的，因為失去了通過交易規避風險的機會。
交易所盯上長期停牌 A股聚集多個停牌“釘子戶”，最長停牌超過兩年半
■ 深圳特區報記者 熊子恆
在A股加入MSCI後，出於向海外成熟資本市場靠攏的需求，上市公司此前被濫用的停牌手段得到明顯遏制，過去千股停牌的景象已再難得一見。
可儘管如此，但A股市場上依然不乏停牌一年甚至兩年的“釘子戶”，這一情況已經引發監管部門關注。深交所上週五發文表示，將對任性停牌公司加強監管，保障投資者合法權益。
多家公司任性停牌
自2015年12月7日停牌算起，*ST新億的停牌時間超過兩年半，達到651個交易日，在股吧中，大批持股投資者期盼早日復牌。
2015年時，由於負債沉重且嚴重缺乏償債資金，彼時站在暫停上市邊緣的*ST新億選擇停牌破產重整，以期引入投資人注入資產為上市公司恢復盈利能力。 但令投資者沒有想到的是，*ST新億的停牌會遙遙無期。
在停牌期間，*ST新億雖然提交出了重整方案，但方案細則因損害中小投資者利益而遭到反對，多名投資者隨後向法院提起訴訟，這一糾紛目前尚未有明確結果。
中小股東與大股東之間的矛盾使得*ST新億重整停擺，公司長期停牌，最受傷的無疑是中小投資者。目前，*ST新億在冊股東總計32913人，如果重整計劃以失敗而告終，*ST新億將面臨暫停上市風險，投資者將蒙受巨大損失。
*ST新億隻是A股停牌釘子戶的其中一個案例。記者梳理同花順iFinD數據發現，目前共有8家上市停牌時間已經超過200天，除了因暫停上市的*ST建峰和*ST釩鈦以外，深深房A、沙鋼股份、信威集團、萬達電影、中天金融均是因為策劃重大資產重組而長期停牌。另外，還有17家上市公司停牌時間在100天至200天之間。
2016年5月時，滬深交易所曾經發布《上市公司籌劃重大事項停復牌業務指引》，其中要求，上市公司籌劃重大資產重組的停牌時間不超過3個月，籌劃非公開發行的不超過1個月。可見，上市公司任性長期停牌顯然不符合監管層的要求。
著名經濟學家宋清輝在接受記者採訪時指出，今年股市波動十分明顯，一些上市公司停牌確有“自救”等因素，這也導致A股停復牌制度一直備受詬病。目前，一些停牌時間過長的公司應有合理的解釋或儘快復牌。一些上市公司濫用停復牌制度，讓中小投資者失去交易機會，這對投資者來說是不公平的，因為失去了通過交易規避風險的機會。
停牌問題引起監管重視
對於長期停牌問題，東北證券分析師付立春認為，上市公司任性停牌給市場造成的負面效應不容忽視。一方面擾亂了市場正常的秩序；另一方面，任性停牌的背景下，因為股票停止交易，相關指數往往處於失真狀態。
今年6月，A股成功加入MSCI，但東方園林、海南橡膠、中國中鐵、太鋼不鏽和中興通訊五隻股票當時就因為處於停牌狀態而暫時未被納入MSCI。更加關注股票流動性的海外資金未來將陸續進入A股交易，停牌問題已經受到監管層的重視。
深交所上週五發文表示，未來將持續完善上市公司停復牌制度，引導上市公司審慎申請停牌，維護交易連續性和市場流動性，保障投資者合法權益。一是嚴格停牌申請程序，從源頭入手，切實防止“隨意停”；二是加強信息披露監管，要求公司在停牌公告中詳細披露停牌原因和具體事項，嚴控停牌期間信息披露前後不一致的情形，有效遏制“任意停”；三是縮短停牌期限，督促公司加快評估審計工作及履行審批程序，著力避免“長期停”；四是要求上市公司做好內幕信息管理工作，引導上市公司籌劃重大事項時減少對停牌的依賴。原標題：交易所盯上長期停牌 A股聚集多個停牌“釘子戶”，最長停牌超過兩年半
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