市場期待已久的養老目標基金正式獲批啦！根據中國證監會今日的最新公告，中歐預見養老2035三年持有（FOF）等14只養老目標基金首批獲准發行，這也是國內首次批准公募基金參與第三支柱個人養老金投資。根據獲批名單，記者發現首批養老目標基金均來自於公募行業裡的品牌公司。其中，中歐基金就以長期投資業績優異、公司定位多元策略而為市場熟知。
據悉，此次中歐基金獲批發行的中歐預見養老2035三年持有（FOF）是一隻目標日期策略基金，針對性覆蓋2035年前後退休人群的養老需求。隨著“目標日期”臨近，該基金會逐步調整權益和非權益類資產的配置比例，為養老投資需求提供一站式解決方案。
TDF基金“長期”屬性考驗長期投資能力
TDF基金具有投資期限長、流動性要求低、資金分期投入等特徵，投資週期可能跨越十幾年，甚至二十多年。因此，管理TDF基金的關鍵並非要在某一年獲得多高的收益，而是需要管理人能避免大幅波動，實現資產的長期穩健增值。在選擇TDF基金時，基金管理人的長期投資能力是非常重要的考量指標。以首批入圍的中歐基金為例，該公司旗下權益類產品過去六年平均股票投資主動管理收益率達到233.82%，股票投資主動管理能力居行業第一位。（銀河證券基金研究中心，2012.1.1-2017.12.31）
記者瞭解到，中歐基金是國內首批實施員工持股的公募基金管理公司，優越的治理結構使其核心員工、股東與基金持有人的利益緊密捆綁，形成合力。同時，該公司以3年中長期業績作為主要考核指標，公司投資人員平均從業年限近10年。正是在這樣的治理模式下，中歐基金不僅保持了長期業績的穩定性和投資策略的連貫性，其長期投資業績更處於行業領先水平。
優質內部底層資產有助TDF投資
“內部優質底層資產豐富也是中歐基金的優勢”。業內人士告訴記者，在海外的資產管理行業內，領先的TDF產品製造商大都採用內部FOF的模式，例如普信（T. Rowe Price）專注於內部主動基金、領航（Vanguard）專注於內部被動基金、富達（Fidelity）則兼顧內部主動和被動等。
內部FOF的優勢何在？其一，節省費率成本。通過配置內部底層資產，TDF基金賬戶只需要支付底層基金的管理費率，而不再支付TDF基金本身的管理費，這將有效降低TDF基金的運作成本，避免收取雙重費用。其二，配置內部底層資產的另一大優勢在於，TDF基金經理更容易獲得內部基金的運作情況，減少調研成本，提高投資勝率。
據瞭解，中歐預見養老2035三年持有（FOF）的資產配置策略就是“從內部FOF起步”，這與中歐基金長期投資業績好、旗下精品基金風格多樣不無關係。根據銀河證券基金研究中心數據顯示，2017年中歐基金旗下基金產品的投資正回報比例高達95%，中歐行業成長、中歐醫療健康等淨值增長都超過了30%。
中歐基金還是一家名副其實的“多策略投資精品店”。該公司旗下權益基金就包括成長、價值、行業精選等多種投資風格；此外，其還擁有業績出色的固定收益和另類投資產品，都可以為養老目標基金提供優質的底層資產，有效降低TDF基金的投資成本和管理成本。
TDF投資考驗大類資產配置能力
作為養老理財投資品種的TDF基金與普通FOF基金最大的區別在哪裡？對此，分析人士指出，TDF特別考驗基金經理的資產配置能力和對負債端的深度理解力。換句話說，普通FOF基金的投資目的是追求超額收益，基金經理只需要具備投資品種的選擇能力；而TDF基金的投資目的在於提升投資人的老年生活水平，因此尤為需要兼顧合理收益與可控風險的動態平衡，考驗的是基金經理的大類資產配置能力。
以中歐基金的養老投資團隊為例，該團隊負責人顧偉就擅長大類資產配置及固定收益投資管理，他曾在保險行業管理的資金規模達到萬億級別，這樣的資產管理經驗在公募基金行業內稱得上鳳毛麟角。此外，擬任基金經理桑磊則具備豐富的資產配置投資管理與研究經驗，他擁有CFA、CPA、FRM、中國精算師等7項行業頂尖資格認證，在FOF、股票、債券等領域的實戰經驗十分豐富。
“在TDF基金產品研發、投資團隊人員配置時，我們充分考慮到養老資金的長期投資屬性，要力爭為投資者提供長期一流的業績和服務。”中歐基金董事長竇玉明表示，公司還與銀行、互聯網的合作伙伴共同推進千人千面的智投服務，為個人提供定製的養老規劃服務。作為公募基金管理人，中歐基金努力提升廣大民眾的養老準備意識，為中國養老保障體系第三支柱建設貢獻力量是義不容辭的責任。
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