自2017年起，MLCC價格飛漲，而進入2018年之後，漲價已經從MLCC擴展至電容、電感等多類被動器件內容並且持續蔓延。MLCC廠商紛紛開啟擴產計劃，但由於製程中的迭層、燒結是擴產的瓶頸段，相關機臺設備交期達10個月以上，新增產能釋放預計要到2018年第四季度。
火炬電子作為軍民用高端電容器的龍頭企業，將受益於行業高景氣度自產MLCC民品以及元器件貿易毛利率的大幅提升，業績增速將會上升一個臺階，迎來加速成長期。
產品漲價利好業務發展
作為我國軍民用高端陶瓷電容器領域的龍頭企業，火炬電子主營業務包括自產業務和代理業務，其中自產業務用於軍工和高端民用領域，代理業務用於普通民用市場。2016年公司在現有業務的基礎上，佈局了“電容器（陶瓷電容、鉭電容等）、新材料和貿易公司”三大板塊平臺戰略，拓展業務領域，為未來的發展奠定基礎。
中低端MLCC缺貨漲價有望延續至2019年初，公司代理和自產民用業務充分受益。2016年下半年日本大廠村田、太陽誘電、TDK等轉向高端手機、汽車電子、工控等領域而逐漸退出中低端產品市場等原因，MLCC價格自2016年年底開始一路上漲。
目前為止MLCC累計漲幅為20％－30％，部分高端產品漲幅達10倍，幾乎所有MLCC廠商都對其價格進行了調漲，MLCC產品漲價使得火炬電子的貿易代理業務和自產民品業務都將充分受益。
業績增速明顯加快
根據火炬電子之前發佈的半年報業績預告顯示，2018?年1H?淨利潤1.75?億元－1.92?億元，同比增長50％－65％。其中Q2單淨利潤1.21?億元－1.38億元，同比增長區間為51％－72％。公司2018?年Q1?淨利潤為0.55?億元，同比增長51％，Q2?業績增速中值在61％，同比增速相比一季度明顯加速。
半年報業績的快速增長反應了下游行業需求的高景氣度。公司的軍工業務佔自產業務收入比例在70％左右，目前軍工訂單飽滿，自產電容產品產能有所擴充，將帶動軍工業務快速成長。
此外，火炬電子的業績預告公告中還表示，由於受益於行業高景氣度自產MLCC民品和元器件貿易毛利率大幅提升，隨著公司高利潤率的自產業務收入增速加快，公司淨利潤率有望上升，帶動淨利潤的快速增長，預計未來三年的業績複合增速達到40％，業績增速將明顯上升一個臺階。
新材料研發進展順利
火炬電子在軍用陶瓷電容器領域深耕多年，形成了從產品設計、材料開發到生產工藝的一系列陶瓷電容器製造的核心技術，與各大軍工集團和研究所等建立了良好的合作關係，隨著武器裝備的升級換代和部隊信息化的提升，軍用陶瓷電容器業務有望保持高速增長。
目前，火炬電子與廈門大學科研合作以技術獨佔許可方式掌握了“高性能特種陶瓷材料”產業化專有技術，非公開發行股票募集8.10億元用於CASAS－300特種陶瓷材料產業化建設，現已進入試生產階段。並與中航工業復材、中航國際航發籤署《戰略合作框架協議》，在技術支持、產品研發、市場應用、海外市場拓展方面深入合作。隨著新材料研發進展順利，火炬電子未來將打開市場成長空間。
閱讀更多 想飛的小小小豬 的文章
