簡單說幾句。
從央行、財政部、商務部、民政部、國資委的官網查詢到，中國官方機構持有（包括貨幣和債券資產在內）的海外資產在2016年底已經創下新高，如果把所有的口徑包含在內，這個數字數倍於商務部公佈的5萬億美元。
如何管理資產是個大問題，但原則是不會變的：持有多種資產是為了降低（對沖）風險，持有資產最終目的是要獲得收益。
無論如何，美債始終是AAA級商品，是世界上最有價值也最保險的投資品之一。今年4月以來美債利率大幅上升，十年期收益率（綜合）最高達3.03%。美債利率上升不僅是美國經濟持穩的一個表層體現，對持有價值1.19萬億美元美債的中國而言，美債利率上升就意味著投資收益上升。
中國持有美債表達了中國對全球經濟穩定性的需求和支持，稍有理性的人都應該清楚，就當下而言，中國和美國無論誰倒下，對全球經濟都是災難性的影響，沒有國家也沒有人能置身事外。
這是中國不會拋光美債的原因。
從另一個角度講，作為美國的“對手”或“競爭者”，中國持有一定規模的美債有利於削弱美國的信用和美元霸權的力量。就像之前說到的，美債是世界上最有價值也最保險的投資品之一，但任何投資品都會有價值風險，美債（包括美元）也不例外，支撐其價值的是美國的國家信用+軍力。
對於中國這種大國，美國的軍事力量不可能隨意動用，而中國當下不可能也沒有實力輕易地削弱美國的軍事力量，從這個角度講，美國和中國相對都屬於“無效威懾”。
要在本身弱勢的情況下取得優勢，就必須先找準對方並抓住的極弱點，美國的極弱點就是其國家信用，其根本在美債的信用和美元的信用。
這裡我們必須清楚的兩個概念：
“美國債務上限”，指的是美國國會批准的一定時期內，美國國債最大發行額。
“美債”，指的是美國財政部發行的以美國的預期（對經濟的預期）稅收作為質押發行的債券，一部分賣給國外投資者（回收基礎貨幣），一部分作為美聯儲發行基礎貨幣的依據。
要保證美國的國家信用，就必須維持住美債的發行規模，不能無限的任意發美債。在美債總量有限的條件下，中國持有一定規模的美債會給予美國巨大的經濟政策壓力，壓迫當局對華不友好政策出臺的空間。
這也是中國不會拋光美債的最主要原因。
實際上很多美國人都意識到這一點，但一般來說經濟規律（排除戰爭因素和體制因素）是不可逆的。從奧巴馬時代開始，美國就幾次提高債務上限，提高債務上限確實有利於緩解經濟和政治壓力，但犧牲和打擊的必然是美國的國家信用，因為投資者有了“美國可以無限提高債務上限”的預期，出於對可能產生這種後果的擔憂，當年美參眾兩院包括財團機構都發生了激烈鬥爭。
……
簡單來說，中國持有的美債既是刀劍又是糧草，中國沒有拋光美債的理由。
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