MSCI正式納入A股
盼望著，盼望著，A股終於在今天迎來了MSCI的首秀。自1990年12月19日上海證券交易所成立以來，我國的股票市場已經取得了長足的發展。在A股市場走過的這28年的風風雨雨中，其中不乏有像97年亞洲金融危機、00年互聯網金融泡沫、08年亞洲金融危機、15年A股股災等這些血雨腥風。發展到今天，A股的市值已經佔到了整個亞洲市場的30%。
數據來源：網易財經，Yowins研究所
雖然相對於歐美等發達國際市場來說，A股還只能算是個蹣跚學步的孩子。但即便如此，A股也早已開始為衝出亞洲、走向世界摩拳擦掌了。2014年11月17日，我們開通了滬港通；2016年12月5日我們開通了深港通，實現了兩大股票交易所與香港股票市場的互聯互通，為中國A股的國際化打下了堅實的基礎。但在此之前，早在2013年6月A股加入MSCI的進程就已經開始了，只不過之後四年裡屢戰屢敗。終於功夫不負有心人，在被拒絕四次之後，A股終於在2017年第五次嘗試時被接納進了MSCI的國際大家庭。根據MSCI納入A股的時間表，A股將在今天（2018年6月1日）正式登上國際舞臺。
A股這麼執著加入MSCI的背後究竟為的是什麼？加入MSCI後，A股將迎來巨量的資金流入，並且有助於加速推動中國A股的國際化進程。當前，全球有約2萬億美元的主動基金和被動基金跟蹤著MSCI新興市場指數。按A股初次納入MSCI的權重0.8%計算，這將會直接帶來160億美元資金的流入。這還不包括國內近期成立的專門投資於MSCI中國A股股票的基金和投資者個人資金的流入。按A股的入魔時間表來看，MSCI最終會將全部A股納入其新興市場指數中，屆時中國A股的權重將達到16.2%。假設到時候全球跟蹤MSCI新興市場指數的資金還是2萬億美元（當然這隻會多不會少），那麼中國A股市場將至少迎來3240億美元的流入。
那麼中國市場加入MSCI是否等同於中國A股股票納入MSCI呢？其實不然。從上圖中我們可以看出，雖然A股在開始階段和最終階段所佔的比例僅有0.8%和16.2%。但在整個新興市場指數中，中國股票的權重可不止這些，分別為31.3%和42%。那多出來的這個China代表什麼呢？從下圖我們可以看出，在中國市場中除了A股市場，我們還有H股、B股、海外上市股票（包括ADR）等中國企業的股票交易市場存在。所以這也就是為什麼MSCI為中國市場編制了兩個指數，分別是MSCI中國指數和MSCI中國A股指數。
A股加入MSCI、引入國際投資者對其自身的成長而言具有重要的意義。在A股對外開放之前，時而上演千股跌停、上市公司任性停牌的橋段讓投資者苦不堪言。但在國際資本用腳投票的方式下，這種現象料將大幅減少。可能對於中國眾多被割了一茬又一茬的韭菜們來說，A股這次入魔說不定還是個福音呢！
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