兩年前耗費16億美元從啤酒巨頭南非SAB米勒手中回購華潤雪花啤酒有限公司49%的股權；兩年後，華潤雪花啤酒的母公司又與來自荷蘭的啤酒巨頭喜力結緣。這次，喜力耗資243.5億港元，由此，喜力將成為上市公司華潤啤酒（控股）有限公司（下稱“華潤啤酒”）的第二大股東，持股比例為20.668%。
隨著中國高端啤酒市場的到來，未來中國啤酒五巨頭誰將笑到最後？
1.華潤雪花啤酒與喜力結緣
華潤啤酒8月3日早間發佈公告，公司控股股東華潤集團（啤酒有限公司）（CBL）以約243.5億港元的總現金對價向Heineken集團配售相當於CBL股本40%（按擴股和稀釋後的比例）的新CBL股份；同時，華潤創業（CBL的母公司）以約4.63億歐元的總現金對價購買約520萬股Heineken N.V.的庫藏股，相當於0.9%股權。
同時，華潤啤酒與喜力還簽訂了相關條款，主要內容包括華潤啤酒在中國大陸、香港和澳門（或獨佔地域）內獨佔使用Heineken品牌的商標許可協議；喜力方面向華潤轉讓其目前在華的現有業務，包括喜力在中國的三家啤酒生產工廠；喜力方面目前在華的業務將與華潤啤酒的中國業務相融合；而華潤啤酒也將藉助喜力的全球經銷網絡，加快雪花等中國啤酒品牌的國際化。
公開資料顯示，創建於荷蘭阿姆斯特丹的喜力啤酒集團，目前是全球第二大啤酒釀酒商。其2017年財報顯示，公司全年營收為219.08億歐元（約合1945.96億元人民幣），同比增長5.4%；實現啤酒銷量2180萬噸，較去年增長8.9%；全年實現淨利潤22.47億歐元（約合179.07億元人民幣），同比增長7.1%。
2.優勢互補發力高端啤酒市場
對於此次交易，華潤啤酒表示，此合作為本上市集團提供了向高端啤酒市場擴展的重要戰略機會。此前，華潤啤酒2017年年報就表示，高端化是本上市集團最重要的戰略之一。
華潤啤酒表示，目前，中國是全球最大的高端啤酒市場之一，預測在未來五年通過中產階級快速增長帶動，使中國成為高端啤酒市場增長的最大動力。另外，公司和Heineken集團的優勢高度互補，華潤啤酒擁有覆蓋廣泛的渠道網絡和啤酒廠，並對中國市場非常瞭解，而Heineken集團的高端品牌建立能力廣獲認同，並擁有強大的國際高端品牌。故此，是次合作將為雙方帶來價值提升的機會，同時亦將顯著提升本上市公司的國際地位。
胡說有理了解到，在當天公告宣佈雙方合作後，華潤啤酒首席執行官侯孝海也通過電話會議的形式對此次交易進行解讀。侯孝海指出，藉助與喜力的合作，華潤啤酒的高端化戰略將大幅提速。“國內啤酒行業正從原來的跑馬圈地轉向企業間的競速跑，高端化將成為取勝的關鍵”。
侯孝海介紹，在去年華潤啤酒進行重新戰略定位之時，高端化就成為了華潤啤酒新的發展方向，引入國際品牌也成為上述戰略的重要組成部分。“公司從去年開始，曾先後與多個國際啤酒品牌進行接觸，但最終發現，喜力與華潤無論是團隊互補性還是企業理念都是最為契合的，經過數月的溝通和談判後，雙方最終敲定了此次公佈的戰略合作”。
“喜力在中國雖然擁有3家工廠，銷售也有一定規模，但在中國市場面臨的問題主要是渠道力較弱，分銷能力不足。而華潤啤酒在中國擁有強大且縱深的分銷網絡，可以很好的幫助喜力在中國落地和發展”。在侯孝海看來，上述原因也是雙方合作的最大互補性。
3.華潤啤酒的兩次跨國婚姻
其實，華潤啤酒此前就有外方合作伙伴——全球第二大啤酒製造商、來自南非的啤酒巨頭SAB米勒，但是，2015年10月，全球最大啤酒廠商百威英博啤酒上調報價，以1040億美元收購米勒公司(SABMiller)；2016年7月29日，中國商務部附加限制性條件批准百威英博與南非米勒的併購交易，要求剝離南非米勒持有的華潤雪花49%股權。
2016年10月11日，華潤啤酒宣佈，當日已完成對南非米勒所持雪花啤酒49%股權的收購，“華潤雪花啤酒成為本公司的全資附屬公司”。為此，華潤啤酒付出了16億美元的代價。
如今，華潤啤酒又與國際巨頭喜力聯姻，據悉，未來華潤啤酒將對喜力和華潤啤酒現有團隊進行整合，最終形成一個公司一個團隊進行統一管理，喜力的相關人員將併入華潤啤酒，但喜力的生產和供應鏈都將沿用原有管理模式。“在高端化產品策略上，也將偏重於喜力。在10-12元普通高端產品上，將以雪花品牌為主，喜力品牌為輔，而在15元以上的中高端和超高端領域，都將以喜力品牌為主，其他品牌為輔”。
侯孝海還強調，希望通過和喜力的戰略幫助華潤啤酒在高端化進一步提速，通過5-10年的努力搶佔高端市場第一梯隊的位置。“同時，釋放喜力在中國市場的潛力，讓雪花啤酒擁有更高的效率和更高的利潤水平，推動華潤啤酒走向國際市場”。
4.中國啤酒5巨頭未來誰將爭雄？
目前中國啤酒行業正在進入大變革時代，併購大戰之後，國內啤酒行業高度集中，前五名啤酒企業市場集中度高達80%，華潤雪花、青島啤酒、百威英博、燕京啤酒、嘉士伯目前形成了“諸侯割據”的局面。
就在去年12月底，郭廣昌掌控的復星國際控股的多家公司組成買方，以66.17億港幣（約55.63億元）的對價，從朝日集團控股株式會社買入青島啤酒17.99%的股權。此次交易完成後，復星國際成為青島啤酒的第二大股東。
今年6月，青島啤酒發佈公告，青啤與復星國際簽署了《戰略合作框架協議》，復星國際將推動青島啤酒更快走向國際市場。這應是復星在2017年12月入股青島啤酒後，首次與之在業務層面開展實質性的合作。
目前，國內另一啤酒巨頭燕京啤酒尚未引入外來資本，不過其在去年10月曾發佈公告首次面向全球公開選聘總經理。
“華潤和青啤都引入了股東，但股東的功能各不相同”，中國食品產業分析師朱丹蓬向胡說有理表示，華潤引入喜力，更多地是從整個品牌以及產品佈局方面的考慮；而青啤引入復星更多是從未來的發展綜合實力以及整個資金需求出發。當然，他們都想通過引入不同的巨頭就打造高端系列。
“華潤和喜力的合作，則將整個中國的中高端啤酒所需要的四個關鍵點都拿在手裡了：品牌、產品、渠道、團隊；但復星進入青啤，只是對青啤的財務投資，不會參與到日常的經營”，朱丹蓬向胡說有理表示， 青啤也一直在佈局中高端，但整體難度很大，中國中高端啤酒未來消費量應該能達到45-50%，但是現在面臨的問題是，消費端有需求，而我們自身品牌卻不能匹配消費者對品牌產品的需求，所以引入合作伙伴以及品牌是很重要的。
“這樣看，華潤雪花比青啤引入的股東則更勝一籌，華潤啤酒或將藉助喜力的品牌和經驗，解決雪花啤酒高端乏力的問題”，朱丹蓬向胡說有理表示，華潤雪花原來並不是中國最大的啤酒企業，但是經過這麼多年的跑馬圈地，不斷併購，整個團隊狼性十足。
“其實從目前中國的啤酒五強來看，嘉士伯、燕京啤酒的綜合能力、利潤等已經不能與前三強相提並論了”，朱丹蓬告訴胡說有理，現在整個中國啤酒市場應該是“3+2”的模式，以前所謂的第一軍團五個品牌來說，其實燕京跟嘉士伯已經跌出了第一軍團，淪為第二軍團；而前三強裡面，未來真正的競爭可能也就是華潤啤酒跟百威英博之間爭雄了！
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