【友财网外汇资讯】-不断膨胀的政府债务水平正逐渐成为美国总统唐纳德·特朗普面临的最大经济挑战，这个问题可能会蔓延到股市。
美国财政部本周宣布，将在未来三个月增加债券拍卖金额，这是一个低调的提醒：政府借条只会变得更大，并将更早的开始影响利率。
随着更多产品进入市场，投资者可能会要求更高的收益率来抢购所有的供给。而这些较高的收益率意味着，在纳税人今年已经支付了近5000亿美元的债务的时候，成本会上升。
综上所述，它提出了一些问题：经济增长的井喷将持续多久？下次经济陷入衰退时将会发生什么？这一切将对金融市场产生何种影响？
“我们对强劲增长表示欢迎，但我们别无选择，只能借入10年前金融危机以来最大规模的资金。”Economic Outlook Group首席全球经济学家伯纳德·鲍莫尔(Bernard Baumohl)在一份报告中表示，“而这仅仅是开始，美国将会有高达万亿美元的赤字，就像肉眼所能看到的那样。”
*价格不断上涨*
美国债务总额刚刚超过21.3万亿美元大关，其中15.6万亿美元是由公众持有的。美国财政部周三宣布，未来三个月将分别向2年期、3年期和5年期公债标售增加10亿美元，7年期和10年期公债以及30年期公债标售分别增加10亿美元。此外，财政部还将发行新的两个月期债券，以确保固定收益市场的流动性。
这些变化将为本季度的债券发行增加300亿美元。整体而言，财政部预计下半年将借入7,690亿美元，较2017年料增加63%。
市场对这一举措做出了反应，30年期国债收益率近两个月来首次攀升逾3%，且收益率在大多数时间都在走高。
短期内，债务问题可能会被其他新闻所取代，尤其是强劲的经济增长和美国对其全球贸易伙伴发起的关税之争。具有讽刺意味的是，特朗普政府曾承诺，经济表现的突破将有助于解决减税和增加支出带来的不断上升的债务负担，但早期的结果似乎并不能证明这些希望。
Horizon Investments首席全球策略师格雷格·瓦里埃(Greg Valliere)周四在他的每日简报中表示，“经济的快速增长不足以降低预算赤字——事实上，赤字和美国国债的借款额大幅上升，而华盛顿几乎没有人关心这个问题。”
事实上，美国国会预算办公室预计，2019年的赤字将略低于1万亿美元，然后在2020年超过这个水平，到2028年将超过1.5万亿美元。所有这些债务的融资成本一直在增长，2017财年达到4,580亿美元，2018年的目前为止已经达到4,150亿美元，而距本财年结束还有三个月。
与此同时，税收收入也在放缓。
根据DataTrek Research的数据，2018年的个人和公司的税收和预扣税收入为1.752万亿美元，比2017年的同期低170亿美元，相差约1％。这也低于政府预计的0.2％的税收收入增长。
*市场影响*
随着企业报告接近创纪录的增长，公司的利润达到了新的水平，债务增加和利率上升的趋势也在到来。标准普尔500指数成分股公司2018年第二季度的利润同比增长24%。
企业碰巧还有超过9万亿美元的未偿债务。在某种程度上，投资者可能想知道何时更高的融资成本将开始削减盈利能力。
“把讨论拉回到美国股市价格上，我们有一个问题：如果美国国债收益率上升是由增量发行和(或许)过于乐观的收入估计造成的，那么市场准备好了吗？”DataTrek的联合创始人尼克·科拉斯(Nick Colas)在一份报告中表示。
“长期利率是让经济在衰退中自我修正的重要机制。无论何时出现这种情况，赤字都将超过历史上任何一个非衰退时期。”
所有这些因素都将受到美联储的影响。美联储一直在加息，预计将在年底前将基准利率上调0.5个百分点。美联储周四凌晨投票决定维持利率不变，但预计9月和12月都将再次上调利率。
美联储官员曾私下讨论过债务问题，美联储主席杰罗姆·鲍威尔曾多次表示，财政轨迹是“不可持续的”。
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