近期醫藥板塊“黑天鵝”滿天飛，長生生物問題疫苗案件持續發酵、華海藥業“毒素門”、美年大健康體檢用冒牌醫生等等。
這些事件背後不僅僅是上市公司股價跌停這麼簡單，對整個醫藥板塊的考驗也才剛剛開始，那麼被“悶殺”的股民應該怎麼辦，醫藥股還有機會嗎？
醫藥板塊“半月驚魂”
受疫苗事件影響，恐慌情緒在二級市場的醫藥板塊蔓延。在負面情緒影響下，7月下旬，醫藥板塊大幅下跌，30日，智飛生物、九芝堂等多股跌停，市場一片譁然！！！
數據顯示，7月16日至26日，醫藥板塊ST長生和康泰生物領跌，跌幅分別為55%和37%，跌幅10%以上的個股也有34只，包括華大基因、智飛生物、海南海藥、冠昊生物、長春高新、九典制藥等。對比之下，自年初以來，醫藥生物板塊在7個月的交易時間裡上漲了325.75點，跌幅3.53%，而同期上證指數表現為下跌14.45%。而在7月23日早盤後，這一漲幅已經跌平。
Wind數據顯示，7月15日~7月27日，在名稱帶有“醫”“藥”的82只非分級基金（A、C份額分開計算）中，僅有廣發全球醫療保健人民幣、廣發全球醫療保健美元、易方達標普醫療保健人民幣、易方達標普醫療保健美元現匯這4只醫藥QDII業績為正，其餘醫藥基金紛紛收跌。其中，有7只醫藥主題基金跌幅超過10%。7月23日以來，在所有類型的非分級基金中，跌幅靠前的10只均為醫藥基金，其中跌幅最大的一隻下跌近8%。
為什麼投資醫藥股容易“踩雷”？
從全球股票市場來看，醫藥行業都是一個牛股輩出的領域。A股市場上的恆瑞醫藥、片仔癀、雲南白藥、長春高新等牛股早已為投資者耳熟能詳。投資者對醫藥股的熱情，本質上源於對醫療這個行業未來空間的認可。也正因為如此，A股市場上優質的醫藥股，投資者賦予的估值也不算低。
國家對醫療行業重視有加，醫改也在不斷推進，醫療行業的監管也在不斷加強，但為何投資者還是容易踩到醫藥股的地雷呢？
首先，醫藥行業整體上是個高毛利行業，尤其是一些有核心品種或獨家品種的醫藥公司，可以稱得上是暴利。在暴利面前，一些缺乏道德底線的醫藥企業就有可能鋌而走險，粗製濫製假藥劣藥，這樣的企業醜行一旦被揭露，就是“黑天鵝”事件，股價連續跌停也就不足為奇了。對於投資者來說，由於普遍對醫藥股的前景看好，加上信息不對稱，很容易踩到一些有問題的醫藥公司。
其實，醫藥股投資是個相當專業的活兒。各種名目繁多的醫藥專有名詞，即便專業的醫藥類投資者也未必能全部搞清楚，也難以把握技術性的研發方向。投資者對於產品的質量，很難識別，容易跟風炒作。
醫藥行業涉及千家萬戶的利益，攸關消費者的生命安全，一旦這個行業的“黑天鵝”事件爆發，極易在短時間內形成輿論發酵效應，在二級市場造成恐慌情緒，從而帶來整個板塊的“踩踏”事故。即便是一些優質的醫藥股，也會因為行業的汙點而遭到錯殺。
數據顯示，A股上市醫藥生物企業284家（申萬行業分類）。然而，這些上市藥企的研發費用卻少得可憐。284家上市企業的研發費用總和僅為輝瑞製藥公司研發費用的59.49%。對於醫藥企業來說，研發費用那麼低，銷售費用那麼高，肯定存在問題。
避險還是抄底？
根據Wind的醫療保健類中有290家上市企業。從2017年的銷售毛利率來看，前10名分別為我武生物、貝達藥業、海特生物、舒泰神、正海生物、艾德生物、康弘藥業、德展健康、龍津藥業、康泰生物。英特集團、南京醫藥、冠福股份墊底。我武生物銷售毛利率為96,35%，康泰生物以88.26%擠進前10，長生生物排名15，銷售毛利率為86.55%。
相比毛利亮眼的茅臺，茅臺酒去年銷售收入為523.94億元，毛利率為92.82%。藥企中我武生物、貝達藥業、海特生物、舒泰神、正海生物共5家毛利超過茅臺。
銀河證券數據，公募二季報顯示，基金倉位整體略有下降，其中股票型從上季度末的86.7%下降到85.08%，偏股型從上季度末的82.29%下降到79.89%。該季度公募基金超配的行業是食品飲料、醫藥生物、家用電器、電子，其中對醫藥生物的配置從一季度的3.94%增至6.17%。
中報業績來看，國信證券對核心覆蓋的33家公司2018年中報業績進行了前瞻分析，並得出這33公司業績增長較快，增速較為集中在20%-40%的區間內，中位值在25%。其中，淨利潤同比增長40%以上的有8家；淨利潤同比增長10%-25%的有11家；淨利潤同比增長10%以下的有4家。國信證券認為，隨著政策大幅提高行業進入壁壘，未來優質龍頭公司集中度將迅速提升，醫藥產業正在加速分化，其對龍頭公司業績普遍較為看好。
國信證券認為，隨著政策大幅提高行業進入壁壘，未來優質龍頭公司集中度將迅速提升，醫藥產業正在加速分化，其對龍頭公司業績普遍較為看好。
天風證券認為，醫藥板塊受疫苗事件發酵影響，表現略遜於大盤。各企業半年報逐漸進入密集披露期，從目前業績預報情況看，醫藥板塊整體業績表現穩健，建議密切關注中報業績優異標的，尤其是中報業績高速增長或超市場預期個股。同時，受“疫苗事件”影響，醫藥板塊出現一定程度回調，部分標的或被“錯殺”，但公司基本面並沒有出現消極變化，存在估值修復機會；長期來看，醫藥板塊公司業績確定性相對依舊較高，繼續看好優質龍頭、白馬以及細分領域的小龍頭。
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