近期医药板块“黑天鹅”满天飞，长生生物问题疫苗案件持续发酵、华海药业“毒素门”、美年大健康体检用冒牌医生等等。
这些事件背后不仅仅是上市公司股价跌停这么简单，对整个医药板块的考验也才刚刚开始，那么被“闷杀”的股民应该怎么办，医药股还有机会吗？
医药板块“半月惊魂”
受疫苗事件影响，恐慌情绪在二级市场的医药板块蔓延。在负面情绪影响下，7月下旬，医药板块大幅下跌，30日，智飞生物、九芝堂等多股跌停，市场一片哗然！！！
数据显示，7月16日至26日，医药板块ST长生和康泰生物领跌，跌幅分别为55%和37%，跌幅10%以上的个股也有34只，包括华大基因、智飞生物、海南海药、冠昊生物、长春高新、九典制药等。对比之下，自年初以来，医药生物板块在7个月的交易时间里上涨了325.75点，跌幅3.53%，而同期上证指数表现为下跌14.45%。而在7月23日早盘后，这一涨幅已经跌平。
Wind数据显示，7月15日~7月27日，在名称带有“医”“药”的82只非分级基金（A、C份额分开计算）中，仅有广发全球医疗保健人民币、广发全球医疗保健美元、易方达标普医疗保健人民币、易方达标普医疗保健美元现汇这4只医药QDII业绩为正，其余医药基金纷纷收跌。其中，有7只医药主题基金跌幅超过10%。7月23日以来，在所有类型的非分级基金中，跌幅靠前的10只均为医药基金，其中跌幅最大的一只下跌近8%。
为什么投资医药股容易“踩雷”？
从全球股票市场来看，医药行业都是一个牛股辈出的领域。A股市场上的恒瑞医药、片仔癀、云南白药、长春高新等牛股早已为投资者耳熟能详。投资者对医药股的热情，本质上源于对医疗这个行业未来空间的认可。也正因为如此，A股市场上优质的医药股，投资者赋予的估值也不算低。
国家对医疗行业重视有加，医改也在不断推进，医疗行业的监管也在不断加强，但为何投资者还是容易踩到医药股的地雷呢？
首先，医药行业整体上是个高毛利行业，尤其是一些有核心品种或独家品种的医药公司，可以称得上是暴利。在暴利面前，一些缺乏道德底线的医药企业就有可能铤而走险，粗制滥制假药劣药，这样的企业丑行一旦被揭露，就是“黑天鹅”事件，股价连续跌停也就不足为奇了。对于投资者来说，由于普遍对医药股的前景看好，加上信息不对称，很容易踩到一些有问题的医药公司。
其实，医药股投资是个相当专业的活儿。各种名目繁多的医药专有名词，即便专业的医药类投资者也未必能全部搞清楚，也难以把握技术性的研发方向。投资者对于产品的质量，很难识别，容易跟风炒作。
医药行业涉及千家万户的利益，攸关消费者的生命安全，一旦这个行业的“黑天鹅”事件爆发，极易在短时间内形成舆论发酵效应，在二级市场造成恐慌情绪，从而带来整个板块的“踩踏”事故。即便是一些优质的医药股，也会因为行业的污点而遭到错杀。
数据显示，A股上市医药生物企业284家（申万行业分类）。然而，这些上市药企的研发费用却少得可怜。284家上市企业的研发费用总和仅为辉瑞制药公司研发费用的59.49%。对于医药企业来说，研发费用那么低，销售费用那么高，肯定存在问题。
避险还是抄底？
根据Wind的医疗保健类中有290家上市企业。从2017年的销售毛利率来看，前10名分别为我武生物、贝达药业、海特生物、舒泰神、正海生物、艾德生物、康弘药业、德展健康、龙津药业、康泰生物。英特集团、南京医药、冠福股份垫底。我武生物销售毛利率为96,35%，康泰生物以88.26%挤进前10，长生生物排名15，销售毛利率为86.55%。
相比毛利亮眼的茅台，茅台酒去年销售收入为523.94亿元，毛利率为92.82%。药企中我武生物、贝达药业、海特生物、舒泰神、正海生物共5家毛利超过茅台。
银河证券数据，公募二季报显示，基金仓位整体略有下降，其中股票型从上季度末的86.7%下降到85.08%，偏股型从上季度末的82.29%下降到79.89%。该季度公募基金超配的行业是食品饮料、医药生物、家用电器、电子，其中对医药生物的配置从一季度的3.94%增至6.17%。
中报业绩来看，国信证券对核心覆盖的33家公司2018年中报业绩进行了前瞻分析，并得出这33公司业绩增长较快，增速较为集中在20%-40%的区间内，中位值在25%。其中，净利润同比增长40%以上的有8家；净利润同比增长10%-25%的有11家；净利润同比增长10%以下的有4家。国信证券认为，随着政策大幅提高行业进入壁垒，未来优质龙头公司集中度将迅速提升，医药产业正在加速分化，其对龙头公司业绩普遍较为看好。
国信证券认为，随着政策大幅提高行业进入壁垒，未来优质龙头公司集中度将迅速提升，医药产业正在加速分化，其对龙头公司业绩普遍较为看好。
天风证券认为，医药板块受疫苗事件发酵影响，表现略逊于大盘。各企业半年报逐渐进入密集披露期，从目前业绩预报情况看，医药板块整体业绩表现稳健，建议密切关注中报业绩优异标的，尤其是中报业绩高速增长或超市场预期个股。同时，受“疫苗事件”影响，医药板块出现一定程度回调，部分标的或被“错杀”，但公司基本面并没有出现消极变化，存在估值修复机会；长期来看，医药板块公司业绩确定性相对依旧较高，继续看好优质龙头、白马以及细分领域的小龙头。
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