文/全景網《WE言堂》專欄特約 讀懂新三板
機構是新三板定增市場的主力。過去一年，他們帶來了上千億資金。
根據讀懂新三板研究中心的數據，2016年，在新三板定增市場，機構投資者貢獻了1051.67億元。在不包括員工持股計劃及控股股東參與定增的情況下，機構帶來的資金是975.35億元。
根據choice數據，去年新三板定增市場的融資總額為1483.03億元。也就是說，機構投資者貢獻了70.91%，是新三板定增市場最“強大”的力量。
那麼，都是哪些機構投資者，佔據了新三板定增市場的半壁江山？在新三板參與定增金額比較多的機構，又有哪些？讀懂君找到了十大機構定增王。
20類機構齊聚定增市場，30%流向製造業
在新三板定增市場，機構投資者是主力。
根據choice數據，參與新三板定增的機構投資者，有投資公司、證券公司、公募專戶等20類，其中，參與定增次數最多的是證券公司，共計1918次，投入金額83.25億；其次是投資公司，共參與1830次定增，投入金額376.42億元。
（數據來源：Choice，讀懂新三板研究中心）
2016年，機構投資者出現在1700家企業的定增中。
從參與定增次數來看，機構參與最多的是製造業，總共參與了2636次；其次是信息傳輸、軟件和信息服務業，緊接著是租賃和商務服務業。
從投入金額來看，製造業仍然是最多的，過去一年，機構投資者在製造業總共投入了319.60億元，佔總金額的32.69%。
金融業是機構投資第三多的行業，總投入為137.27億元。但除去華龍證券96億融資中機構投資者投入的93.90億元，機構在金融業的投資金額只能排到第8。華龍證券是去年機構投資最多的企業，40家機構合計貢獻了93.90億元，其中外部機構貢獻的金額為85.33億元，機構的力量可見一斑。
（數據來源：Choice，讀懂新三板研究中心）
共投入55.56億，前十大機構投資者都有誰？
2016年，機構投資者共計投入1051.67億元。其中，投入金額排名前十的機構投資者，共計投入55.56億元，佔總投資金額的5.32%。
需要說明的是，讀懂君剔除了大資金只投資個股的這種特例，比如浙江省產業基金有限公司對永安期貨的單筆投資就達到了13.6億元，以及機構主要投資同一主體的企業，比如海航這兩種情況，當然主辦券商參與的定增也沒有考慮。
讀懂君對2016年機構參與定增的數據進行了梳理，通過基金業協會的數據歸集了私募基金的管理方，發現去年在新三板定增市場投入最多的機構是金石投資，共投入了12.40億元。天星、鼎鋒明德等私募勁旅，都在投入金額排名前十的機構中。
公募基金目前只是通過專戶產品以及旗下子公司投資新三板，讀懂君問詢了相關公募基金新三板負責人，他們說這兩種其實都可以歸集到公募基金主體上。讀懂君彙總後發現，在前十名中，公募就佔據了4個席位，這不僅讓人對公募入場充滿期待。現身前十大機構定增王的公募基金為財通基金、九泰基金、前海開源以及中加基金。
（數據來源：Choice，基金業協會，讀懂新三板研究中心）
1．金石投資：投資8家公司，大資金撒網
金石投資是中信證券旗下的私募公司，2016年，金石投資在新三板定增市場共投入12.40億。
去年在新三板定增市場，金石投資的投資主體是旗下三家子公司，分別為三峽金石(深圳)股權投資基金合夥企業(有限合夥)、青島金石灝汭投資有限公司以及青島金石潤匯投資管理有限公司。
（數據來源：Choice，基金業協會，讀懂新三板研究中心）
從投資的分佈情況來看，青島金石灝汭投資有限公司是投資主力。2016年，金石灝汭共投資了6家公司，總投入為8.08億元。金石投資比較傾向於大資金撒網，9次投資中每一筆定增的參與金額都比較多。金石灝汭最少的一筆投資金額也達到了3000萬元；投資最多的個股是華龍證券（835337.OC），總投入達到了5.98億元。
金石投資參與定增的企業還有一個特點，就是融資能力非常強。2016年，金石投資參與定增的8家企業中，有6家在去年融資過億元，融資最多的是華龍證券（835337.OC），融了96億元。此外，這8家企業從發起定增預案到完成融資的時間很短，最快的苑東生物（837374.OC）只用1個月就完成了7000萬的融資，而在這其中，融資用時最長的有棵樹（836586.OC）也僅為5個月。
不過，金石投資投資的個股目前全部為協議轉讓，具體的盈虧情況還未能表現出來。
2．北銀豐業：5億元押寶首航直升
北銀豐業資產管理有限公司的背景是公募中加基金。北銀豐業資產管理有限公司註冊資本1億元，其中7500萬元由中加基金出資。
北銀豐業資產管理有限公司的投資方式主要是設立資管計劃參與企業的定增，自身主體只有在參與廣廈網絡（430128.OC）的定增中出現。在2016年，北銀豐業資產管理有限公司旗下資管計劃兩次參與百合網（834214.OC）定增，共計投入將近1.09億；另一項資管計劃單筆5億元參與首航直升（832494.OC）的定增，略顯土豪氣質。
不過北銀豐業資產可不是對每家企業出手都這麼大方。去年北銀豐業資產管理有限公司總共投資了7家企業，總投入6.99億元。但是在廣廈網絡（430128.OC）以及光電高斯（430251.OC）的定增中，分別只投入了40餘萬元。
（數據來源：Choice，讀懂新三板研究中心）
3.天星資本：單次投資金額在提升
天星是新三板市場的“投資怪客”，無人不曉。2016年，天星總共投資了45家企業，是所有機構中投資企業數量最多的，總投資5.29億元。
天星一直以來就是新三板主力軍，去年也不例外。2016年完成定增的企業中，45家的認購名單中出現了天星資本的身影，投資次數43次；與另一名入圍前十的機構鼎鋒相比，天星也是主打廣撒網策略，不過天星大手筆投資的次數要多於鼎鋒。
而且從去年的數據來看，天星資本的投資發生了變化，平均單筆投資金額在變大。在2016年完成的定增中，存在2015年就參與認購的股票。如果按照時間劃分，2015年天星參與的20次認購，平均金額為794萬元；而發生在2016年的27次認購，平均每筆認購金額為1371萬元。
在廣撒網策略中，天星資本把眾多比較知名的新三板企業收入囊中，比如ST亞錦（830806.OC），熊貓乳業（832559.OC）等。
天星的43次投資中，有19次投資金額高於1000萬元，7次高於3000萬元。按照單筆投資金額來看，北京天星開元投資中心(有限合夥)參與藍色未來（835474.OC）定增的單筆投資達到了5000萬元，是天星旗下產品單筆投資金額最多的；如果從個股的方面來看，新片場則是天星投資金額最大的，去年天星總共給新片場（834630.OC）投資了5007.10萬元。
4.前海開源：重倉大資本系旗下公司
前海開源資產管理有限公司是前海開源基金旗下的全資子公司，2016年，在新三板定增市場，前海開源共投入5.56億，排名第四。
2016年，前海開源一共投資了9家企業，前海開源選擇重倉首航直升以及恆大淘寶，分別投入了2億元和2.13億元。前海開源投資次數最多的是藍天環保（430263.OC），一共有三隻資管計劃的身影出現在其中，總投入3400萬元。不過藍天環保（430263.OC）的表現差強人意，目前的股價復權後為5.29元/股，遠遠低於8元的定增價。
（數據來源：Choice，基金業協會，讀懂新三板研究中心）
5．鼎鋒：重倉創新層
排名第五的是來自私募界的勁旅——上海鼎鋒資產管理有限公司，掌門人是私募大佬李霖君。
2016年，在新三板定增市場，鼎鋒共投資了5.46億元，小額資金廣撒網是鼎鋒最顯著的投資風格。2016年，鼎鋒共參與了33家企業的55次定增，是前十大投資機構中投資最廣泛的機構之一。不過在55次投資中，單筆投入超過2000萬元的次數只有6次，而單筆投入低於1000萬元的次數為36次，單筆投資金額最少的為百傲科技（430353.OC）的定增，鼎鋒弘人1號基金投資了192萬元。
在單次投資額比較少的情況下，鼎鋒總體投入資金的企業有什麼特徵嗎？讀懂君發現，鼎鋒重倉的前6只個股都來自創新層。相對來說，鼎鋒更熱愛創新層企業。
投入前六名的企業：
（數據來源：Choice，基金業協會，讀懂新三板研究中心）
6．財通基金：下半年不投了
財通基金主要的投資主體是子公司財通資產管理有限公司。2016年，財通基金共參與了30次新三板公司的定增，19次由財通資管發起，11次由財通公募專戶發起。
財通基金的投資相對來說偏向廣泛，涉及了7個行業。不過，從已經完成的企業定增認購時間來看，財通基金在下半年的定增市場中更多的是保持一個觀望者的態度，財通基金參與的定增中只有中盈安信（834728.OC）的認購時間是在下半年。
（數據來源：Choice，讀懂新三板研究中心）
財通基金去年總共投資了17家企業，總投資金額為4.30億元。財通基金投資次數最多的是中溶科技（836455.OC），總共3只專戶產品，2只資管計劃參與其中，共投入3339.6萬元。中溶科技（836455.OC）也沒有辜負財通基金的厚愛，目前股價17.10元，與13元的定增價格相比，漲幅達到了31.53%。
財通基金投資最多的企業是浙商創投（834089.OC），財通基金-浙商創投新三板1號資產管理計劃認購了浙商創投（834089.OC）618萬股，認購金額為7168萬元。
（數據來源：Choice，讀懂新三板研究中心）
7．九泰基金：大愛高新制造業
作為新三板巨頭九鼎集團旗下的公募基金公司，對新三板非常熱愛絕對有足夠理由。2016年，九泰基金在新三板定增市場的投資金額為4.15億元，排在機構第7名。
九泰基金在去年總共參與了20家企業的定增，合計投資了58次。從投資次數來看，九泰基金的投資策略主要就是投資製造業。58次投資中，只有8次投資在非製造業；九泰基金去年在製造業投資的金額為3.59億元，佔總投入的86.50%。其中，在通用設備製造業景津環保（832899.OC）的定增中投資了6318萬元，是製造業中投資最多的。
通過對九泰基金投資的個股細分行業進行歸類，讀懂君發現，醫藥製造業以及通用設備製造業等高新制造業，是九泰基金最喜歡的。
（數據來源：Choice，讀懂新三板研究中心）
8．中民銀孚：押寶匯元科技
上海中民銀孚投資管理有限公司的控制主體為深圳中民資本管理有限公司，在去年定增市場中投資了3.90億元。
與鼎鋒以及天星的廣撒網策略不同，中民銀孚主打重倉個股策略。在去年中民銀孚只投資了三隻個股，分別為匯元科技（832028.OC）、匯量科技（834299.OC）以及ST亞錦（830806.OC）。其中對匯元科技（832028.OC）的投資達到了2.4億元，是投資最多的。
匯元科技（832028.OC）屬於第三方支付，在行業內雖然規模較小，不過擁有較為值錢的互聯網金融牌照。這筆投資也沒讓中民銀孚失望，復權後的匯元科技，股價為68.60元，而中民銀孚參與定增的價格為60元。
中民銀孚投資的其餘兩隻股票為協議轉讓，具體的盈虧情況，暫時還無法確定。
（數據來源：Choice，讀懂新三板研究中心）
9．深創投：喜歡團購的私募
深創投作為私募界的大佬，在不計算旗下子公司紅土基金投資的情況下，就足以位列去年機構定增投入榜第十名了。去年，深創投一共投了3.85億元，由三家子公司和深創投本身參與。
從投資策略上來開，深創投對於自己看好的股票就會同時選擇多隻產品進入，投資風格可謂異常之彪悍。
去年深創投同時進入最多的是聯動通達（835818.OC），一共有四隻產品同時參與定增，總共投入2036萬元；其次是漢博商業（831576.OC），有3只產品進入，同時漢博商業也是深創投投資最多的，總投入達到9990萬元。
（數據來源：Choice，基金業協會，讀懂新三板研究中心）
10．硅谷天堂：去年下半年在收斂
硅谷天堂是新三板上的PE公司之一，在去年的定增市場中也出現了硅谷天堂的身影。
2016年，硅谷天堂總共完成了12次定增，合計投入3.62億元，主要通過3家子公司投資。
從認購時間分佈情況來看，硅谷天堂去年下半年的投資在收斂。硅谷天堂在去年下半年參與的認購，目前只完成了兩筆，平均每筆投資金額為850萬元。相比去年平均每筆3000萬元的投資，顯然是有很大的落差。
去年完成的定增中，硅谷天堂投資最多的是阿波羅（832568.OC），總共投資了1.40億元，並且是單筆完成。
（數據來源：Choice，基金業協會，讀懂新三板研究中心）
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