本週大盤延續弱勢走勢，但家禽養殖公司股價卻逆勢上漲。週二仙壇股份、益生股份漲停，聖農發展股價五連陽，民和股份股價七連陽。禽鏈企業的高景氣逐漸被市場認可。
一、供給缺口持續擴大 價格持續上漲
本週，煙臺雞苗價格為3.10元 / 羽，較上週漲 47.62% ，煙臺二類場白羽肉毛雞出 場價 4.22 元 / 斤，較上週漲2.18%。
中泰證券指出，目前由於疫病及換羽限制等因素，實際產能從2季度中後期開始加速淘汰，眾多社會種源死亡率上升至 20%以上，龍頭民和、益生等因規範防疫而死亡率很低，集中體現為雞苗價差持續擴大（從0.2-0.3元擴大至1-1.5元，同時目前毛雞價格突破 4.3 元，達到歷史同期旺季起步價格的高位，也顯示真實供給缺口持續擴大，近期回調的苗價在週末開始快速上漲。
下游集中度快速提升， 6 月份開始全國合理環保加速清理中小養雞場，山東、河南、東北各地中 小養殖戶 30% 以上加速淘汰 ，產能在環保高壓下1個季度內將無法恢復。
後市短期價格上，雞苗在本身短缺的情況下成交量進一步下降，未來1個月的毛雞短缺將明顯擴大，前期壓制的養殖戶購苗需求將充分釋放，苗價在旺季早期就有望突破常規年份的4.5元。
需求方面，國聯證券認為，世界盃的召開，給白羽肉雞的消費增加了額外的需求量，而且禽流感疫情情況也是好於往年。巴西反傾銷落地、凍品走私打擊加大力度，說明白羽肉雞行業的消費需求不悲觀。在當前時點上，繼續推薦白羽肉雞行業的機會，而中美貿易爭端再起或催化短期行情。
華創證券指出，雞肉價格在需求旺季穩步攀升，目前， 白羽肉雞產品綜合均價達到10,380元 / 噸，而去年同期價格僅為8 ,400元 / 噸，同比增長 23.6%，尤其是雞腿價格已創出歷史新高。毛雞、商品代雞苗價格震盪走高，週日煙臺商品代雞苗價格28-33元 /羽，較前一週上漲1.1 - 1.2元 / 羽 。華創證券判斷禽鏈價格有望震盪上行，旺季更旺。
二、家禽養殖企業盈利大幅提升
中泰證券認為，從當前時間點看，禽鏈三季度 景氣度將加速向上，本輪行情啟動主要看的是中下游的產業兌現，中游彈性最大。國聯證券認為， 本輪景氣復甦有望是一至兩年的景氣慢牛。 家禽行業的高景氣，已經在上市公司的業績上逐步體現。
三、重點公司點評
仙壇股份：公司的商品代肉雞養殖主要採取“公司 + 農戶”的養殖模式，固定資產投入較少，財務費用具備明顯優勢。未來有望通過平養改籠養的轉變實現成本的進一步優化。 中信證券預計公司將在2018年實現約1.2億羽 /年的肉雞出欄、屠宰規模， 並在未來2-3年內繼續穩健擴張。
益生股份：公司是中國羽肉雞父母代種雞最大供應商，市場佔有率30%以上。 目前公司也是哈伯德品種在中國的唯一引種企業。申萬宏源假設 2019 、2020年父母代雞苗、商品代雞苗價格分別為32元 / 套， 3. 5元 / 羽； 2 8 元 / 套， 3.4元 / 羽，則預計實現淨利潤分別為3. 75億元、 3. 13 億元，對應2018-2020年EPS1.1 4/1. 11 /0.9 3 元， 對應PE約 17 /1 7 /21 倍。
聖農發展：2018年預計祖代雞引種量為60萬套，低於行業均衡要求的 80萬套，屆時祖代引種量將連續四年都低於行業的均衡值。從祖代存欄和父母代存欄看，都處在較低位置，供給呈收縮狀態。供給收縮有望傳導至終端產品價格，國聯證券認為，此輪養殖景氣上行將是慢牛行情，整個產業鏈景氣都會回暖，建議關注行業一 體化養殖龍頭企業聖農發展。
民和股份：華泰證券判斷肉雞產業鏈已反轉，公司有望充分受益商品代雞苗價格上漲。預計2018-2019年公司出欄商品代雞苗分別為2.76億羽、3.04億羽，分別實現銷售收入16.71億元、 18.95億元，同比分別增長56.5% 、13.4%，分 別實現歸母淨利潤1.92億元、3.29億元，分別實現每股收益 0.63元、1.09元。
文章綜合自以下研報：
中泰證券：農林牧漁行業第29週週報養豬股價值低估，禽鏈景氣度提升
國聯證券：養殖旺季來臨，關注畜禽價格回暖
安信證券： 農林牧漁：白羽雞迎接旺季，價格有望持續高位
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