近日从多方知情人士处获悉，证监会副主席方星海今日（7月23日）上午在2018年第一期期货公司董事长、总经理培训班上透露，股指期货交易即将恢复常态化，各家期货公司可以进行相关准备工作。不过，关于具体的时间表并未提及。
然而，昨日下午内盘收盘后，21世纪经济报道刊文称，“方星海副主席的表态并非如市场所传的‘即将恢复常态’，而是有个前提，需要等待合适的时机和成熟的条件”。
截至本文发布前，关于该消息并没有官方的回应与确认。
与之前“见期指即如见空”不同，昨日A股二级市场不仅反映“冷静”，且给期货概念股给予利好刺激，多只个股盘中直线拉升。至收盘时，中国中期、美尔雅封住涨停，弘业股份、高新发展、厦门国贸等涨幅也均超过3%。
近几年市场对于股指期货松绑的期待越来越高，多方认为应该通过松绑推动市场流动性，充分发挥股指期货的作用。上述消息传出后，一些财经记者采访几位业内人士并得到回应，股指期货恢复“常态”，对股票期现货市场发展将起到正面推动作用，但是值得注意的是，交易成本的调整成为关注的焦点，降低成本才是更多投资者的期待。
股指期货受限 流动性之渴待解
在2015年股灾肆虐之时，市场上有观点认为，股指期货的做空机制使得现货指数的波动性大大增加，A股的系统性风险从而被明显地放大了，因此，舆论指向股指期货是加剧市场下跌的重要因素之一。中国金融期货交易所宣布了一系列的收紧举措。从开始调整之日起，平今仓交易手续费比例较股灾救市之前提高超过了100倍。
在这样的限制下，股指期货市场流动性骤然下跌，也因此出现了多起因流动性匮乏导致的“乌龙指”事件。仅去年一年，就接连出现了三次“乌龙指”事件。
以最早一例来讲，2017年3月14日，据交易行情显示，3月14日下午开盘后 14时25分左右，上证50期指主力合约出现异动，前1分钟还在2348点附近小幅波动的IH1703合约被35手多平单打至2128.6点，下跌约219点，逼近跌停，成交量一度激增，指数出现闪崩后又快速收回，呈现出“乌龙指”交易的特征。初步计算显示，此次交易多单每手损失在6万多元，合计损失超过200万元。
综合来看，三次异常波动均有一个显著的共同点，便是期间成交单量并不算多。这意味着，上下各价位排单量也不过百余手，市场“厚度”严重不足，仅需很少单量便足以对价格造成剧烈刺激。
在多位分析人士看来，“乌龙指” 频发主要归因于股指期货流动性不佳。某经济学家认为，“乌龙指事件其实是一个比较好的契机和时间窗口。”期指频现异动，指数短期和现货市场频繁出现背离，易对现货市场形成误导并引发恐慌，进一步松绑、加深市场深度、改善流动性势在必行。
业内期盼期指市场增加深度 监管部门多次吹风
有关股指期货松绑的传言和呼声却始终不绝于耳，业界对于股指期货松绑的期待也越来越高，认为应该通过松绑推动市场流动性，充分发挥股指期货的作用。
2017年中金所先后对股指期货进行了两次政策调整，可以视为2015年股灾以后对股指期货的松绑，其直接影响是有望提升股指期货的成交活跃度，或许是股指期货交易“解冻”的关键一环。
专家表示，虽然股指期货松绑已经启动，但松绑幅度非常小。过去日内交易限额是由100手限仓到10手，目前只调整至20手，投机对手盘还非常受限，市场深度远远不够。
今年以来，监管层也曾公开提到股指期货交易。
6月14日，证监会副主席方星海在出席“2018陆家嘴论坛”期间提到，将创造条件允许境外投资者参与股指期货。
而在此前的5月30日上午，中金所董事长胡政在第十五届上海衍生品市场论坛上也介绍了股指期货市场的现状和发展计划。他表示，目前境内股指期货交易成本依然较高，市场流动性有待进一步提升，市场功能发挥受到一定限制，难以充分满足投资者风险管理的需求。从世界各国资本市场发展经验来看，股指期货是最基础、最成熟、交易最活跃的金融衍生品，是任何一个强大的资本市场都不可缺少的风险管理工具。
静等利好落地 金融期货需要呵护与扶持
股指期货恢复“常态”，对股票期现货市场发展将起到正面推动作用。而股指期货恢复“常态”目前还只是一个“表态”，具体执行标准还要看中金所的通知。如果以方星海副主席说的“常态”理解，应该是恢复到2015年“股灾”前的状态。不管最后执行标准如何，此时管理层释放出这个“信号”至少可以认为：
第一，目前国内股票期、现货市场发展进入一个相对正常的平稳运行状况，原有针对市场的“临时”措施可以退出市场，让市场发挥自身的调节机制。第二，在目前市场外围处于一个“不确定”性的大环境下，股指期货的流动性对稳定现货市场的预期和对冲风险有积极的作用。第三，股指期货的“常态”化，有助于充分发挥风险管理工具的功能，对吸引长线资金入市起到积极作用。第四，股指期货恢复“常态”，说明市场对股指期货的功能、作用有了更为客观、公正和清晰的认知。中国资本市场的发展离不开金融期货市场的发展壮大，而金融期货市场的发展壮大需要全社会的呵护、扶持。
之前的解禁持仓交易限额和降低保证金，对机构客户和对冲交易客户已经基本恢复到受限前的水平，只是手数限制略有影响。股指期货对专业机构的放开是趋势，毕竟股指期货是对股市的对冲工具。如果将来正式放开，对普通投资者影响大，对机构客户基本就是解决保证金占用问题，交易成本下降才是关键。对此，亦有其他业内人士坦承，“放开”期指还是要看细节内容，降低交易成本则会产生更为广泛的意义。
而股指期货的恢复不仅对期货行业甚至对整个资本市场也是一个利好，但对于是否一步到位完全无限制的放开期望值不太高，“那样实在太超预期，一步到位感觉还是有难度。”
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