靠房地產起家但早早就轉向實業，它從零到世界500強，只用了短短21年的時間。
文 / 華商韜略 趙建勳
7月19日發佈的2018《財富》世界500強企業榜單上，一張中國新面孔吸引了人們的注意。它既不是背靠政府的央企國企，也不是金融地產、互聯網高科技行業的新貴，而是一家多年紮根實體經濟的民營企業。
它就是雪松控股集團，一家連有些廣州人都還很陌生的廣州企業。
【1】
《財富》世界500強排行榜一直是衡量全球大型公司發展水平的權威參考，是反映企業實力、規模和國際影響力的重要指標。中國企業在《財富》500強的變遷，也是中國經濟變遷的一個縮影。
1995年，“財富世界500強”首次發表時，中國大陸僅有中國銀行、中化集團和中糧集團3家國企上榜。當時入圍的發達國家企業中，美國151家，日本149家，處於絕對統治地位。
自那時起，上榜的大陸企業開始增多，但絕大多數是上游重化工企業，或從事基礎設施建設的公用企業。從中石油、中石化，到中國移動、中國聯通，從國家電網、中國國電到中國建築、中國鐵建，從五礦、神華到寶鋼、中國鋁業，這些入圍企業無一不是手握大量資源、享受各類優惠政策、居於絕對壟斷地位的央企國企。
後來，銀行、保險類巨頭也相繼進入500強行列，並憑藉超強的“盈利能力”不斷排名靠前。今年，10家銀行繼續是中國最賺錢的企業，其平均利潤高達179億美元，遠高於全部中國公司的平均利潤（31億美元），也高於美國上榜的8家銀行平均利潤（96億美元）。
中國民營企業直到2008年，才有聯想集團首次出現在《財富》500強榜單中，但至今以來的10年來，民企入榜的數量和增速依然落後於國企，而在最新的入圍榜單上，即使是民營企業，也有近一半來自金融保險、地產以及互聯網領域。
雪松控股此次闖入世界500強榜單，而且首次入圍就能排到361位，顯示出不俗的實力，也樹起了民營企業紮根實體經濟，創建世界級現代化強企的一個新標杆。
數據顯示，2017年該公司營業收入達到327.1億美元（合2210億元人民幣），比上年增長38.4%；利潤10.68億美元，比上年增長27.1%；資產規模達到207.38億美元。
而且，相比同屬一個行業的荷蘭托克集團（排名第32位）與中國中化集團（排名第98位），雪松控股雖然體量沒那麼大，利潤水平卻是三家中的最高。
更讓人刮目的是，從一家不起眼的廣州本土房地產開發商，到今天擁有大宗商品供應鏈、化工、文旅、社區生態運營、金融服務、地產六大業務板塊，以及兩家A股上市公司的世界500強企業，而且是又強又大的500強企業，它只用了短短21年的時間。
這也讓它在今天實體經濟一片低迷，民企的日子越來越不好過，整個經濟尋求轉型升級的大環境下，格外具有參考意義。
▲圖片來源：關志雄根據"Fortune Global 500"（各年版），Fortune製作
【2】
雪松控股的前身，是成立於1997年的君華集團，最初幾年主要從事房地產開發。它推出的江南世家清漪園別墅項目，曾創下廣州獨棟別墅的銷售紀錄。
此後，君華集團又在珠三角地區陸續推出十餘個樓盤，業務做得風生水起。尤其中國入世後，經濟加速增長，樓市迎來黃金期。很多人都相信，沿著房地產開發這條路子走下去，公司的日子會很滋潤。
但以張勁為首的決策層，卻不這樣想。
在他們看來，隨著經濟發展和收入提高，市場對住房的需求水漲船高，房地產的生意肯定要做下去。但一條腿走路終歸是不行的，企業要發展壯大，要成為百年老店，還得要有更堅實的產業支撐。
於是，公司決定到房地產之外尋找更多機會。
憑藉多年摸爬滾打練就的商業嗅覺，公司決策層判斷國內即將掀起一輪投資建設高潮，直線拉昇對能源及各種原材料的需求。這將改變全球大宗市場的供求格局，並給相關商品的供應鏈帶來重大影響。
是否擁有完整、高效的產品供應鏈，對任何一家企業來說都很重要，因為這不但決定了公司能否掌握更大的產業主動權和話語權，也決定了它的價值空間和風險應對能力。
2002年，雪松成立了“君華貿易”（供通雲供應鏈集團的前身），開始佈局大宗商品業務，並設定目標：要向完整、高效的供應鏈前進，成為行業的價值創新整合者。
成立之初，供通雲主要從事銅、鋁、鋅等商品的傳統貿易，一方面承接紫金礦業、雲銅、中鋁等上游冶煉廠的分銷包銷，一方面服務於下游中小企業採購、加工、回收等需求。
此後，供通雲持續圍繞這兩端做深做強，既在業務和服務上不斷創新提升，也在整個大宗商品流通的關鍵環節不斷佈局卡位，讓自己成為整個行業的增值創造者，而非只是單純的中間貿易平臺。 在市場暢旺的時候，這種努力顯得有些多餘，甚至也看不出效益，但當行業拐點到來，躺著也能掙錢的時代結束，這種努力就開始顯現出巨大的威力和價值。
供通雲正是在這樣的拐點上，完成了關鍵一躍，成為市場領導者。這個拐點就是2009年大宗商品開始從賣方市場轉向買方市場，以及全球經濟下行帶來的行業艱難期。
這一轉向給很多隻是簡單扮演中間商角色的同行帶來巨大挑戰，也讓整個行業進入激烈的洗牌期：那些不能在中間商角色之外創造價值的人開始被市場拋棄，那些深度參與產業價值梳理、重構，並能在中間商角色之外為供需兩端創造增值的人則迎來嶄新的機會。
一開始就圍繞兩端創造增值，也因此讓自己成為行業價值創造者的供通雲狠狠地把握住了這個機會。期間，他們不但將已有的優勢最大限度地發揮，還相繼推出點價權讓渡、代理套保、虛擬庫存、委託加工等個性化服務內容來爭取客戶，把交易品種拓展至有色、化工、石油、鋼材、農產品等領域，同時也佈局物流、倉儲、碼頭等供應鏈資產，建立信息化交易平臺，為產業鏈上下游3千多家企業提供供應鏈系統一站式服務……這些從供需兩方長遠發展和價值效率著眼的創舉，推動了整個行業的效率和價值提升，也讓供通雲迅速崛起。
比如，給下游中小企業的價值創造，就讓供通雲實現了爆發式的增長。
華南地區一家銅杆廠，只有3000萬的資金，拿到了一筆1個億的訂單。可在金融降槓桿的環境下，這種小銅杆廠很難獲得銀行貸款。
供通雲與這家銅杆廠籤協議，銅杆廠只需要付3000萬元的定金，供通雲就為其提供了1億元的貨物。這1個億的貨採用委託加工的形式，貨權在供通雲。假如這家銅杆廠出現違約或者有問題，供通雲接受銅杆廠以銅杆償債（因為其在產業鏈上的客戶足夠多，可以瞬間變現），這是銀行做不到的。
而在該銅杆廠把銅杆賣給更下游的電纜廠時，供通雲通過應收賬款保理的方式，讓銅杆廠迅速拿到了貨款實現利潤，加速其回款再生產，待電纜廠出售貨物後，再把貨款還給供通雲。
這家銅杆廠藉助供通雲，只用30%的資金就做了100%的生意，資金的利用率和營收規模均翻了多倍。供通雲則收取一定的服務費用，實現利潤。
再以廣州某國有電纜廠為例，它僅僅把採購渠道換成供通雲，每年就節約120萬元至130萬元的採購財務成本，相當於公司一年5%的利潤，省錢的同時，供通雲集中自己強大的系統優勢來服務它，也讓它的整個採購和相關服務品質，相比過去自己做而言得到了堪稱天壤之別的提升，並且省心太多太多。
和這家電纜廠一樣，很多中小型製造業企業過去都是自己建立採購體系，在採購上因為數量小而沒有議價權，在物流運輸上，也是要養人養車，可運輸量又不是很大，既勞心費神，又費錢費力。供通雲則以多年積累的經驗、資源，尤其是一套強大的系統服務能力和集中採購，在這兩點上形成巨大優勢，繼而把自己的事業發展到取代所有類似企業採購與物流體系的境界，並且在多贏的格局下，實現了自己業務的巨大騰飛。
這些年，供通雲還不斷打造智能供應鏈，進一步提升效率和效益，開創了諸多的行業第一，也通過這些第一推動整個行業的價值鏈的優化與升級。比如：它第一個把點價模式引入到大宗商品供應鏈領域，並基於10多年來積累的海量歷史交易數據，第一個引入跨國公司量化風控管理體系，有效降低供應鏈業務整體交易風險；同時，它也第一個應用區塊鏈底層技術解決信息不對稱問題，降低交易、信用成本………
更值得重視的是供通雲的發展策略：擺脫週期的影響，堅持走價值之路和可持續道路。16年來，供通雲從不“賭行情”，而是從本質出發不斷苦練內功並掌握核心價值，即便是在2008年金融危機與2011年-2015年大宗商品下行週期中，它仍然保持無一單毀約的完美口碑。這也讓大量上下游客戶主動找上門來尋求合作，獲得有優勢的價格，擴大經營規模。
目前，供通雲已構築起集倉儲、物流、諮詢、期貨、保險於一體的大宗商品閉環供應鏈平臺，經營區域覆蓋華南、華北、華東，還在香港、新加坡等地設立了分公司，營收規模超過1000億元。
【3】
也是在強化供通雲的過程中，雪松控股加速了紮根實業的步伐和佈局，讓自己從服務實業走向親自發展實業產業，並建立起嶄新的產業競爭力和產業版圖。
為打造在全球範圍內配置大宗商品資源的能力，雪松收購了海外知名石化類大宗商品貿易商Granite Capital SA，甚至一度傳言它有意把亞洲最大的大宗商品供應鏈企業——來寶集團收入囊中。在供應鏈管理建立優勢後，2016年，它又做出出乎意料的決定，花費48億元收購了山東淄博的上市公司齊翔騰達，成為那一年中國資本市場最大的收購案之一。
從房地產、大宗商品供應鏈業務，到化工市場，跨度不可謂不小。決策背後出於何種考量呢？
收購齊翔騰達這一上市公司，讓雪松直接進入了資本市場，但
更重要的還是出於對產業佈局的考慮，通過拓寬投資領域增強集團的發展動力和抗風險能力，也將自己的優勢更好地發揮到實體經濟。在世界範圍內，碳四（C4）資源的化工利用變得越來越重要，而齊翔騰達是國內C4深加工領域的龍頭企業，由其提煉生產的甲乙酮、丁二烯、順酐、異丁烯等產品，是重要的基本有機化工原料，對生產合成橡膠、高級潤滑油添加劑、醫藥、農藥、塗料、膠粘劑、油墨等精細化工產品不可或缺。
雪松控股入主齊翔一年多以來，充分發揮自身強大的產業基礎和運營能力，不但在供應鏈管理方面給齊翔帶來了巨大的業績提升，同時也雙向驅動，推進其技術改造升級與化工產業重構，努力將其打造成為橫跨全產業鏈的企業。
目前，齊翔騰達擁有全球產能最大的單套甲乙酮裝置，產量佔國內市場份額的50%，擁有全球最高水平的丁二烯生產技術，被看做是該領域的全球“隱形冠軍”。2017年，齊翔騰達實現營業收入222億元，同比增長278%，實現淨利潤近10億元，同比增長71%，在2018年《財富》中國500強排行榜上位列第334位。進入2018年，齊翔騰達還完成了20萬噸/年的順酐生產裝置改造與擴展，進一步加強自己的領導地位。
齊翔騰達在併購後實現如此幅度的業績增長，作為產業整合與創新的策劃、組織者，雪松集團功不可沒。但它並不滿足，目前，公司還正與德國、韓國的國際一流化工企業深入合作，希望助推中國的精細化工行業和新材料邁入世界頂級行列。
【4】
在供應鏈領域圍繞整個行業的價值再造不斷創新提升，通過供應鏈支撐，切入化工領域後，雪松一方面繼續強化該領域的供應鏈整合，一方面圍繞具核心競爭力的項目對其進行增值賦能，最終走出一條重塑產業價值鏈，既實現自我發展，也推動產業換代、升級，貢獻經濟轉型升級的多贏和可持續道路……
這些經驗，也被雪松控股引入到更多實體領域，令其產業版圖不斷擴展。至2016年，雪松控股已完成供應鏈、化工、文旅、金融等六大產業佈局，而且在每個領域建立起自己的方法論，以及紮實的業務根基。
作為產業重構整合的高手，雪松始終聚焦於那些有良好成長性的、與整個經濟發展趨勢相吻合的行業，並努力從中挖掘投資機會。
當文化旅遊成為投資風口、各家商業集團將特色旅遊小鎮當做“標配”業務時，雪松文旅也適時推出了自己精心打造的旅遊品牌，並一炮走紅。
這就是麗江古城的大研花巷。
古城麗江是國內知名度最高、吸引遊客最多的旅遊地之一，每年接待的遊客超過3500萬人次。但過度的商業開發嚴重惡化了麗江的旅遊市場環境，不斷有人抱怨景區產品質量下降，強迫消費、宰客欺客、豔遇酒託、毆打遊客的亂象更是多次曝光，讓麗江的形象一落千丈。
針對這一痛點，雪松文旅精心推出了大研花巷項目，打造全新的麗江旅遊形象。
為了重拾遊客的信任，大研花巷要求所有商家嚴把商品質量關，明碼實價，嚴禁價格欺詐和虛假宣傳，切實保障消費者權益。
文化是特色旅遊小鎮的核心要素，對提升遊客體驗至關重要。
大研花巷立項之初，雪松文旅就緊緊圍繞“文化”做文章，一方面完整保留古城原有的建築、街道及歷史風貌，另一方面深度挖掘當地傳統文化，將納西族傳統的工藝、美食、歌舞、禮儀及玉石、茶道、藥膳等特色內容引入小鎮，恢復了很多古老的手工作坊，打造原創品牌，為遊客提供地道的納西族文化旅遊體驗。
憑藉對旅遊產業的深刻洞察和理解，雪松文旅在國內樹立起獨具特色的旅遊模式，至今，它已在全國多地複製麗江大研花巷成功經驗，並繼續優化改善，在因地制宜的基礎上，結合餐飲、購物和酒店，突出中國文化元素，對文旅產業進行升級重塑。
僅2017年，雪松文旅就服務中外遊客500萬人次（預計2018年超過2000萬人次），並颳起了一陣旅遊變革的旋風，引領多地旅遊產業進入體驗式消費的新階段。憑藉這一成績，雪松文旅還榮獲業內2017年度最佳商業模式大獎，成為2017年度著名文化旅遊品牌。
【5】
儘管經濟週期上下起伏，但雪松堅持投資實業，並且始終在對經濟最敏感、最前沿的行業獲得突破。這背後，也離不開金融的支持。
為了讓實業在金融的支持下獲得更好的發展，持續提升企業價值，雪松很早就與國內多家銀行機構開展合作。比如今年6月，中信銀行廣州分行為雪松提供300億元的綜合授信服務方案，優先為雪松在西安市投資的文旅、供應鏈等板塊業務提供金融服務支持。
在產業精準洞察前提下，再借助金融的支持，雪松的多元化道路行穩致遠，無論是房地產、大宗商品供應鏈，還是化工、文旅乃至社區運營，都做到了在不同時期、不同市場，找到成長性產業並站穩腳跟，推動其持續發展，然後取得穩定收益。
以供應鏈金融服務為例，基於雪松控股在供應鏈服務的優勢，某國有大行今年主動與雪松合作，開發了“雪松雲·智鏈”平臺。這是一個將區塊鏈技術應用於大宗商品供應鏈金融領域的創新型門戶，它通過實時的具有法律效應的不可篡改的數據共享，降低信任成本，大幅提高供應鏈交易和供應鏈金融的服務效率。
今年6月9日，智鏈平臺悄然上線。作為大宗商品供應鏈上的核心企業，供通雲將作為融資主體，通過智鏈獲取銀行授信，為上下游企業客戶，提供融資服務。
基於行業一線業務經驗，供通雲通過對行業特點和市場趨勢的系統性研究分析，以及建基於自身資源稟賦，準確把握大宗商品供應鏈關鍵價值的組合創新，為產業鏈上數千家中小企業提供了恰到好處的金融、資源、信息等服務，最終作為一個行業價值的鏈接與塑造者，共同化解了市場風險，也促進產業的協同發展。
通過這種價值的組合創新，供通雲也在供應鏈每個價值點都找到創造增值的機會，進而建立自己的商業模式和盈利能力，從而實現自身較高的利潤，而且是靠促進產業良性發展，不是靠所謂把握週期機會獲得暴利的可持續的利潤。
比如，下游中小企業往往實力有限，不能滿足傳統商業銀行的風控標準和信用要求。供通雲的供應鏈金融服務，就瞄準這點做深入佈局，打通產業端的各個鏈條環節，對接資金端，解決產業鏈融資難題，成為這些企業的“血脈”守護者。
中小企業是支撐實體經濟的基石。它們佔據了我國企業總數的90%以上，貢獻著50%的稅收，60%的GDP，70%的發明創造和80%的新增就業，但其處境依然非常尷尬。
經濟向好時，貨幣放水，金融槓桿大行其道助力產業擴張之時，大央企、大國企以及龍頭大民企吃肉，中小企業喝湯。經濟低迷，去產能，去槓桿，中小企業往往也是首先被實際上的調控，首先捱打，不少企業都是處於流動性稍一緊張就整體停擺的危境。
供通雲通過產業驅動，以自身為核心企業迅速打造了一個“1+N”供應鏈金融生態圈，加速了貨物流轉速度，其自身的交易規模迅速擴大。雪松也藉助供通雲的金融服務，為中小企業提供資本支持，提升其資金流效率、降低運營成本，成為中小企業降成本、提效率的支撐性平臺。
這種做法實現了產業資本的有效積聚，確保更多資金投入到傳統工業和新興產業中去，提升企業競爭力，助力實業做強，也對整個經濟轉型升級趨勢下，金融業如何更好服務實體經濟，進而實現金融資本與實體產業並駕齊驅，推動經濟由大變強具有參考意義。
集團董事局主席張勁認為，雪松的商業秘訣，就是集中優勢資源佈局藍海產業的“無人區”，以“複雜協調、產業升維”的創新思路重構產業價值，努力成為所在細分行業的龍頭企業。
這讓雪松通過自身的努力，對整個行業的升級再造打造了一個個樣並分享到成功的果實，也讓不是頂尖科技公司的雪松，大步向頂尖的產業公司前進。
中國的金融資本在這些年實現堪稱突飛猛進的發展，但其高速發展的動力卻不是根基於服務和賦能實體產業的發展，而是來自交易甚至投機炒作的盛行。
這造就資本繁榮的另一面是實體經濟無法得到很好的資本支持，實體企業轉型升級的“血脈”不暢更是很多企業家的一大心病。
從這個意義上說，堅守“實業興國”、依靠把握“產業藍海”機遇而躋身500強的雪松，就更值得我們好好研究和認識了。
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