6月14日西寧特鋼漲停，接下來的20日和21日再次漲停，6月14日到今天大盤幾乎一直處於單邊下跌的狀態，幾乎沒有像樣的反彈，就包括整個鋼鐵板而言，西寧特鋼6月14日到現在也是表現的整體相當強勢，西寧特鋼為什麼這麼強勢，我們一起來看看西寧特鋼背後的故事。
十年河東，十年河西
我們先看看西寧特鋼自己對自己的評價：“公司是中國西部地區最大的資源型特殊鋼生產基地，是國家級創新型企業、國家軍工產品配套 企業。已形成年產鐵 160 萬噸、鋼 160 萬噸、鋼材 160 萬噸的綜合生產能力，是集“鋼鐵製造、煤 炭焦化、鐵多金屬、地產開發”四大產業板塊為一體的資源綜合開發型鋼鐵企業”。我們再仔細看，西寧特鋼可謂是得天獨厚，手裡握有一把好牌，老牌地方國企，背靠青海國資委大樹，是國家和青海省的重點鋼鐵企業。那我們接下來看看握有一把好牌的西寧特鋼在改革開放的大潮下，在激烈的市場競爭中到底打的如何呢？
我們可以從上圖中清楚的看出來，西寧特鋼的營業收入總體還是很穩定，利潤除了2015年幾乎也都是盈利的，這個很正常，大多數鋼鐵企業2015年都是虧損的，2016年國家供給側改革，鋼鐵行業整體才利潤好轉，這也符合行業特徵，但是西寧特鋼的不足之處就是扣非之後的利潤，連續四年虧損，就包括2016年和2017年因為國家供給側改革，絕大多數鋼鐵行業實現了盈利，西寧特鋼釦非之後還是虧損的，2017年扣非之後的虧損額度高達6.85億元，簡直不可想象。2017年扣非之前之所以實現盈利完全是因為報告期內公司將所持有的肅北博倫 70%股權，哈密博倫 100%股權、格爾木西鋼礦業 100%股權、 祁連西鋼礦業 100%股權轉讓與控股股東西寧特殊鋼集團有限責任公司，也正是因為出售子公司取得近8億的投資收益，2017年西寧特鋼才實現了盈利。
我們接下來再看一個鋼鐵企業，還是各種資源相對較少的民營企業，做一下對比，我們就可以更好的看出來，西寧特鋼是怎麼一手好牌打的混亂的。我們看一看方大特鋼。
同樣我們也是先看看方大特鋼自己對自己的評價：“2017 年，受地條鋼取締政策及鋼鐵需求超預期影響，鋼鐵企業利潤回暖。公司抓住有利時機， 以精細化管理為重點，瞄準同行業領先水平，深入開展對標挖潛活動，堅持以市場為導向，以效 益為中心，針對彈扁、建材、優鋼產品的不同特點，精準發力，抓好銷售龍頭，保持了贏利的發 展態勢。 實施“差異化”為核心的低成本戰略，藉助行業發展趨勢，眼睛向內，以對標工作為抓手， 以“回頭看”為手段，著眼數據分析，尋找差距，通過進一步挖潛增效，提高勞動生產率，降低 內部成本，讓企業“精裝”上陣 。”單就公司自身評價和西寧特剛做對比，西寧特鋼好像是一個富二代，手裡握有一堆好牌資源，而方大特鋼自己的對自己的評價看起來倒是像一個創業者，自己通過抓住國家去產能的行業政策利好，對標同行，實行差異化競爭，抓好銷售龍頭，最終保持盈利多的發展態勢。
我們從上圖可以清楚的看出來，和西寧特鋼一樣，2015年是鋼鐵行業的低谷期，就是這樣的行業低谷期，方大特鋼的淨利和扣非之後的利潤依然保持為正，2016年和2017年受益於國家供給側改革，利潤暴增，2016年6.66億元，2017年竟然達到25.40億元，對比之後我們就明白了一個道理，行業大趨勢不可避免，就比如2015年鋼鐵行業低谷期，方大特鋼利潤也驟減，但是同時也是苦心人天不負，事在人為，通過企業全體上下心往一處使的勁，即便是處於行業的低谷期，企業也可以勉強盈利活下去，政策一來就可以立馬超過同行其他行業迅速實現盈利。
對比方大特鋼和西寧特鋼之後，西寧特鋼最開始簡直是天子驕子，而方大特鋼最開始就是屌絲一族，而經過十幾年的發展，變化簡直天壤之別，真應了兩千年前陳勝的名言：‘’王侯將相寧有種乎”，果真是十年河東、十年河西，屌絲也可以逆勢。
屌絲逆襲迎娶白富美，有戲乎？
國家政策鼓勵鋼鐵行業重組，效益好的鋼鐵企業兼併落後企業，實現強強聯合，寶鋼和武鋼已經實現了合併，而方大特鋼也有意迎娶西寧特鋼。西寧特鋼的公司公告稱公司控股股東--西鋼集團公司尚未與江西方大鋼鐵集團簽署正式協議，現將可能發生的交易方案公告如下：江西方大集團公司擬受讓西鋼集團公司相關股東所持有的西鋼集團公司部分股權，以實現西鋼集團公司混合所有制經濟改革，同時擇機向西鋼集團公司進行增資，以改善西鋼集團公司資產負債結構，降低財務風險。目前相關方案尚未最終確定，各方正在積極磋商並全力推進本次交易的進程。若上述事項經青海省政府國有資產監督管理委員會同意，同時獲得青海省人民政府等相關政府部門批准，相關方將簽署正式協議並實施完成上述事項，使本公司的實際控制人發生變更。雖然方大特鋼和西寧特鋼的重組尚未簽署正式協議，但是已經原則上被青海省國資委統一，還獲得情海深人民政府的批准。對於青海省國資委而言，每年需要給西寧特鋼不少的財政補貼，以後方大特鋼重組西寧特鋼之後，每年的財政補貼可以少很多，再說也是響應國家號召，進行混合所有制改革，沒有理由不原則同意。目前來看屌絲逆襲迎娶白富美還是很有戲的，這也是為什麼西寧特鋼強於大盤強於鋼鐵行業的主要原因。
目前來看，鋼鐵行業因為2016年和2017年行業業績整體改善而股價大漲，比如柳鋼股份不斷創出新高，比如八一鋼鐵2017年也走出一波牛市，創新2015年股災新高，如果方大特鋼和西寧特鋼可以好事美滿，方大特鋼的經營和盈利能力我們從上面的就已經清楚的看到，如果可以重組成功，西寧特鋼的業績大概率會好轉，那西寧特鋼的股價自然沒有不大漲的道理。
風險提示：重組失敗、重組業績不及預期。
（股市有風險，投資須謹慎，本文僅作信息分享，不構成對任何人的投資建議）。。
閱讀更多 e股堂主線研究院 的文章
